Vào ngày 17 tháng 6, giá cổ phiếu của Công ty TNHH Khai thác Mỏ Phi sắt Trung Quốc (China Nonferrous Mining Corporation Limited - CNMC) đã tăng. Tính đến 14 giờ 29 phút ngày 17 tháng 6, cổ phiếu của CNMC đã tăng 2,03%, đóng cửa ở mức 7,03 đô la Hong Kong/cổ phiếu.
Vào ngày 16 tháng 6, CNMC (01258) đã thông báo rằng công ty con của mình là CNMC (Hong Kong) Holdings Limited đã ký Thỏa thuận Mua Bán Đồng Cathode Gecamines 2025 với Gecamines vào ngày 16 tháng 6 năm 2025. Tổng giá trị hợp đồng là khoảng 67,03 triệu đô la Mỹ, liên quan đến việc mua 7.000 tấn đồng cathode chất lượng cao được chế biến bởi CNMC Huaxin Hydrometallurgy. CNMC (Hong Kong) Holdings Limited là công ty con của công ty. Gecamines nắm giữ 40% cổ phần trong công ty con Kambove Mining của công ty và được coi là người có liên quan ở cấp độ công ty con theo Quy tắc Niêm yết. Do đó, các giao dịch được đề xuất theo Thỏa thuận Mua Bán Đồng Cathode Gecamines 2025 tạo thành các giao dịch liên quan của công ty theo Chương 14A của Quy tắc Niêm yết.
Theo thông báo của CNMC, do một hoặc nhiều tỷ lệ phần trăm áp dụng đối với các giao dịch được đề xuất theo Thỏa thuận Mua Bán Đồng Cathode Gecamines 2025, khi được xem xét riêng lẻ, vượt quá 0,1% nhưng đều dưới 5%, các giao dịch này phải tuân thủ các yêu cầu báo cáo, xem xét hàng năm và thông báo theo Chương 14A của Quy tắc Niêm yết và được miễn yêu cầu phê duyệt của cổ đông độc lập. Theo Quy tắc 14A.81 của Quy tắc Niêm yết, nếu một loạt các giao dịch liên quan được thực hiện trong cùng một khoảng thời gian 12 tháng hoặc có liên quan đến nhau, các giao dịch này phải được tổng hợp và coi là một giao dịch duy nhất. Các giao dịch được đề xuất theo Thỏa thuận Mua Bán Đồng Cathode Gecamines 2025 có tính chất tương tự như các giao dịch trước đó và phải được tổng hợp. Khi tổng hợp với các giao dịch trước đó, tất cả các tỷ lệ phần trăm áp dụng đối với các giao dịch được đề xuất theo thỏa thuận này vượt quá 0,1% nhưng dưới 5%. Do đó, các giao dịch này phải tuân thủ các yêu cầu báo cáo và thông báo theo Chương 14A của Quy tắc Niêm yết và được miễn yêu cầu phê duyệt của cổ đông độc lập.
Các điều khoản chính của thỏa thuận bao gồm thời hạn thỏa thuận từ ngày 16 tháng 6 năm 2025 đến ngày 31 tháng 12 năm 2025. Giá cả: Giá mỗi tấn đối với tấm đồng cathod được bán theo Thỏa thuận Mua tấm đồng Cathod Gecamines 2025 sẽ được xác định dựa trên giá trung bình trong thời gian báo giá đã thỏa thuận (tức là tháng tiếp theo sau tháng giao hàng, sau đây gọi là “Thời gian báo giá”). Giá này được tính bằng cách trừ đi chiết khấu 425 đô la Mỹ mỗi tấn so với báo giá bán tiền mặt hàng ngày đối với đồng loại A trên Sàn giao dịch kim loại London trong Thời gian báo giá, sau khi các bên ký kết tiến hành đàm phán công bằng. Do đó, tổng giá trị thị trường của tấm đồng cathod là khoảng 70.000.000 đô la Mỹ (trước khi trừ đi chiết khấu). Thanh toán: Thanh toán theo Thỏa thuận Mua tấm đồng Cathod Gecamines 2025 sẽ được thực hiện bởi CNMC (Hong Kong) Holdings Limited vào tài khoản được chỉ định của Gecamines thông qua chuyển khoản điện tử trong vòng năm (5) ngày làm việc sau khi giao tấm đồng cathod. Thời gian giao hàng: CNMC Hong Kong Holdings Limited phải chỉ định một đơn vị vận chuyển để điều động xe tải đến nhà máy của Gécamines để xếp hàng trong vòng mười (10) ngày kể từ ngày Gécamines cung cấp hàng hóa.
