Cập Nhật Hàng Tuần Thị Trường Kẽm/Chì Trung Quốc - 13/6/2025

Chỉ số quặng kẽm nhập khẩu SMM tuần này là 53 USD/dmt, tăng 5,26% so với tuần trước.

TC giao ngay trung bình của quặng chì nhập khẩu SMM tuần này là -45 USD/dmt.

Cập nhật thị trường giao ngay và đấu thầu

• Gần đây đã có nhiều đợt đấu thầu, bao gồm New Century, Dugald River và Black Mountain Mine (BMM), mỗi đợt khoảng 10 nghìn tấn quặng kẽm. Cả ba đợt đều kết thúc vào thứ Sáu và kết quả dự kiến sẽ được công bố vào tuần tới. Lô hàng của New Century được lên kế hoạch vào tháng 8; của BMM vào cuối quý 3.

• Nghe nói quặng Bisha đã được giao dịch ở mức dưới 50 USD/dmt cho giao hàng quý 3, đến cả cảng Phương Thành và cảng Liên Vân Cảng, với khối lượng khoảng 10 nghìn tấn cho mỗi cảng.

• Quặng kẽm từ hoạt động Broken Hill của Zhongjin Lingnan Nonfemet (thông qua Perilya) ở Úc đã được bán với mức TC tương tự, khoảng trên 50 USD/dmt, cũng với khối lượng 10 nghìn tấn.

• Nghe nói một số quặng kẽm có nguồn gốc từ Nam Mỹ cho giao hàng quý 3 được chào bán với mức giá khoảng 70 USD/dmt, theo điều kiện container.

• Quặng kẽm từ Ozernoye vẫn có sẵn tại các cảng Mãn Châu Lý và Cẩm Châu ở Trung Quốc, với hàm lượng kẽm khoảng 41–42% và chì khoảng 4–5%. Khối lượng ước tính là 10–20 nghìn tấn.

• TC giao ngay quặng chì nhập khẩu đang tăng vọt với một số báo giá cực đoan xuất hiện. Tuần này, thị trường đồn đoán rằng Glencore đã đưa ra điều kiện thấp tới -100 USD/dmt và thậm chí nhắm tới mức -130 USD/dmt.

Thông tin chi tiết về mỏ và nhà máy luyện kim toàn cầu

• Sau tai nạn chết người tại Antamina vào tháng 4, mỏ đã nhanh chóng phục hồi và sẵn sàng nối lại hoạt động bình thường trong một khoảng thời gian tương đối ngắn. Tuy nhiên, một loạt các cuộc điều tra sau sự cố và các quy trình hành chính liên quan vẫn được dự kiến sẽ có một số tác động tiêu cực đến mức sản lượng quý 2 của mỏ. Ngoài ra, với mục tiêu chiến lược sản xuất năm 2026 của mỏ là ưu tiên sản lượng đồng, sản lượng quặng kẽm dự kiến sẽ giảm đáng kể hơn vào quý 4 năm 2025. Mặc dù hướng dẫn sản lượng chính thức của Antamina năm 2025 vẫn ở mức khoảng 440 nghìn tấn kẽm trong quặng, nhưng sản lượng thực tế có thể không đạt được mục tiêu này. Theo SMM, trong một kịch bản tương đối lạc quan, lượng vận chuyển cả năm có thể chỉ đạt khoảng 400 nghìn tấn kẽm trong quặng. Ngoài ra, từ năm 2026 đến 2029, Antamina dự kiến sẽ chuyển hướng hoàn toàn sang sản xuất quặng tinh luyện đồng, với sản lượng kẽm trong quặng tinh luyện hàng năm có thể giảm xuống dưới 25 nghìn tấn.

• Có tin đồn chưa được xác nhận trên thị trường cho rằng đối với hợp đồng dài hạn 60 nghìn tấn giữa Red Dog và Nhà máy Luyện kim Nam Phương ở Trung Quốc, thỏa thuận chi phí thuế nhập khẩu được đề xuất là 10% thuế nhập khẩu sẽ do người mua Trung Quốc chịu, trong khi 90% còn lại được cho là do Teck gánh chịu. Cấu trúc này - nếu đúng - sẽ phản ánh một sự nhượng bộ đáng kể từ phía Teck để duy trì lượng tiêu thụ của Trung Quốc trong bối cảnh thuế quan tăng cao. Tuy nhiên, các điều khoản này vẫn chưa được xác nhận chính thức.

