Tâm lý thị trường trái chiều, giá nhôm dự kiến sẽ dao động [Tóm tắt Hội nghị Buổi sáng SMM về Nhôm]

6.10 Biên bản cuộc họp buổi sáng về nhôm của SMM

Thị trường kỳ hạn: Trong phiên đêm trước, hợp đồng nhôm SHFE 2507 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.075 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất là 20.100 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp nhất là 20.040 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.060 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,17% so với giá đóng cửa trước đó. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.452,5 USD/tấn, đạt mức cao nhất là 2.484 USD/tấn, giảm xuống mức thấp nhất là 2.445 USD/tấn và thanh toán ở mức 2.483 USD/tấn, tăng 1,28%.

Tổng quan: (1) Vào chiều ngày 9 tháng 6 theo giờ địa phương, cuộc họp đầu tiên của cơ chế tham vấn kinh tế và thương mại Trung Quốc - Mỹ đã được tổ chức tại London, Vương quốc Anh. Theo Yuyuan Tantian, cuộc họp sẽ tiếp tục vào ngày 10 tháng 6 theo giờ địa phương. (Trung lập★) (2) Dữ liệu của Cục Thống kê Quốc gia cho thấy trong tháng 5, CPI giảm 0,2% so với tháng trước và 0,1% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi CPI cơ bản không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng tăng 0,6% so với cùng kỳ năm ngoái, với tốc độ tăng trưởng mở rộng 0,1 điểm phần trăm so với tháng trước. PPI giảm 0,4% so với tháng trước, duy trì mức giảm như tháng trước và giảm 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, với mức giảm mở rộng 0,6 điểm phần trăm so với tháng trước. Cục Thống kê Quốc gia cho biết sự chuyển đổi CPI từ tăng sang giảm so với tháng trước chủ yếu bị ảnh hưởng bởi giá năng lượng thấp hơn. PPI vẫn ở mức thấp, nhưng những thay đổi nhỏ cho thấy mối quan hệ cung - cầu được cải thiện ở một số lĩnh vực do việc thực hiện chính sách vĩ mô được tăng cường, thể hiện xu hướng giá tích cực. (Tăng giá★) (3) Dữ liệu hải quan cho thấy trong 5 tháng đầu năm nay, xuất khẩu sản phẩm chế tạo thiết bị của Trung Quốc đạt 6,22 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 9,2% so với cùng kỳ năm ngoái, chiếm 58,3% tổng xuất khẩu. Đáng chú ý, xe điện và robot công nghiệp tăng trưởng đáng kể lần lượt là 19% và 55,4%. Lĩnh vực chế tạo thiết bị đóng góp 73% vào tăng trưởng xuất khẩu tổng thể, đạt 76,9% vào tháng 5, trở thành trụ cột chính cho tăng trưởng thương mại nước ngoài ổn định. (Tăng giá★)

Cơ bản: (1) Dữ liệu hải quan cho thấy tổng xuất khẩu nhôm nguyên liệu và bán thành phẩm nhôm của Trung Quốc trong tháng 3 năm 2025 là 506.000 tấn, giảm 1,17% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng tăng 24,02% so với tháng trước. Tổng xuất khẩu từ tháng 1 đến tháng 3 đạt 1,365 triệu tấn, giảm 7,6% so với cùng kỳ năm ngoái. (Tăng giá★) (2) Phía nguyên liệu, fluorit: Giá giao hàng tại nhà máy hiện tại cho bột fluorit 97% được sử dụng bởi các nhà sản xuất florua nhôm dao động trong khoảng 3.200 - 3.550 nhân dân tệ/tấn. Thị trường fluorite vẫn trì trệ do cạnh tranh cung cầu gay gắt và trung tâm giá tiếp tục giảm. (Xu hướng giảm★) (3) Theo thống kê của SMM, tổng lượng tồn kho xã hội của các phôi hợp kim nhôm thứ cấp tại Phật Sơn, Ninh Ba và Vô Tích là 15.373 tấn vào ngày 9 tháng 6, tăng 411 tấn so với ngày giao dịch trước đó. (Xu hướng tăng★) (4) Dữ liệu của CPCA chỉ ra rằng doanh số bán lẻ xe du lịch của Trung Quốc đạt 1,96 triệu chiếc trong tháng 5, tăng 13,9% so với cùng kỳ năm ngoái và 10% so với tháng trước. Tổng doanh số bán lẻ từ tháng 1 đến tháng 5 đạt 8,934 triệu chiếc, tăng 9,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong tháng 5, doanh số bán lẻ xe du lịch năng lượng mới (NEV) đạt 1,021 triệu chiếc, tăng 28,2% so với cùng kỳ năm ngoái và 12,1% so với tháng trước. Từ tháng 1 đến tháng 5, tổng doanh số bán lẻ đạt 4,351 triệu chiếc, tăng 34,1%. (Trung lập)

