Khi cuộc chiến giữa Iran và Israel tiếp tục leo thang, một trong những chủ đề được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ là nền kinh tế Mỹ sẽ bị ảnh hưởng như thế nào và nó sẽ tác động đến đường lối lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ra sao.
Hiện tại, xung đột giữa Iran và Israel đã lan sang thị trường năng lượng. Quan điểm thịnh hành trên thị trường là xung đột Iran - Israel sẽ trì hoãn thời gian biểu giảm lãi suất của Fed Mỹ, vì nó sẽ kích thích giá dầu tăng và làm tăng rủi ro lạm phát.
Tuy nhiên,cũng có quan điểm cho rằng cuộc chiến giữa Iran và Israel đang diễn ra có thể khiến Fed Mỹ giảm lãi suất sớm hơn dự kiến, vì rủi ro suy thoái mà nó mang lại lớn hơn rủi ro lạm phát.
Ryan Sweet, Trưởng bộ phận kinh tế Mỹ tại Oxford Economics, đã viết trong một báo cáo gửi khách hàng gần đây: "Giá dầu tăng liên tục có thể khiến Fed Mỹ áp dụng lập trường thận trọng hơn". Ông tin rằng cú sốc dầu liên tục có thể làm suy yếu nhu cầu và có khả năng lan sang thị trường lao động vốn khá bền vững.
Điều này là do, trong lịch sử, sự tăng vọt đột ngột của giá dầu thường chỉ dẫn đến tăng lạm phát tạm thời, điều mà Fed Mỹ thường bỏ qua. Tuy nhiên, với nền kinh tế đã suy yếu, mối đe dọa của sự tăng vọt giá dầu liên tục đối với tăng trưởng kinh tế và việc làm có thể lớn hơn chính lạm phát.
"Nền kinh tế đã chậm lại và dễ bị ảnh hưởng bởi bất kỳ yếu tố nào khác, bao gồm cả sự tăng vọt đột ngột và liên tục của giá dầu", Sweet nói. "Nếu Fed Mỹ tin rằng tác động của giá dầu đối với nền kinh tế và thị trường lao động lớn hơn tác động tạm thời đối với lạm phát, thì ngân hàng trung ương có thể báo hiệu sẵn sàng giảm lãi suất sớm hơn".
Vào thứ Hai, giá dầu quốc tế đã tạm dừng xu hướng tăng, ổn định ở mức khoảng 70 USD/thùng. Vào thứ Sáu, giá dầu đã ghi nhận mức tăng lớn nhất trong ba năm.
Tuy nhiên, Sweet chỉ ra rằng thị trường có thể cần vài tuần để có cái nhìn rõ ràng hơn về biến động giá dầu. Dự báo cơ bản của ông làFed Mỹ sẽ giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 12.
Sweet lưu ý rằng mặc dù Fed Mỹ có đủ kiên nhẫn, nhưng với thiệt hại mà sự tăng vọt và đáng kể của giá dầu có thể gây ra cho nền kinh tế,thời điểm Fed Mỹ giảm lãi suất có thể diễn ra "sớm hơn một cuộc họp" so với kế hoạch.
"Đây có thể là một chủ đề nóng tại các cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trong tương lai, nhưng nó sẽ không được đưa ra tại cuộc họp tuần tới (nghĩa là cuộc họp từ thứ Tư đến thứ Năm tuần này)", Sweet nói thêm.
Nói cách khác, Sweet tin rằng xung đột Iran - Israel có thể khiến lịch trình giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được đẩy nhanh một chút. Nhìn chung, quan điểm của ông phù hợp với các nhân vật khác trên Phố Wall, những người tin chắc rằng Fed sẽ duy trì lập trường chờ xem trong tương lai gần.
Fed sẽ tổ chức một cuộc họp vào ngày 17 - 18 tháng 6 để xây dựng các chính sách lãi suất. Thị trường dự đoán rộng rãi rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất không đổi lần thứ tư liên tiếp. Kể từ tháng 12 năm ngoái, Fed đã duy trì lãi suất cơ bản trong khoảng 4,25% đến 4,5%.
Các nhà phân tích Phố Wall đã cảnh báo rằng nếu xung đột kéo dài và Eo biển Hormuz có khả năng bị đóng cửa, điều này có thể đẩy giá dầu lên tới 130 USD/thùng và tỷ lệ lạm phát Mỹ lên tới 6%.
Một số nhà kinh tế học trước đó đã cảnh báo rằng một sự tăng vọt mạnh của lạm phát có thể khiến Fed trì hoãn lần giảm lãi suất đầu tiên cho đến đầu năm 2026.
Jon Faust, cựu cố vấn cấp cao của Chủ tịch Fed Powell, gần đây đã tuyên bố rằng mặc dù còn quá sớm để xác định xung đột Israel - Iran sẽ diễn biến như thế nào, nhưng tình hình ở Trung Đông là một "sự không chắc chắn đáng kể" đối với Fed và có thể gây ra suy thoái kinh tế ở Mỹ.
Stephen Juneau, nhà kinh tế học cấp cao của Mỹ tại Ngân hàng Mỹ, nói với truyền thông vào thứ Hai rằng một kịch bản nghiêm trọng hơn của "tình trạng tăng trưởng chậm lại kèm theo lạm phát cao" có thể xuất hiện. Tuy nhiên, ông cũng chỉ ra rằng so với một năm trước, giá dầu vẫn còn tương đối thấp, "vì vậy chúng ta cần xem tình hình sẽ phát triển như thế nào tiếp theo. Tôi nghĩ rằng còn quá sớm để đưa ra kết luận bây giờ".