》Kiểm tra báo giá, dữ liệu và phân tích thị trường đồng của SMM
》Đăng ký để xem giá kim loại giao ngay lịch sử từ SMM
Vào sáng ngày 27 tháng 6 năm 2025, một nhà luyện kim hàng đầu của Trung Quốc đã hoàn thành các cuộc đàm phán sẽ đi vào lịch sử ngành công nghiệp đồng: kết quả đàm phán giữa Antofagasta và các nhà luyện kim Trung Quốc đã xác định TC/RC ở mức 0,0 USD/dmt và 0,0 USD/lb.
Kể từ cuối năm 2023, với sự sụp đổ của cơ sở cung cầu quặng đồng, phí xử lý giao ngay trên thị trường quặng đồng cũng đã giảm mạnh. Phí xử lý giao ngay quặng đồng đã giảm xuống mức thấp kỷ lục là -40 USD ở mức trung bình, và mức hợp đồng dài hạn cũng giảm xuống mức thấp kỷ lục trong lịch sử ngành công nghiệp luyện kim đồng.
Do đó, trong ba năm qua khi công suất luyện kim của Trung Quốc được tập trung và đưa vào hoạt động, các cuộc đàm phán giữa các nhà luyện kim Trung Quốc và Antofagasta vào giữa năm và cuối năm đã đặc biệt khó khăn. Kể từ cuối tháng trước, Antofagasta đã kiên trì đưa ra mức báo giá -15 USD cho các nhà luyện kim Trung Quốc trong các vòng đàm phán giữa năm đầu tiên đến thứ ba, từ chối không đưa ra bất kỳ sự nhượng bộ nào. Các công ty khai thác đã tận dụng sự khả năng phục hồi sản xuất và giảm kỳ vọng về việc cắt giảm sản lượng của các nhà luyện kim Trung Quốc, từ chối không đưa ra bất kỳ sự nhượng bộ nào. Các nhà luyện kim Trung Quốc đã đáp ứng thách thức, và dưới sự lập luận hợp lý của hai nhà luyện kim hàng đầu là những người đàm phán chính, một trong những nhà luyện kim hàng đầu cuối cùng đã dẫn đầu trong việc đạt được kết quả 0 USD với Antofagasta sáng nay mà không đưa ra bất kỳ sự nhượng bộ nào về các điều khoản khác, và các nhà luyện kim Trung Quốc khác tham gia đàm phán cũng đã làm theo. Trước đây, đã có vô số kỳ vọng thị trường bi quan, với các lập luận về thị trường giảm giá và cắt giảm sản lượng vang lên. Với sự kiên trì đưa ra mức báo giá -15 USD của các công ty khai thác trong nhiều vòng, thị trường nói chung đã kỳ vọng các nhà luyện kim Trung Quốc phải thỏa hiệp với các con số âm và bị buộc phải mở ra một kỷ nguyên hợp đồng dài hạn âm. Từ kết quả, cuộc đàm phán này không khác gì việc xoay chuyển tình thế và cứu vãn tình hình.
Ngoài ra, vì chúng ta vừa đề cập đến việc giảm kỳ vọng về việc cắt giảm sản lượng của các nhà luyện kim đồng Trung Quốc, chúng ta hãy dành một chút thời gian để suy ra xu hướng tương lai của điều kiện thị trường đồng.
- Hiện nay, kỳ vọng về sự gián đoạn sản xuất tại các nhà luyện kim đồng toàn cầu đang có sự phân cực. Sản lượng điện phân đồng của Trung Quốc đã nhiều lần bác bỏ tin đồn về việc cắt giảm sản lượng, với sản lượng tăng đều đặn, thể hiện sự đàn hồi và sức sống đầy đủ. Ngược lại, đối với các nhà luyện đồng bên ngoài Trung Quốc, kỳ vọng về việc cắt giảm sản lượng chỉ ngày càng tăng. Nhà máy luyện đồng Mount Isa của Glencore không thể duy trì hoạt động do “điều kiện thị trường luyện đồng chưa từng có”, chi phí năng lượng cao, chi phí lao động và tình trạng thiếu hụt nguyên liệu, và đang chờ sự hỗ trợ tài chính từ chính phủ liên bang Úc và chính phủ bang Queensland; Nhà máy luyện đồng Adani của Ấn Độ, sau nhiều lần trì hoãn trong quá trình đưa vào sử dụng, đã bị hủy hợp đồng dài hạn và chỉ có thể duy trì sản xuất với tải trọng thấp bằng cách sử dụng quặng đồng giao ngay; Theo tin tức chính thức từ Công ty JX Advanced Metals Corporation, do lợi nhuận từ luyện quặng đồng giảm sút trong những năm gần đây và điều kiện mua quặng hiện tại xấu đi đáng kể, tập đoàn đã bắt đầu xem xét thực hiện các biện pháp cắt giảm sản lượng tại các nhà máy luyện đang hoạt động; kỳ vọng về việc cắt giảm sản lượng trong tương lai tại nhà máy luyện đồng Onsan của Hàn Quốc đang tăng lên; Nhà máy luyện đồng PASAR của Glencore tại Philippines hiện đã ngừng sản xuất.
- Do Mỹ liên tục hút điện phân đồng toàn cầu, cấu trúc giảm giá của hợp đồng tiền mặt LME so với hợp đồng 3 tháng LME đã sâu sắc hơn, đặc biệt rõ ràng kể từ tuần trước. Chênh lệch giữa hợp đồng tiền mặt và hợp đồng 3 tháng, cũng như chênh lệch giữa hợp đồng giao ngay và hợp đồng giao sau ngày hôm sau, đã tăng vọt. Cấu trúc giảm giá này sâu sắc hơn và kéo dài hơn được dự kiến sẽ tiếp tục trong một thời gian dài. Để tránh thiệt hại từ tỷ lệ giá SHFE/LME, nhiều nhà máy luyện có Sổ tay Thương mại Chế biến với Nguyên liệu Cung cấp có kế hoạch xuất khẩu điện phân đồng liên tiếp. Tuy nhiên, điều này chỉ là một phần nhỏ trong tổng thể. Tốc độ giảm hàng tồn kho tại LME có thể vượt xa tốc độ chuyển giao điện phân đồng đến các kho hàng giao nhận tại Trung Quốc, khiến việc đảo ngược tỷ lệ giá bất lợi trở nên khó khăn. Bất kể thuế quan được áp dụng đối với đồng do kết quả điều tra theo Điều 232, cấu trúc tăng giá của các hợp đồng đồng COMEX cũng sẽ khóa một lượng lớn điện phân đồng giao ngay tại thị trường Mỹ, cho phép tận hưởng lợi nhuận từ việc bán bảo hiểm rủi ro. Do đó, không có khả năng điện phân đồng của thị trường Mỹ sẽ “bổ sung” lượng tồn kho điện phân đồng toàn cầu.
- Nếu lượng tồn kho đồng tấm trên thị trường Trung Quốc tiếp tục giảm và xuất khẩu ra nước ngoài, có khả năng một cấu trúc giảm giá sâu sẽ xuất hiện trên thị trường kỳ hạn SHFE trong mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống của quý 3, và tỷ lệ giá cả có thể sẽ được khôi phục.
》Nhấn vào đây để xem Cơ sở dữ liệu Chuỗi ngành công nghiệp Đồng của SMM
