Tin tức SMM ngày 29 tháng 6:
Chỉ số PMI tổng hợp của ngành Tấm/Dải nhôm vẫn ở trong vùng suy giảm, với nhu cầu của người dùng cuối trong nước tiếp tục suy yếu. Khách hàng hạ nguồn giảm tốc độ nhận hàng, chỉ số tồn kho thành phẩm vẫn ở mức cao, cộng với sự phục hồi xuất khẩu không mạnh mẽ. Các công ty giảm sản lượng, đòi hỏi phải tiếp tục theo dõi tiến độ giảm tồn kho và hiệu quả của các chính sách kích thích. Các nhà sản xuất nhôm lá bị thu hẹp lợi nhuận do chiến lược "giảm giá để tăng lượng" trong tháng, gây áp lực lên dòng tiền của công ty. Cùng với việc các nhà sản xuất hạ nguồn giảm sản lượng kéo dài đơn hàng, tháng 7 không có khả năng cải thiện. Trong ngành nhôm xây dựng, các công ty báo cáo thị trường bất động sản vẫn chưa phục hồi, đơn hàng mới không đủ nghiêm trọng và đơn hàng tồn đọng không thể hỗ trợ sản lượng hàng tháng. Chỉ số PMI của ngành nhôm xây dựng dự kiến sẽ vẫn ở dưới mức tăng trưởng trong tháng 7 khi ngành này vẫn chìm trong mùa thấp điểm truyền thống. Đối với ngành nhôm công nghiệp, ngoại trừ một vài phân khúc có cơ sở khách hàng ổn định không bị ảnh hưởng bởi mùa thấp điểm, không khí mùa thấp điểm vẫn chiếm ưu thế ở những nơi khác. Trong bối cảnh cạnh tranh phí gia công mạnh mẽ, lợi nhuận của các công ty bị thu hẹp. Không có nhiều cải thiện được dự kiến trong tháng 7, đòi hỏi phải chú ý đến việc thực hiện đơn hàng thực tế. Trong ngành cáp/dây nhôm, chu kỳ giao hàng tiếp theo vẫn chưa đến, với nhu cầu cứng nhắc trên thị trường không đủ. Các nhà sản xuất cáp có kế hoạch giảm cả tồn kho nguyên liệu và thành phẩm để giảm bớt áp lực tài chính. Trong ngành hợp kim nguyên sinh, bị hạn chế bởi ba áp lực là nhu cầu mùa thấp điểm truyền thống yếu, thuế quan Trung Quốc - Mỹ chưa được giải quyết và phản hồi tiêu cực từ giá nhôm cao, áp lực giảm giá của ngành tăng lên đáng kể và chỉ số PMI có thể phải đối mặt với áp lực hơn nữa. Đối với hợp kim tái chế, mặc dù niêm yết chính thức hợp kim nhôm đúc tương lai vào ngày 10 tháng 6 đã thúc đẩy hoạt động giao dịch trên thị trường, nhưng tiêu thụ thực tế ở đầu cuối vẫn chậm chạp và không thể hỗ trợ thị trường một cách hiệu quả.