Thị trường Nhôm Nguyên Sinh: Ngày giao dịch trước đó, giá nhôm SHFE tăng vọt lên khoảng 20.180 nhân dân tệ/tấn trong phiên sáng trước khi giảm nhẹ, dao động trong khoảng 20.130 nhân dân tệ/tấn. Dưới cấu trúc chênh lệch giữa các kỳ hạn cao, các nhà cung cấp phải đối mặt với áp lực tồn kho tăng lên và có nhu cầu bán hàng cao hơn. Tuy nhiên, tiêu thụ hạ nguồn bắt đầu suy yếu, với một số vật liệu chế biến hoạt động ở công suất giảm. Thị trường thường giao dịch với mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn so với các giao dịch SMM. Ngày giao dịch trước đó, nhôm SMM A00 được báo giá ở mức 20.210 nhân dân tệ/tấn, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó, với mức phí bảo hiểm 70 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 6, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Trên thị trường Trung Hoa, nguồn cung khan hiếm và các nhà cung cấp duy trì mức phí bảo hiểm cao trong bối cảnh tồn kho thấp, với mức chào giá dao động từ phí bảo hiểm 10 nhân dân tệ/tấn đến mức tương đương. Tuy nhiên, các doanh nghiệp chế biến vật liệu hạ nguồn đã chứng kiến sự sụt giảm gần như liên tục trong lượng hàng giao từ tháng 6 đến nay, với lượng tồn kho thành phẩm bắt đầu tăng lên. Một số doanh nghiệp dần bắt đầu cắt giảm sản lượng và có kỳ vọng về xu hướng giảm của mức phí bảo hiểm. Nhôm SMM Trung Hoa A00 được ghi nhận ở mức 20.150 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2506, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -60 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày trước đó, với mức phí bảo hiểm 10 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2506, giảm 10 nhân dân tệ/tấn.

Nguyên Liệu Nhôm Thứ Cấp: Giá trên thị trường phế liệu nhôm nói chung đã giữ vững vào ngày hôm qua. Với sự khởi đầu của mùa thấp điểm vào tháng 6, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn phải đối mặt với tình trạng lượng đơn hàng yếu, việc mua hàng chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cấp bách. Hôm qua, giá niêm yết tập trung cho phế liệu nhôm UBC đóng gói dao động từ 15.000-15.500 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm vụn được niêm yết ở mức 15.500-17.000 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Về mặt khu vực, Thượng Hải, Giang Tô, Sơn Đông và các nơi khác theo dõi chặt chẽ giá nhôm, với mức điều chỉnh giá dao động từ 0-50 nhân dân tệ/tấn. Tại Giang Tây, Phật Sơn, Quý Châu và các khu vực khác, mức điều chỉnh giá chậm hơn so với giá nhôm, với giá niêm yết không thay đổi so với ngày hôm trước. Tại An Huy, đã có điều chỉnh giá tập trung đối với phế liệu nhôm xay ADC12 và phế liệu nhôm đúc cơ khí, với mức điều chỉnh dao động từ 100-200 nhân dân tệ/tấn. Theo sản phẩm, giá phế liệu UBC đóng gói không thay đổi so với ngày hôm trước tại Hà Nam, Phật Sơn, Giang Tây và các nơi khác, trong khi Tứ Xuyên, Trùng Khánh, Thượng Hải, Chiết Giang và các khu vực khác có mức giảm tổng thể là 50 nhân dân tệ/tấn. Dự kiến, thị trường phế liệu nhôm sẽ tiếp tục dao động ở mức cao. Nguồn cung phế liệu nhôm vụn khan hiếm có khả năng không thay đổi, với sự hỗ trợ giá vững chắc. Phế liệu hợp kim nhôm đúc sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi nhất định với nhôm nguyên liệu, nhưng nguy cơ điều chỉnh giảm mạnh ở mức cao của nhôm nguyên liệu, kết hợp với nhu cầu yếu trong mùa thấp điểm, có thể hạn chế không gian tăng giá. Tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp nhôm phụ hạ nguồn có thể vẫn ở mức thấp, với cuộc đấu tranh liên tục giữa chi phí và đơn hàng. Về hóa đơn ngược, Giang Tây, An Huy, Hồ Bắc và các nơi khác đang tích cực thúc đẩy việc thực hiện hóa đơn ngược giữa các nhà sản xuất và nhà cung cấp. Theo phản hồi từ một số doanh nghiệp sử dụng phế liệu, chi phí thuế phát sinh từ hóa đơn ngược sẽ được chia sẻ bởi nhà cung cấp và nhà sản xuất, cuối cùng sẽ được chuyển sang giá nguyên liệu. Mặt khác, hợp kim nhôm đúc kỳ hạn sẽ được niêm yết vào ngày 10 tháng 6. Các hoạt động chênh lệch giá kỳ hạn có thể tạm thời thúc đẩy hoạt động của thị trường hợp kim nhôm phụ. Vì phế liệu nhôm là nguyên liệu chính cho sản xuất, độ nhạy giá của nó có thể được kích hoạt hơn nữa.

