Xung đột thương mại quốc tế leo thang, khả năng phục hồi của tiêu dùng trong nước có thể hạn chế sự sụt giảm [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng của SMM về nhôm]

6.3 Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về nhôm của SMM

Thị trường kỳ hạn: Vào thứ Sáu, hợp đồng nhôm SHFE 2507 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.165 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.180 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.070 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.070 nhân dân tệ/tấn. Khối lượng giao dịch là 171.000 lô và lượng hợp đồng mở là 196.000 lô. Cùng ngày, nhôm LME mở cửa ở mức 2.450 USD/tấn, với mức cao nhất là 2.456 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.436 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.448,4 USD/tấn.

Tổng quan: (1) Mỹ tuyên bố rằng Trung Quốc đã vi phạm sự đồng thuận đạt được tại các cuộc đàm phán kinh tế và thương mại Trung - Mỹ ở Geneva. Đáp lại những phát biểu liên quan, phát ngôn viên của Bộ Thương mại tuyên bố rằng Trung Quốc kiên quyết bảo vệ quyền và lợi ích của mình và chân thành trong việc thực hiện sự đồng thuận. (Tín hiệu giảm ★) (2) Phát ngôn viên của Ủy ban Châu Âu bày tỏ sự tiếc nuối sâu sắc về quyết định của Tổng thống Mỹ Trump tăng thuế nhôm và thép từ 25% lên 50% bắt đầu từ ngày 4 tháng 6, làm tăng thêm sự không chắc chắn kinh tế ở cả hai bên Đại Tây Dương. Phát ngôn viên cho biết các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra, cả hai bên đều đồng ý đẩy nhanh tiến trình và các cuộc đàm phán sẽ được tổ chức trong tuần này. (Tín hiệu giảm ★) (3) Chỉ số PMI sản xuất của Trung Quốc trong tháng 5 tăng 0,5 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy sự cải thiện về mức độ thịnh vượng của ngành sản xuất. Chỉ số vận tải hàng hóa container xuất khẩu đã phục hồi và lượng hàng hóa thông qua cảng vẫn ở mức tương đối cao. (Tín hiệu tăng ★)

Cơ bản: (1) Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 3 tháng 6, tồn kho phôi nhôm tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước là 519.000 tấn, tăng 8.000 tấn so với thứ Sáu tuần trước. (Tín hiệu giảm ★) (2) Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 3 tháng 6, tồn kho xã hội tổng hợp của phôi hợp kim nhôm thứ cấp tại Phật Sơn, Ninh Ba và Vô Tích là 14.561 tấn, tăng 244 tấn so với ngày giao dịch trước đó. (Tín hiệu giảm ★) (3) Vào ngày 29 tháng 5, thống kê của SMM cho thấy tồn kho nhôm tại Khu vực Hải quan Thượng Hải là 102.000 tấn và tồn kho tại Khu vực Hải quan Quảng Đông là 13.700 tấn, tổng cộng là 115.700 tấn. Tồn kho giảm 800 tấn so với tuần trước. (Tín hiệu tăng ★)

Thị trường nhôm nguyên liệu: Vào sáng thứ Sáu, trung tâm giá nhôm SHFE giảm xuống khoảng 20.150 nhân dân tệ/tấn, dưới đường trung bình ngày, dao động và củng cố. Tâm lý bán hàng ở miền Đông Trung Quốc tăng so với trước đây, cùng với việc một số hàng hóa được chuyển từ miền Nam Trung Quốc sang miền Đông Trung Quốc, đã kìm hãm sự tăng giá của phí bảo hiểm thị trường. Các giao dịch được thực hiện theo giá trung bình của SMM. Vào thứ Sáu, SMM A00 nhôm được báo giá ở mức 20.290 nhân dân tệ/tấn, giảm 90 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với phí bảo hiểm là 110 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 06, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Trên thị trường miền Trung Trung Quốc, sau khi trung tâm giá nhôm giảm, các doanh nghiệp hạ nguồn đã nhập hàng nhẹ, nhưng ý định bán hàng của nhà cung cấp giảm đáng kể. Phí bảo hiểm trong ngày vẫn ở mức vững chắc, với phí bảo hiểm khoảng 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình của SMM miền Trung Trung Quốc. Nhìn chung, tiêu thụ ở miền Trung Trung Quốc cho thấy xu hướng suy yếu, với sức mua của hạ nguồn chậm lại. Tuy nhiên, lượng hàng hóa đang vận chuyển trên thị trường cũng giảm so với tuần trước, thể hiện tình trạng cung và cầu yếu. Có sự khác biệt nhỏ giữa người mua và người bán và phí bảo hiểm vẫn trì trệ. Cuộc khảo sát của SMM ghi nhận giá A00 nhôm ở miền Trung Trung Quốc so với hợp đồng nhôm SHFE 2506 là 20.230 nhân dân tệ/tấn, giảm 80 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -60 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Nó được giao dịch với phí bảo hiểm 50 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2506, tăng 10 nhân dân tệ/tấn.