Chi tiết theo loại sản phẩm:
- Tấm/Dải nhôm: Chỉ số PMI tổng hợp của ngành Tấm/Dải nhôm Trung Quốc trong tháng 6 ghi nhận 39,1%, giảm 10,5 điểm phần trăm so với tháng trước, chìm sâu trong vùng suy giảm. Các chỉ số phụ cho thấy cả chỉ số sản xuất (29,2%) và chỉ số đơn hàng mới (29,2%) đều thấp hơn đáng kể so với mức tăng trưởng - suy giảm, phản ánh sự suy yếu gia tăng trong nhu cầu của người dùng cuối trong nước, đặc biệt là sự giảm sút hàng tháng trong đơn hàng của ngành xây dựng. Cộng với giá nhôm cao vẫn dao động (gần 21.000 nhân dân tệ/tấn), khách hàng hạ nguồn đã giảm tốc độ nhận hàng, và chỉ số tồn kho sản phẩm hoàn thành vẫn ở mức cao (60,8%), buộc các công ty phải cắt giảm sản lượng. Mặc dù chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới (42,8%) cao hơn chỉ số sản xuất, nhưng hỗ trợ xuất khẩu vẫn hạn chế. Lợi ích từ các cuộc tham vấn Trung Quốc - Mỹ chỉ hỗ trợ các lĩnh vực như thiết bị gia dụng và nhà bếp/phòng tắm, không đủ để bù đắp sự suy yếu tổng thể của tiêu thụ. Chỉ số khối lượng mua hàng (44,5%) và chỉ số tồn kho nguyên liệu (46,1%) cho thấy các doanh nghiệp đang tái lưu kho một cách thận trọng. Dư thừa công suất và nhu cầu trong nước không đủ đã làm tăng nguy cơ xảy ra chiến tranh giá. Nhìn về phía trước, với mùa thấp điểm sâu sắc hơn và tồn kho dư thừa, chỉ số PMI tấm/dải nhôm được dự báo sẽ tiếp tục yếu. Tiến độ cắt giảm sản lượng, giải tỏa tồn kho và hiệu quả kích thích chính sách cần được chú ý.
- Nhôm lá: Chỉ số tổng hợp PMI của ngành nhôm lá trong tháng 6 là 45,3%, giảm nhẹ so với tháng trước nhưng vẫn trong tình trạng suy giảm. Trong các chỉ số phụ, cả chỉ số sản xuất (41,2%) và chỉ số đơn hàng mới (41,2%) đều thấp hơn mức tăng trưởng - suy giảm. Nguyên nhân chính là nhu cầu nhôm lá đóng gói giảm mạnh kể từ tháng 4, bị mắc kẹt trong các cuộc chiến giá (phí chế biến thấp nhất chỉ 5.800 nhân dân tệ/tấn). Chiến lược "giá cho khối lượng" của các công ty đã làm giảm lợi nhuận, và chỉ số tồn kho sản phẩm hoàn thành (52,8%) vẫn chịu áp lực. Chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới (47,3%) suy giảm, cho thấy hỗ trợ xuất khẩu không đủ. Lịch trình sản xuất bình thường cho nhôm lá pin và nhôm lá hàn đã cung cấp một phần hỗ trợ, nhưng các kế hoạch cắt giảm sản lượng hạ nguồn đã kéo dài đơn hàng. Biến động giá nhôm cao đã có tác động hạn chế (thanh toán giá trung bình hàng tháng đã giảm thiểu rủi ro), nhưng giải tỏa tồn kho không đạt như mong đợi, để lại một cuộc khủng hoảng tồn kho đang đến gần. Nhu cầu nhôm lá được dự báo sẽ suy yếu tổng thể trong tháng 7, với chỉ số PMI của ngành được dự báo sẽ tiếp tục suy giảm. Phí chế biến sẽ tiếp tục chịu áp lực, và dòng tiền của các công ty phải đối mặt với các thử thách.
- Thanh profile xây dựng: Chỉ số PMI thanh profile nhôm xây dựng tháng 6 giảm nhẹ xuống còn 40,44%, dưới mức phân kỳ thị trường. Ngành thanh profile xây dựng chính thức bước vào mùa thấp điểm truyền thống. Hầu hết các doanh nghiệp ở Sơn Đông, Đông Trung Quốc, Hà Bắc và Nam Trung Quốc đều báo cáo sản lượng giảm mạnh trong tháng 6. Các công ty báo cáo thị trường bất động sản vẫn chưa hồi phục, đơn hàng mới thiếu hụt nghiêm trọng và đơn hàng chưa giao không thể hỗ trợ sản lượng hàng tháng. Điều này khiến chỉ số sản xuất giảm xuống còn 29,6% và chỉ số đơn hàng mới giảm xuống còn 37,69%, kéo chỉ số khối lượng mua hàng giảm xuống còn 29,15%. Cộng với sự cạnh tranh gay gắt trong phí gia công phun sơn và cách nhiệt, các công ty đã áp dụng rộng rãi mức tồn kho nguyên liệu thấp để duy trì dòng tiền lành mạnh, khiến chỉ số tồn kho nguyên liệu giảm xuống còn 34,75%. Nhìn chung, ngành thanh profile xây dựng dự kiến sẽ vẫn chìm trong không khí mùa thấp điểm truyền thống trong tháng 7, với chỉ số PMI thanh profile nhôm xây dựng tiếp tục dưới mức phân kỳ thị trường.
