Hợp đồng tương lai SS dừng giảm giá và bật tăng, với các nút thắt cung cầu hạn chế đà tăng [Tổng kết hàng tuần Hợp đồng tương lai Thép không gỉ SMM]

Theo dữ liệu của SMM, hợp đồng SS giao dịch nhiều nhất đã giảm trong tuần này. Tính đến 10 giờ 30 phút ngày 27 tháng 6, hợp đồng SS2508 được giao dịch ở mức 12.490 nhân dân tệ/tấn, giảm 50 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước.

Từ góc độ vĩ mô, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã duy trì mức lãi suất cơ bản trong khoảng 4,25%-4,5% không thay đổi tại cuộc họp tháng 6, tạm dừng tăng lãi suất lần thứ tư liên tiếp. Biểu đồ điểm chỉ ra chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất dự kiến vào năm 2025, điều này có xu hướng thắt chặt hơn so với kỳ vọng của thị trường trước đây. Powell nhấn mạnh rằng "lạm phát có tính bám dính cao hơn dự kiến" và chỉ ra rằng thuế quan cao có thể làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát của Mỹ, làm suy yếu hơn nữa kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng. Chỉ số đồng đô la Mỹ gần đây đã giảm xuống dưới 97, đạt mức thấp mới kể từ tháng 3 năm 2022, và kỳ vọng về sự tăng giá của đồng nhân dân tệ đã được củng cố, với đồng tiền này dự kiến sẽ giảm xuống dưới 7 trong năm nay, cung cấp hỗ trợ trực tiếp cho giá kim loại được định giá bằng đồng đô la Mỹ. Mỹ đã phát động các cuộc không kích vào các cơ sở hạt nhân của Iran, và Iran đe dọa sẽ chặn Eo biển Hormuz, khiến giá dầu Brent tạm thời vượt quá 90 USD/thùng, thúc đẩy kỳ vọng lạm phát và làm trầm trọng thêm tâm lý tránh rủi ro của thị trường.

Từ góc độ phân tích cơ bản, giá thị trường thép không gỉ đã giảm xuống dưới mức thấp nhất trong 5 năm. Tuy nhiên, sau đó đã xuất hiện thông tin về việc giảm sản lượng đáng kể từ một nhà máy thép không gỉ lớn trong nước, thúc đẩy niềm tin thị trường và dẫn đến việc giá giảm đã dừng lại và phục hồi. Sự sẵn sàng mua hàng của người dùng cuối hạ nguồn dần được phục hồi, với khối lượng giao dịch tăng lên và tồn kho xã hội của thép không gỉ giảm xuống dưới 1 triệu tấn. Về mặt chi phí, giá thầu thép đối với ferrocrom cacbon cao trong tháng 7 vẫn ổn định, nhưng giá của NPI và phế liệu thép không gỉ cấp cao cho thấy xu hướng suy yếu. Trong bối cảnh thị trường hiện tại đang trong mùa thấp điểm, sự mất cân bằng cung cầu vẫn còn đáng kể.

Nhìn chung, sự phục hồi của hợp đồng tương lai thép không gỉ trong tuần này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố vĩ mô, bao gồm sự tăng giá rộng rãi của kim loại không phải sắt và thông tin về việc giảm sản lượng từ các nhà máy thép không gỉ. Tuy nhiên, không có sự đảo ngược cơ bản nào trong cấu trúc cung cầu của riêng nó và động lực để tăng giá tiếp theo vẫn không đủ. Cần chú ý quan sát chặt chẽ việc thực hiện giảm sản lượng của các nhà máy thép không gỉ trong giai đoạn sau.