Trên mặt trận vĩ mô, chỉ số CPI lõi của Mỹ giảm dưới mức kỳ vọng, làm tăng kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất vào tháng 9. Trung Quốc và Mỹ đã đạt được đồng thuận về nguyên tắc đối với một khuôn khổ các biện pháp nhằm thực hiện và củng cố kết quả các cuộc đàm phán kinh tế và thương mại tại Geneva trong các cuộc tham vấn kinh tế và thương mại. Tuy nhiên, lo ngại của thị trường về triển vọng kinh tế trong tương lai vẫn còn, với tâm lý vĩ mô nói chung là trung lập đến thận trọng.
Từ góc độ cơ bản, năng lực vận hành của ngành nhôm điện phân trong nước vẫn ổn định. Cần lưu ý rằng với sự suy yếu của tiêu thụ phôi nhôm, phí chế biến đã giảm liên tục, và đã xuất hiện kỳ vọng về sự gia tăng sản xuất thỏi đúc vào cuối tháng. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường trong nước vẫn duy trì mức tồn kho cực thấp. Về mặt chi phí, chi phí thực tế của nhôm điện phân tăng nhẹ 18 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước lên 17.199 nhân dân tệ/tấn, với các nhà máy luyện nhôm trong nước duy trì tình trạng lợi nhuận cao. Về mặt cầu, với sự bắt đầu của mùa thấp điểm, lượng hàng xuất của các doanh nghiệp chế biến vật liệu hạ nguồn đã giảm, dẫn đến sự tích tụ hàng tồn kho thành phẩm. Một số doanh nghiệp chế biến vật liệu đã bắt đầu cắt giảm sản lượng và giảm tải. Theo quan sát của SMM, hầu hết các lĩnh vực tiêu thụ cuối cùng đều không có dấu hiệu suy yếu quá mức theo mùa. Tuy nhiên, cần thận trọng vì giá nhôm cao có thể làm giảm hơn nữa tiêu thụ.
Cảng tồn kho hiện là mâu thuẫn lớn nhất trong các yếu tố cơ bản của nhôm. Mức tồn kho thấp kỷ lục cả trong và ngoài nước đã tăng cường chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai và thúc đẩy giá tuyệt đối. Tình hình tồn kho thấp không có khả năng thay đổi trong ngắn hạn. Theo lịch sử, tồn kho thỏi nhôm có xu hướng giảm trong hầu hết các tháng 6, trong khi ở nước ngoài, có nguy cơ chuyển tiếp tục sang kho giao hàng tại Sở Giao dịch Kim loại London (LME) trong 2-3 tuần tới sau khi lệnh mở của các chủ sở hữu lớn giảm.
Theo thống kê của SMM, lượng hàng đến trong nước thấp vẫn hỗ trợ xu hướng giảm tồn kho. Sau khi vượt qua ngưỡng 500.000 tấn một cách nhanh chóng, vẫn còn dư địa để giảm hơn nữa. Dự kiến giá nhôm sẽ duy trì tốt trong ngắn hạn. Tuần tới, giá nhôm SHFE dự kiến sẽ giao dịch trong khoảng 20.200-20.700 nhân dân tệ/tấn. Về mặt kỹ thuật, nếu giá giữ vững trên mức 20.500 nhân dân tệ/tấn, dự kiến sẽ kiểm tra mức kháng cự 21.000 nhân dân tệ/tấn. Giá nhôm LME dự kiến sẽ giao dịch trong khoảng 2.470-2.570 USD/tấn. Sau khi vượt qua mức kháng cự quan trọng 2.450 USD/tấn, giá nhôm LME dự kiến sẽ giữ vững.
Mô hình SMM dự đoán rằng khoảng giá đóng cửa của hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất từ thứ Sáu này đến thứ Năm tuần sau (19/06/2025) sẽ là [19.890, 20.880], với mức giá trung tâm là 20.370 nhân dân tệ/tấn. Khoảng giá cực đoan là [19.300, 21.470], khoảng giá thông thường là [19.690, 21.080] và khoảng giá bảo thủ là [20.090, 20.680]. Xu hướng giá trong tuần tới dự kiến sẽ giữ vững. Khoảng giá hỗ trợ là [19.690, 20.090] và khoảng giá kháng cự là [20.680, 21.080].
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