Về lý do thực hiện giao dịch này, thông báo của China Nonferrous Mining Corporation Limited (CNMC) chỉ ra rằng tấm đồng cathod được mua theo thỏa thuận năm 2025 sẽ đáp ứng nhu cầu về tấm đồng cathod của CNMC Hong Kong Holdings Limited và khách hàng của công ty này. Hội đồng quản trị tin rằng việc ký kết thỏa thuận này có lợi cho Tập đoàn và phù hợp với các mục tiêu kinh doanh và thương mại của Tập đoàn. Thỏa thuận này đã được đàm phán trên cơ sở một lần, có tính đến nhu cầu tấm đồng cathod gần đây và điều kiện cung cầu thị trường tại thời điểm ký kết. Tính đến ngày thông báo, Tập đoàn không có kế hoạch mua tấm đồng cathod từ Gécamines hàng năm. Nếu Công ty có kế hoạch tham gia vào các giao dịch hàng ngày liên tục với Gécamines trong tương lai, Công ty sẽ tuân thủ tất cả các quy định hiện hành của Quy tắc niêm yết.
Khi bình luận về báo cáo thường niên năm 2024 và kết quả quý 1 năm 2025 của CNMC, Minsheng Securities cho biết: “Lợi nhuận ròng hàng năm thuộc về cổ đông cao nhất trong lịch sử, với kỳ vọng tăng trưởng bền vững của đồng tự sản xuất”. Vào ngày 25 tháng 4 năm 2025, Công ty đã công bố báo cáo thường niên năm 2024 và kết quả quý 1 năm 2025. Trong năm 2024, Công ty đạt doanh thu 3,817 tỷ đô la Mỹ, tăng 5,8% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 399 triệu đô la Mỹ, tăng 43,6% so với cùng kỳ năm trước. Trên cơ sở hàng quý, Công ty đạt được lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 85 triệu USD trong quý 4 năm 2024, tăng 273,9% so với cùng kỳ năm trước và giảm 11,1% so với quý trước; trong quý 1 năm 2025, Công ty đạt được lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 123 triệu USD, tăng 46% so với cùng kỳ năm trước và tăng 46% so với quý trước. Kết quả quý 1 năm 2025 đã vượt kỳ vọng của thị trường. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông kỷ lục cao nhất trong năm 2024 chủ yếu là do giá đồng tăng. ① Sản xuất: Bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi của nhà cung cấp dịch vụ và tình trạng cung cấp điện căng thẳng ở Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC), sản lượng đồng tự sản xuất giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước. Trong năm 2024, sản lượng đồng thỏi, đồng dương/âm/axit sulfuric của Công ty là 28,6/12,6/1,056 triệu tấn, với mức thay đổi so với cùng kỳ năm trước lần lượt là +0,1%, -11,4% và +10,5%. Trong đó, đồng thỏi và đồng dương/âm tự sản xuất là 7,77/81.500 tấn, giảm lần lượt 11,4% và 0,2% so với cùng kỳ năm trước. Tổng sản lượng quặng đồng tự sản xuất là 159.000 tấn, giảm 6% so với cùng kỳ năm trước. Sự giảm sút sản lượng đồng thỏi và đồng dương tự sản xuất chủ yếu là do sản lượng đồng của CNMC Nonferrous Mining giảm 10,9% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 68.000 tấn, do sự thay đổi của nhà cung cấp dịch vụ khai thác mỏ ngầm trong nửa đầu năm đã ảnh hưởng đến sản xuất quặng sunfua. Từ góc độ sản xuất hàng quý, quý 2-quý 4 đã phục hồi lên mức 17.000-18.000 tấn mỗi quý. Ngoài ra, mặc dù sản lượng đồng âm tự sản xuất vẫn cơ bản không đổi, sản lượng đồng âm từ quặng oxit mua ngoài đã giảm, dẫn đến tổng sản lượng đồng âm giảm so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu là do thiệt hại sản xuất tại Huaxin Hydrometallurgy và Huaxin Mabende do tình trạng thiếu điện ở DRC. ② Bán hàng: Sản xuất và bán hàng cơ bản cân bằng. Đáng chú ý là sản lượng coban chỉ đạt 633 tấn, giảm 49,6% so với cùng kỳ năm trước, có thể là do giá coban giảm kéo dài. ③ Đơn giá: Giá đồng tăng đã góp phần vào tăng trưởng lợi nhuận. ④ Chi phí: Kiểm soát chi phí tốt, tổng chi phí vẫn ổn định. ⑤ Trang bị nhẹ với chất lượng tài sản xuất sắc. Trong quý 1 năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của Công ty tăng đáng kể cả so với cùng kỳ năm trước và so với quý trước, chủ yếu là do giá đồng tăng và sản xuất đồng bình thường hóa. ① Sản xuất: Trong quý 1 năm 2025, sản lượng đồng thỏi và đồng dương/đồng âm/axit sulfuric của công ty