- Thanh profile công nghiệp: Chỉ số PMI tổng hợp ngành thanh profile công nghiệp tháng 6 đạt 37,61%, giảm mạnh dưới mức phân kỳ thị trường. Xem xét các chỉ số phụ: chỉ số sản xuất là 30,33%, chỉ số đơn hàng mới là 29,0%. Theo SMM, các nhà sản xuất khung PV hàng đầu ở Đông Trung Quốc báo cáo sản lượng giảm mạnh trong tháng 6, cùng với dự kiến đơn hàng mới giảm trong tháng 7, khiến đơn hàng sản xuất cuối tháng không thể kết nối với tháng tiếp theo. Trong khi đó, mặc dù các thanh profile công nghiệp khác như đường sắt đô thị, thanh profile hàng không vũ trụ và gia công sâu 3C duy trì cơ sở khách hàng ổn định và sản xuất bình thường trong tháng, các công ty phụ tùng ô tô báo cáo sự cạnh tranh gay gắt trong ngành vẫn tiếp tục, với đơn hàng chưa giao thiếu hụt nghiêm trọng và tỷ lệ hoạt động liên tục giảm. Các công ty gia công cũng chỉ ra rằng phí gia công hiện tại có thể sẽ giảm hơn nữa, có khả năng thu hẹp hơn nữa lợi nhuận của doanh nghiệp. Các doanh nghiệp thể hiện sự thiếu nhiệt tình trong dự trữ nguyên liệu, với hầu hết chỉ duy trì tồn kho an toàn. Điều này khiến chỉ số khối lượng mua hàng giảm xuống còn 21,05% và chỉ số tồn kho nguyên liệu giảm xuống còn 28,68%. Chỉ số PMI ngành thanh profile công nghiệp dự kiến sẽ hoạt động yếu, với chỉ số PMI thanh profile nhôm công nghiệp tiếp tục dưới mức phân kỳ thị trường. SMM sẽ tiếp tục theo dõi việc thực hiện đơn hàng thực tế.
- Cáp/Dây nhôm: Chỉ số PMI tổng hợp của ngành cáp/dây nhôm trong nước tháng 6 đạt 40,2%. Sau khi duy trì trên mức 50 trong bốn tháng, chỉ số này đã giảm xuống dưới mức 50, cho thấy sự chậm lại nhẹ của ngành. Bước vào tháng 6, chu kỳ giao hàng tập trung của nửa đầu năm của Tập đoàn Lưới điện Quốc gia đã kết thúc, được thay thế bằng việc ghép đơn hàng mới chậm. Khối lượng vận chuyển của ngành giảm sút và tỷ lệ hoạt động của doanh nghiệp giảm rõ rệt, với chỉ số sản xuất đạt 37,11%. Đối với đơn hàng mới, trong khi một số đơn hàng của Tập đoàn Lưới điện Quốc gia đã mở đấu thầu tập trung vào đầu tháng 6, thì tốc độ đấu thầu của Tập đoàn Lưới điện Quốc gia đã chậm lại đáng kể vào giữa và cuối tháng 6. Do đó, chỉ số đơn hàng mới đạt 31,42%, cho thấy sự giảm sút rõ rệt so với tháng 5. Về mua sắm, giá nhôm đã tăng trong suốt tháng 6. Tuy nhiên, việc giảm vận chuyển và giảm tỷ lệ hoạt động đã làm suy yếu nhu cầu cứng và làm chậm tốc độ mua sắm. Các công ty đang giảm lượng tồn kho nguyên liệu, được phản ánh trong chỉ số tồn kho nguyên liệu là 43%. Chỉ số tồn kho thành phẩm đạt 37,76%, cho thấy các công ty hiện đang trong giai đoạn giảm tồn kho thành phẩm để giảm bớt áp lực vốn hoạt động. Cộng với việc chu kỳ giao hàng tiếp theo chưa đến, các công ty duy trì thái độ chờ xem. Dự kiến vào tháng 7, lượng vận chuyển của ngành sẽ tiếp tục giảm, nhu cầu cứng của thị trường có vẻ không đủ, cùng với giá nhôm cao, các nhà sản xuất cáp mong muốn giảm lượng tồn kho nguyên liệu và thành phẩm để giảm bớt áp lực vốn. Chỉ số PMI cáp/dây nhôm tháng 7/2025 dự kiến sẽ hoạt động dưới mức thịnh suy.
