Từ tháng 5 đến nay, nguồn cung phôi nhôm nguyên liệu trong nước vẫn dồi dào. Mặc dù giá nhôm trong nước tăng chậm trong tháng 5, giúp phục hồi ngưỡng 20.000 nhân dân tệ/tấn và dẫn đến giảm phí chế biến phôi nhôm, nhưng tác động của chiến tranh thuế quan đối với xuất khẩu hạ nguồn ít nghiêm trọng hơn dự kiến. Ngoài ra, trong giai đoạn chuyển tiếp giữa mùa thấp điểm và mùa cao điểm, nhu cầu trong nước vẫn ổn định nói chung. Tồn kho xã hội phôi nhôm, vẫn ở mức thấp so với cùng kỳ trong ba năm qua, đã hỗ trợ trung tâm phí chế biến phôi nhôm duy trì gần ngưỡng cảnh báo chi phí quan trọng là 300 nhân dân tệ/tấn. Do đó, trong bối cảnh tỷ lệ nhôm lỏng tiếp tục tăng, các doanh nghiệp phôi nhôm trên toàn quốc duy trì tốc độ sản xuất cao trong tháng 5. Sản lượng trung bình hàng ngày của phôi nhôm nguyên liệu trong nước trong tháng 5 vẫn ổn định so với tháng trước ở mức khoảng 49.000 tấn/ngày.
Theo dữ liệu khảo sát hàng tháng mới nhất từ SMM, hiện có 173 doanh nghiệp mẫu trong khảo sát hàng tháng của SMM về phôi nhôm nguyên liệu, với tổng công suất là 31,805 triệu tấn, không thay đổi so với tháng trước. Trong tháng 5/2025 (31 ngày), tổng sản lượng phôi nhôm nguyên liệu trên toàn quốc là 1,509 triệu tấn, tăng 41.000 tấn hoặc 2,8% so với tháng 4/2025 (30 ngày) và tăng 52.000 tấn hoặc 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ vận hành của phôi nhôm nguyên liệu trong nước trong tháng 5 là 56,9%, tăng 1,5% so với tháng trước. Theo khu vực, do số ngày vận hành hiệu quả tăng so với tháng trước trong tháng 5 và tác động tối thiểu của kỳ nghỉ Lễ Lao động đối với sản xuất, sản lượng phôi nhôm ở các tỉnh trên toàn quốc tăng ở các mức độ khác nhau, thúc đẩy tỷ lệ nhôm lỏng trên toàn quốc tiếp tục tăng trong tháng 5.
Bước vào tháng 6, tồn kho trong và ngoài nước ở mức thấp đã gây ra làn sóng tâm lý "thao túng thị trường", với giá nhôm giao ngay tăng vọt và tiếp cận ngưỡng 20.000 nhân dân tệ/tấn. Giá nhôm cao liên tục đã kìm hãm tiêu thụ, cùng với bầu không khí mùa thấp điểm ngày càng mạnh trong lĩnh vực hạ nguồn, dẫn đến hiệu suất yếu trong các loại nhu cầu sử dụng cuối cùng. Đà giảm tồn kho phôi nhôm chậm chạp và điểm quay đầu của việc tăng tồn kho đang đến gần. Phí chế biến phôi nhôm "lao dốc" trong bối cảnh tình hình đã khó khăn. Cơ cấu cung - cầu dần sụp đổ, một số khu vực tiêu thụ thậm chí còn phải chịu "phí chế biến bằng không" hoặc "phí chế biến âm". Các nhà sản xuất phôi nhôm một lần nữa phải đối mặt với áp lực lớn về hàng tồn kho và vốn. Theo thống kê khảo sát của SMM, lượng tồn kho trong nhà máy của các doanh nghiệp phôi nhôm trong nước vào giữa tháng 6 là khoảng 107.700 tấn, tăng 21.400 tấn hoặc 24,8% so với tháng trước. Số ngày tồn kho trung bình đạt 2,2 ngày, tăng 0,4 ngày so với tháng trước. SMM cho rằng do phí chế biến phôi nhôm có mức biểu hiện khá tốt trong nửa đầu năm, vẫn còn nhiều bất ổn về xu hướng tiếp theo dưới áp lực ngắn hạn vào đầu tháng 6. Các nhà sản xuất về cơ bản đang lựa chọn duy trì mức sản xuất ổn định cơ bản. Hầu hết các doanh nghiệp phôi nhôm vẫn đang thực hiện bình thường các hợp đồng dài hạn về nhôm lỏng trong tháng 6, chỉ thực hiện các điều chỉnh nhỏ trong phạm vi có thể điều chỉnh và vẫn thận trọng về việc có nên cắt giảm sản lượng hay không. Tuy nhiên, một số nhà máy phôi ở Tây Nam Trung Quốc hiện có một số ý định cắt giảm sản lượng. Nếu phí chế biến tiếp tục ở mức thấp, không thể loại trừ khả năng quy mô và mức độ cắt giảm sản lượng sẽ tiếp tục mở rộng. Trước mắt, SMM dự đoán sản lượng phôi nhôm nguyên liệu trong nước trong tháng 6 có thể sẽ giảm đáng kể so với mức cao trong tháng 5, xuống còn khoảng 1,4 - 1,45 triệu tấn.
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