Hợp kim nhôm phụ: Hôm qua, giá nhôm SMM A00 giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó xuống còn 20.210 nhân dân tệ/tấn. Giá ADC12 SMM trong nước vẫn ổn định trong khoảng 19.900 - 20.100 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường nhập khẩu, giá CIF của ADC12 nhập khẩu tiếp tục dao động trong khoảng 2.370 - 2.400 USD/tấn, với mức lỗ nhập khẩu thời điểm thực dao động quanh mức 400 nhân dân tệ/tấn. Chịu ảnh hưởng bởi sự dao động hẹp của giá nhôm và việc hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc sẽ được niêm yết vào thứ Ba tới, các thành viên thị trường ít có ý định điều chỉnh giá vào thứ Hai, thay vào đó họ chọn duy trì ổn định và áp dụng thái độ chờ xem. Hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc sẽ được niêm yết để giao dịch bắt đầu từ ngày 10 tháng 6 năm 2025, với các hợp đồng niêm yết từ AD2511 đến AD2605. Giá chuẩn cho các hợp đồng niêm yết được đặt ở mức 18.365 nhân dân tệ/tấn. Do giá chuẩn này thấp hơn đáng kể so với giá giao ngay, tâm lý thị trường khá lạc quan, với sự chú ý tập trung vào khoảng 19.000 - 19.500 nhân dân tệ/tấn vào ngày đầu tiên giao dịch. Hiện tại, hỗ trợ cơ bản yếu và nhu cầu chậm chạp sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá giao ngay của ADC12. Mô hình chiết khấu so với nhôm A00 dự kiến sẽ tiếp tục trong ngắn hạn.

Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, cuộc điện đàm giữa Trung Quốc và Mỹ có thể dẫn đến việc giảm leo thang chiến tranh thương mại. Trong khi đó, sự phục hồi của chỉ số PMI sản xuất của Trung Quốc và sự cải thiện của các chỉ số xuất khẩu trong tháng 5 cung cấp hỗ trợ nhu cầu, cho thấy khả năng phục hồi của nền kinh tế trong nước vẫn còn nguyên vẹn. Về mặt cơ bản, công suất hoạt động của nhôm nguyên liệu trong nước vẫn ổn định. Việc giảm khối lượng đúc phôi đã góp phần vào xu hướng giảm tồn kho tạm thời trong kho tàng nhôm phôi trong nước. Về mặt chi phí, tác động của sự cố mỏ Guinea đối với giá nhôm oxit đã giảm bớt một phần nào đó và chi phí thời điểm thực của nhôm nguyên liệu đã giảm nhẹ so với tháng trước. Về mặt nhu cầu, sự yếu kém theo mùa trong nước và sự không chắc chắn về thương mại tạo ra áp lực kép. Trong ngắn hạn, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm sẽ chịu áp lực và bầu không khí mùa ế ẩm sẽ tăng cường. Nhìn chung, lượng tồn kho thấp hiện tại và kỳ vọng về tỷ lệ nhôm lỏng cao hơn cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm. Tuy nhiên, áp lực mùa ế ẩm về mặt nhu cầu hạn chế không gian tăng giá. Các phôi nhôm giao ngay tại các khu vực tiêu thụ chính có thể sớm phải đối mặt với tình trạng cung cầu yếu và giá nhôm có thể vẫn dao động trong phạm vi và củng cố trong ngắn hạn.

[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho nghiên cứu và ra quyết định đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên dựa vào thông tin này như một sự thay thế cho phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]

》Nhấp để xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành nhôm của SMM

》Đăng ký để xem giá giao ngay lịch sử của kim loại SMM