- Hợp kim nguyên chất: Chỉ số PMI hợp kim nhôm nguyên chất tháng 6 đạt 36,5%, giảm mạnh 5 điểm phần trăm so với tháng 5. Chỉ số này vẫn dưới mức thịnh suy với sự co lại sâu hơn, cho thấy áp lực giảm sút của ngành đã tăng lên đáng kể. Mâu thuẫn chính nằm ở nhu cầu trong nước yếu và áp lực chi phí: cả chỉ số sản xuất (22,9%) và chỉ số đơn hàng mới (22,9%) đều đạt mức thấp nhất trong năm, phản ánh sự co lại của nhu cầu trong nước vào mùa thấp điểm cùng với giá nhôm cao đã ngăn chặn nghiêm trọng ý định mua hàng và đơn hàng mới của thị trường cuối. Đồng thời, chỉ số tồn kho sản phẩm cao (58,8%) tương phản với chỉ số khối lượng mua sắm thấp (26,5%), làm nổi bật sự tích lũy tồn kho thụ động của các doanh nghiệp, mua sắm thận trọng và truyền áp lực vốn. Về xuất khẩu, mặc dù chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới (50,0%) không thay đổi so với mức trung lập, nhưng việc dựa vào hỗ trợ cấu trúc từ các kênh thay thế như Mexico không thể bù đắp cho sự sụt giảm đơn hàng từ Mỹ và nhu cầu bên ngoài tổng thể đang suy yếu. Sản xuất trong tháng cho thấy xu hướng “ổn định ban đầu, giảm sau đó”: đơn hàng tạm thời ổn định vào đầu tháng 6, nhưng giá nhôm liên tục ở mức cao vào giữa và cuối tháng 6 cùng với các yếu tố theo mùa đã làm chậm sự tăng trưởng. Một số công ty đã giảm sản lượng nhẹ do áp lực tồn kho và vốn, và hầu hết các công ty trong mẫu đã lên kế hoạch cắt giảm sản lượng cho tháng 7. Nhìn về phía trước, bị hạn chế bởi ba áp lực là nhu cầu mùa thấp điểm truyền thống yếu, thuế quan Trung Quốc - Mỹ chưa được giải quyết và phản hồi tiêu cực từ giá nhôm cao, mô hình ổn định và yếu của ngành công nghiệp này khó có thể bị phá vỡ. Chỉ số PMI có thể phải đối mặt với áp lực hơn nữa, với sự phục hồi thực chất đang chờ đợi sự làm rõ về các chính sách thương mại và giảm thiểu hiệu quả áp lực chi phí.
- Hợp kim tái chế: Chỉ số PMI của ngành công nghiệp nhôm tái chế tháng 6 tăng nhẹ so với tháng trước lên 45,0%, nhưng vẫn dưới mức trung lập. Nhu cầu nhôm tái chế đi sâu vào mùa thấp điểm vào tháng 6. Tăng trưởng đơn hàng đầu cuối yếu đã hạn chế sự tăng giá của ADC12, trong khi nguồn cung giá thấp đổ vào thị trường đã làm tăng thêm áp lực cạnh tranh. Mặc dù việc niêm yết chính thức hợp kim nhôm đúc vào ngày 10 tháng 6 đã thúc đẩy hoạt động giao dịch trên thị trường, nhưng tiêu thụ đầu cuối thực tế vẫn chậm chạp và không thể hỗ trợ thị trường một cách hiệu quả. Đối mặt với đơn hàng mới không đủ và thiệt hại sản xuất do giá nguyên liệu cao, tỷ lệ hoạt động tổng thể của ngành công nghiệp nhôm tái chế đã giảm trở lại vào tháng 6. Nhìn về tháng 7, hiệu ứng mùa thấp điểm vẫn tiếp tục. Các nhà sản xuất ô tô đầu cuối có thể giảm kế hoạch sản xuất do lên lịch nghỉ lễ mùa nóng hoặc đối mặt với áp lực tồn kho thành phẩm. Điều này dự kiến sẽ tiếp tục đàn áp tăng trưởng đơn hàng mới cho các nhà máy nhôm tái chế và mức hoạt động của họ. Chỉ số PMI của ngành công nghiệp trong tháng 7 được dự báo vẫn dưới mức trung lập.
