Tháng 5, thị trường đồng hoạt động ổn định, với giá đồng SHFE dao động trong khoảng 78.000 nhân dân tệ/tấn. Xu hướng của đồng LME và đồng SHFE nói chung là tương tự nhau, nhưng đồng LME tăng giá hơn so với đồng SHFE, được thúc đẩy bởi các yếu tố như lượng tồn kho giảm và đồng USD suy yếu.
Thị trường tập trung vào dữ liệu kinh tế vĩ mô ở nước ngoài.
Đầu tháng 5, Anh và Mỹ đã đạt được thỏa thuận về các điều khoản của thỏa thuận thuế quan và thương mại, nâng cao kỳ vọng của thị trường về sự cải thiện trong môi trường thương mại toàn cầu và dẫn đến sự phục hồi nhẹ của chỉ số USD. Ngày 12 tháng 5, Bộ Thương mại đã ban hành một tuyên bố chung về Đàm phán Kinh tế và Thương mại Trung - Mỹ tại Geneva, thông báo rằng đã đạt được sự đồng thuận đáng kể trong các cuộc đàm phán thương mại Trung - Mỹ. Tiến bộ này đã thúc đẩy đáng kể sự thèm muốn rủi ro của thị trường, và do đó, giá đồng tạm thời tăng lên.
Ngoài ra, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã duy trì việc tạm dừng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 5. Chủ tịch Fed Powell tuyên bố rằng thuế quan cao có thể đẩy lạm phát lên cao và làm trầm trọng thêm áp lực lên thị trường việc làm, và rằng chính sách tiền tệ hiện tại đang ở trong phạm vi hạn chế vừa phải, với triển vọng kiểm soát được lạm phát cơ bản, do đó, cần phải duy trì cách tiếp cận chờ xem. Hai ngày sau khi Fed công bố quyết định lãi suất mới nhất của mình, một số quan chức Fed đã nhắc lại tầm quan trọng của việc kiểm soát kỳ vọng lạm phát, tin rằng sự không chắc chắn trong chính sách thương mại có thể dẫn đến lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.
Giữa đến cuối tháng 6, cuộc họp chính sách của Fed sẽ được tổ chức. Theo "FedWatch Tool" của CME, xác suất Fed duy trì lãi suất không thay đổi trong tháng 6 là 95,3%, với xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản là 4,7%. Xác suất Fed duy trì lãi suất không thay đổi trong tháng 7 là 75,6%, với xác suất cắt giảm tích lũy 25 điểm cơ bản là 23,4% và xác suất cắt giảm tích lũy 50 điểm cơ bản là 1,0%. Tác động của chính sách thuế quan của Mỹ đối với thị trường đang dần ổn định, nhưng những lo ngại về lạm phát mà nó đã gây ra và tác động tiềm năng của nó đối với nền kinh tế sẽ dần dần xuất hiện. Trong bối cảnh này, các thuộc tính tài chính của đồng sẽ tiếp tục suy yếu.
Sự thiếu hụt nguyên liệu thô gia tăng.
Trong tuần kết thúc vào ngày 30 tháng 5, phí chế biến cho quặng đồng nhập khẩu được báo cáo ở mức -43,56 USD/tấn, tiếp tục giảm từ -42,61 USD/tấn vào cuối tháng 4. Kể từ khi chuyển sang xu hướng giảm vào ngày 24 tháng 1 năm nay, phí chế biến đối với quặng đồng tinh luyện nhập khẩu tiếp tục dao động giảm, phản ánh áp lực liên tục đối với nguồn cung quặng. Về mặt phế liệu đồng, khối lượng phế liệu đồng nhập khẩu từ Mỹ tiếp tục giảm kể từ đầu năm nay. Mặc dù lượng phế liệu đồng nhập khẩu từ Nhật Bản đã tăng lên một chút, nhưng điều này không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm lượng nhập khẩu từ Mỹ. Do giá đồng gặp khó khăn trong việc tăng lên và không kích thích được thị trường giải phóng thêm nguồn cung, dự kiến khối lượng phế liệu đồng nhập khẩu sẽ khó có thể hồi phục vào tháng 6. Cùng với việc một số nhà máy luyện đồng nối lại sản xuất sau khi bảo trì, tình trạng khan hiếm phế liệu đồng dự kiến sẽ càng thêm căng thẳng trong tháng 6.
Theo dữ liệu của SMM, tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện đồng trong nước tại Trung Quốc nói chung đã cho thấy xu hướng tăng trong năm nay. Tuy nhiên, vào các thời điểm giao hàng giữa các tháng, sự gia tăng đáng kể trong lượng giao hàng thị trường đã dẫn đến sự tích lũy ngắn hạn của tồn kho đồng tại Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE). Do dòng chảy hạn chế của nguồn cung nhập khẩu, nguồn cung đồng tinh luyện vẫn còn khan hiếm.
Về các nhà máy luyện đồng trong nước, bốn nhà máy luyện đồng được lên kế hoạch bảo trì vào tháng 6, liên quan đến cùng công suất luyện thô và luyện tinh như tháng 5. Dự kiến sẽ ảnh hưởng đến sản lượng 22.300 tấn, giảm đáng kể so với tác động của các lần bảo trì trước đó. Mặc dù quy mô bảo trì theo kế hoạch tại các nhà máy luyện đồng trong nước trong quý II dần thu hẹp vào tháng 6, nhưng áp lực đối với nguồn cung nguyên liệu thô lại tăng lên thay vì giảm, và tình trạng khan hiếm đồng tinh luyện sẽ tiếp tục trong tháng 6.
Theo dữ liệu của SMM, tỷ lệ vận hành dự kiến của các doanh nghiệp dây và cáp điện trong nước trong tháng 5 là 84,66%, tiếp tục hồi phục so với mức tháng 4. Phía cầu, tiêu thụ điện đã duy trì xu hướng tích cực trong năm nay, với nhu cầu tổng thể ổn định từ lĩnh vực bất động sản. Đáng chú ý, kể từ đầu quý II, cả diện tích xây dựng mới khởi công và diện tích xây dựng đã hoàn thành trong lĩnh vực bất động sản đều đã hồi phục. Tuy nhiên, các doanh nghiệp dây và cáp điện đã tham gia mua sắm tập trung nguyên liệu thô khi giá đồng giảm vào tháng 4, và hiện tại tồn kho nguyên liệu thô dây đồng lại tích lũy lên mức cao. Do đó, mặc dù nhu cầu từ lĩnh vực dây và cáp điện đã hồi phục, nhưng việc truyền tải nhu cầu vẫn còn chậm.
Sản xuất và tiêu thụ của ngành công nghiệp điều hòa không khí thể hiện các đặc điểm theo mùa rõ rệt. Vào tháng 6, các doanh nghiệp đã bước vào chu kỳ sản xuất giảm, với các hoạt động sản xuất và tiêu thụ dự kiến sẽ tiếp tục thu hẹp, và tác động thúc đẩy của chúng đối với nhu cầu đồng cũng sẽ suy yếu theo đó.
Ngành công nghiệp ô tô đang trong giai đoạn phục hồi theo mùa, với sản lượng xe năng lượng mới tiếp tục tăng tốc. Cùng với hiệu suất bán hàng tích cực trong năm nay, nhu cầu đồng của ngành này sẽ phục hồi ổn định.
Tóm lại, giá đồng sẽ tiếp tục dao động ở mức cao trong tháng 6.
(Nguồn: Nhật báo Hàng hóa Tương lai)