• Thị trường gần đây cho rằng hoạt động tái chế bã thải của Sibanye-Stillwater tại mỏ Century ở Úc sắp ngừng sản xuất và đóng cửa mỏ vào khoảng tháng 6 năm 2026. Theo một báo cáo kỹ thuật năm 2019, hoạt động này thực sự được ước tính có tuổi thọ mỏ còn lại kéo dài đến giữa năm 2026, giả định không có tài nguyên mới được bổ sung và không có mở rộng công suất chế biến. Tuy nhiên, dự báo này chỉ là một ước tính kỹ thuật dựa trên khối lượng bã thải và công suất thông lượng được biết đến vào thời điểm đó và không đại diện cho một quyết định chính thức hoặc ràng buộc để ngừng hoạt động vào thời điểm đó. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, Báo cáo Tài nguyên và Trữ lượng Khoáng sản mới nhất của Sibanye-Stillwater chỉ ra rằng Trữ lượng Đã Chứng minh Bề mặt TSF (Cơ sở Lưu trữ Bã thải) tại khu vực này vẫn ở mức 18,7 triệu tấn. Trong khi đó, công suất thông lượng quặng của dự án trong năm 2024 là khoảng 6,8 triệu tấn, cho thấy vẫn có khả năng sản xuất thêm vài năm nữa với tốc độ chế biến hiện tại. Các mỏ gần đó khác, chẳng hạn như mỏ Silver King được phát hiện vào năm 1987, vẫn đang trong giai đoạn thăm dò và chưa được đưa vào kế hoạch khai thác. Do đó, mặc dù ước tính giữa năm 2026 vẫn là một điểm mốc kỹ thuật có liên quan, thời gian hoạt động thực tế sẽ phụ thuộc vào việc đánh giá tài nguyên liên tục, điều kiện thị trường và khả năng phát triển các mỏ vệ tinh xung quanh.

Dữ liệu Tồn kho SMM Hàng tuần

• Tính đến tuần này, tổng lượng tồn kho quặng tinh luyện kẽm tại các cảng lớn của Trung Quốc là 335 nghìn tấn, giảm 10.500 tấn so với tuần trước. Sự giảm nhẹ này phản ánh hoạt động dỡ hàng ổn định. Trong khi đó, tính đến ngày 12 tháng 6, tồn kho xã hội của thỏi kẽm tại bảy khu vực lớn trong nước đạt tổng cộng 77,1 nghìn tấn, tương đương với lượng tồn kho giảm hàng tuần khoảng 4,6 nghìn tấn, và giảm 2,2 nghìn tấn so với tuần trước. Sự giảm tồn kho chủ yếu là do các nhà sản xuất hạ nguồn tận dụng cơ hội tái bổ sung hàng tồn kho khi giá kẽm có xu hướng giảm trong suốt tuần.

• Tổng lượng tồn kho quặng chì tại các cảng lớn của Trung Quốc đạt 7 nghìn tấn trong tuần này, giảm 3 nghìn tấn so với tuần trước, cho thấy tình trạng khan hiếm trên thị trường quặng chì trong nước vẫn chưa được giải quyết. Lượng hàng đến thấp và áp lực mua hàng liên tục từ các nhà luyện kim đã khiến nguồn cung quặng chì bị hạn chế. Tính đến ngày 12 tháng 6, tồn kho xã hội của thỏi chì tinh luyện tại bảy khu vực được khảo sát đã tăng lên 54,7 nghìn tấn, tăng 1,3 nghìn tấn so với tuần trước và tăng 800 tấn so với số liệu tuần trước. Sự tăng tồn kho chủ yếu là do sản lượng ổn định và doanh số bán hàng tích cực của các nhà luyện chì nguyên liệu trong bối cảnh giá chì tăng mạnh. Ngoài ra, khi ngày giao hàng hợp đồng SHFE 2506 đến gần, một số chủ sở hữu đã chuyển thỏi chì của mình vào các kho đã đăng ký, góp phần vào sự tích tụ tồn kho xã hội. Tuy nhiên, mức tăng tổng thể là tương đối khiêm tốn.

Tác giả: Yueang He, Chuyên gia phân tích kẽm và chì của SMM UK

Liên hệ: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725