Bình luận ngắn gọn:
Ngành công nghiệp chế biến nhôm chìm trong bầu không khí mùa thấp điểm vào tháng 6, với tất cả các phân ngành nói chung đều chịu áp lực. Chỉ số tổng hợp PMI của ngành công nghiệp chế biến nhôm tháng 6 ghi nhận 40,1%, giảm dưới mức trung lập, giảm 9,7 điểm phần trăm so với tháng trước và giảm 1,5 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân chính là do tâm lý thị trường mùa thấp điểm mạnh mẽ kết hợp với giá nhôm cao và biến động, dẫn đến nhu cầu đầu cuối yếu và đơn hàng mới ế ẩm, khiến nhiều công ty phải lựa chọn giảm sản lượng. Theo ngành: Chỉ số PMI của ngành tấm/dải nhôm tiếp tục giảm, do ảnh hưởng của nhu cầu trong nước yếu, tồn kho cao và xuất khẩu kém. Các công ty đã thực hiện giảm sản lượng; cần chú ý đến tiến độ giảm tồn kho tiếp theo và hiệu quả chính sách. Trong khi đó, các nhà sản xuất nhôm lá phải đối mặt với áp lực cả về biên lợi nhuận và dòng tiền do chiến lược “giá đổi lượng” của họ, cộng với việc giảm sản lượng của các nhà sản xuất hạ nguồn kéo dài đơn hàng. Không có nhiều cải thiện được dự kiến trong tháng Bảy. Đối với các thanh nhôm xây dựng, sự suy yếu của thị trường bất động sản đã gây ra tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng các đơn hàng mới. Số lượng đơn hàng chưa hoàn thành không đủ để hỗ trợ sản xuất, và ngành này đang chìm sâu vào mùa thấp điểm truyền thống. Chỉ số PMI của ngành này được dự kiến sẽ duy trì dưới mức tăng trưởng. Ngành thanh nhôm công nghiệp cho thấy sự khác biệt: ngoại trừ một vài phân khúc có khách hàng ổn định, bầu không khí mùa thấp điểm chung là mạnh mẽ. Cạnh tranh gay gắt trong phí gia công tiếp tục bóp méo lợi nhuận của các công ty. Triển vọng cho tháng Bảy cũng tương tự là tiêu cực, đòi hỏi phải chú ý đến việc thực hiện đơn hàng thực tế. Trên thị trường cáp/dây nhôm, nhu cầu cứng nhắc không đủ vì chu kỳ giao hàng tiếp theo chưa đến. Các nhà sản xuất có kế hoạch giảm cả tồn kho nguyên liệu và thành phẩm để giảm bớt áp lực tài chính. Hợp kim chính phải đối mặt với ba áp lực: nhu cầu mùa thấp điểm truyền thống yếu, thuế quan Trung Quốc - Mỹ chưa được giải quyết và phản hồi tiêu cực từ giá nhôm cao. Áp lực giảm phát của ngành đã tăng lên đáng kể và chỉ số PMI có thể phải đối mặt với áp lực hơn nữa. Mặc dù hoạt động giao dịch đã cải thiện trong ngành hợp kim tái chế do niêm yết hợp kim nhôm đúc tương lai, nhưng tiêu thụ đầu cuối thực tế ế ẩm đã không cung cấp được hỗ trợ thị trường hiệu quả.
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