lần lượt là 10,97/3,50/271.400 tấn. Trong đó, sản lượng đồng thỏi và đồng dương, axit sulfuric cơ bản không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi sản lượng đồng âm tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này chủ yếu là do sản lượng đồng âm tại Huaxin Mabende và Huaxin Hydrometallurgy, hai nhà máy luyện kim thủy luyện ở Cộng hòa Dân chủ Congo, lần lượt tăng 49% và 20% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng sản lượng là do nỗ lực của công ty trong việc đảm bảo nguồn cung cấp điện thông qua nhiều biện pháp như xây dựng các cơ sở phát điện quang điện và phát điện diesel. Sản lượng đồng thỏi và đồng dương tự sản xuất (CNMC Luanshya + CNMC Nonferrous Mine + Chambishi Hydrometallurgy)/đồng âm tự sản xuất (CNMC Luanshya + Chambishi Hydrometallurgy + Gambowe Mining) lần lượt là 21.400/21.700 tấn, tăng 22,4% và giảm 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng sản lượng quặng đồng tự sản xuất là 43.000 tấn, tăng 7,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng sản lượng đồng thỏi và đồng dương tự sản xuất chủ yếu là do sản lượng đồng tại Mỏ đồng Chambishi của CNMC Nonferrous Mine tăng 26,7% so với cùng kỳ năm ngoái, do cơ sở thấp do việc thay đổi nhà cung cấp dịch vụ mỏ trong cùng kỳ năm ngoái đã ảnh hưởng đến sản lượng, và hiện đã trở lại bình thường trong năm nay. ② Đơn giá: Trong quý 1 năm 2025, giá đồng và coban lần lượt là 77.300 nhân dân tệ/tấn và 170.000 nhân dân tệ/tấn, thay đổi lần lượt là +11,3% và -17,1% so với cùng kỳ năm ngoái, và tăng lần lượt là 2,4% và 4,6% so với quý trước. Hợp đồng dài hạn TC cho năm 2025 là 21,25 USD/tấn. Phần lớn nguyên liệu thô của nhà máy luyện kim của công ty đến từ quặng đồng được khóa thông qua hợp đồng dài hạn. Tuy nhiên, do đàm phán thành công về chia sẻ cước vận chuyển, sự giảm sút của một số TC đã được bù đắp, do đó tác động của sự giảm sút phí chế biến luyện kim đối với công ty ít hơn so với các công ty trong nước. Điểm nổi bật chính: ① Tăng trưởng nội sinh: CNMC Africa Mining, CNMC Luanshya và Chambishi Hydrometallurgy, các công ty con của công ty, sẽ nghiên cứu và thúc đẩy các dự án sau trong 3-5 năm tới: mở rộng mỏ Chambishi Southeast, mỏ mới của CNMC Luanshya, dự án khai thác và tuyển khoáng của mỏ Samba, và khôi phục sản xuất của mỏ Gambowe West và mỏ MSESA, cho thấy tiềm năng tăng trưởng nội sinh đáng kể. ② Sáp nhập và Mua lại ra nước ngoài: Ở cấp độ tập đoàn, để giải quyết vấn đề cạnh tranh ngang hàng, công ty DRC và Mỏ đồng Deziwa dự kiến sẽ được bơm vào công ty niêm yết công khai. ③ Khan hiếm các mục tiêu đồng có cổ tức cao. Cảnh báo rủi ro: Giảm liên tục phí chế biến luyện kim, giảm giá đồng và rủi ro địa chính trị.
Guosen Securities đã bình luận về CNMC Mining trong báo cáo nghiên cứu của mình, nêu rõ: Các mỏ chính: Năm 2024, CNMC Africa Mining sản xuất khoảng 68.200 tấn đồng anode, giảm khoảng 11% so với cùng kỳ năm ngoái; CNMC Luanshya sản xuất khoảng 44.400 tấn đồng cathode, tăng khoảng 2% so với cùng kỳ năm ngoái và 4.159 tấn đồng anode, giảm khoảng 47% so với cùng kỳ năm ngoái; Gambowe Mining sản xuất khoảng 34.400 tấn đồng cathode, tăng khoảng 4% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ chi trả cổ tức cao: Công ty có kế hoạch chia cổ tức 4,2893¢/cổ phiếu, với tổng số tiền cổ tức khoảng 167 triệu USD, chiếm 42% lợi nhuận ròng của công ty thuộc về cổ đông trong năm 2024. Công ty đã duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức trên 40% trong bốn năm liên tiếp kể từ năm 2020, với tỷ lệ chi trả cổ tức và lợi tức cổ tức đứng trong số các mức hàng đầu trong ngành. Mỏ tự cung tự cấp của công ty dự kiến sẽ từ từ tăng sản lượng đồng hàng năm lên khoảng 300.000 tấn trong trung và dài hạn. Cảnh báo rủi ro: Rủi ro giá bán sản phẩm khoáng sản không đạt như kỳ vọng, rủi ro tiến độ xây dựng dự án của công ty không đạt như kỳ vọng và rủi ro thay đổi chính sách liên quan đến tài nguyên khoáng sản ở các nước nước ngoài.