Nguyên liệu nhôm thứ cấp: Vào thứ Sáu tuần trước, báo giá tập trung cho phế liệu nhôm UBC đóng gói dao động từ 15.250 đến 15.850 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi báo giá tập trung cho phế liệu nhôm vụn dao động từ 15.600 đến 17.100 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Theo khu vực, giá nhôm ở Thượng Hải, Giang Tây, Giang Tô, Hà Nam, Sơn Đông và các nơi khác có mối liên hệ chặt chẽ, với điều chỉnh giá dao động từ 50 đến 100 nhân dân tệ/tấn. Tại Quý Châu và Phật Sơn, giá không thay đổi so với ngày hôm trước. Liên quan đến chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đúc cơ khí ở Thượng Hải tăng 18 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước lên 1.845 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn ở Phật Sơn giảm 90 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước xuống còn 1.424 nhân dân tệ/tấn. Theo cuộc khảo sát của SMM, liên quan đến tiến độ thực hiện "hóa đơn ngược", An Huy, Hà Nam, Hồ Bắc và các nơi khác đã tiếp tục tăng cường nỗ lực thực hiện hóa đơn. Các thương nhân ở các khu vực liên quan một lần nữa áp dụng thái độ chờ xem đối với giá tiếp theo. Trong ngắn hạn, giá phế liệu nhôm trên thị trường tiếp tục dao động ở mức cao. Tình trạng cung cấp khan hiếm của phế liệu nhôm vụn vẫn không thay đổi, cung cấp hỗ trợ giá vững chắc. Phế liệu hợp kim nhôm đúc tiếp tục dao động trong phạm vi với nhôm nguyên liệu, nhưng rủi ro tích lũy của sự điều chỉnh ở mức cao của nhôm nguyên liệu, kết hợp với nhu cầu yếu trong mùa thấp điểm, đã hạn chế không gian tăng giá. Ở phía người dùng cuối, áp lực chi phí và đơn đặt hàng đầu cuối yếu tiếp tục cạnh tranh và tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp có thể vẫn ở mức thấp. Việc thu hẹp khoản lỗ nhập khẩu có thể giảm bớt một phần áp lực cung cấp, nhưng hiệu quả truyền đạt bị hạn chế. Chênh lệch giá khu vực và sản phẩm có thể tiếp tục phân kỳ. Tình trạng cung cấp khan hiếm ở Nam Trung Quốc và các khu vực khác có thể hỗ trợ tăng giá cục bộ, trong khi giá ở các khu vực có nhu cầu yếu sẽ phải đối mặt với áp lực giảm giá.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Vào thứ Sáu tuần trước, giá nhôm SMM A00 giảm 90 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó xuống còn 20.290 nhân dân tệ/tấn. Thị trường nhôm thứ cấp nói chung theo đà giảm, với giá SMM ADC12 trong nước giảm 100 nhân dân tệ/tấn xuống còn 20.100 - 20.300 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường nhập khẩu, báo giá CIF cho ADC12 nhập khẩu tiếp tục dao động từ 2.380 đến 2.400 USD/tấn. Do giá trong nước giảm, khoản lỗ nhập khẩu ngay lập tức tăng nhẹ lên khoảng 300 nhân dân tệ/tấn. Báo giá miễn thuế địa phương cho ADC12 ở Thái Lan tập trung ở mức 82 baht Thái Lan/kg. Tâm lý bổ sung hàng tồn kho hạ nguồn trong kỳ nghỉ lễ Đua thuyền Rồng là thấp, cung cấp hỗ trợ hạn chế cho nhu cầu. Các nhà máy luyện nhôm thứ cấp có thể hoạt động bình thường hoặc nghỉ lễ 1 - 2 ngày trong kỳ nghỉ lễ Đua thuyền Rồng, với tỷ lệ hoạt động của toàn ngành giảm nhẹ. Trong ngắn hạn, dưới nhu cầu yếu, giá hợp kim nhôm thứ cấp được dự đoán sẽ vẫn ở trong tình trạng trì trệ.

Tóm tắt: Về mặt tổng quan, sự leo thang của xung đột thương mại Trung - Mỹ và mối quan tâm của EU về việc Mỹ tăng thuế nhôm (lên 50%) đã làm tăng sự không chắc chắn của thị trường. Tuy nhiên, sự phục hồi của chỉ số PMI sản xuất của Trung Quốc và sự cải thiện của các chỉ số xuất khẩu trong tháng 5 đã cung cấp hỗ trợ nhu cầu và khả năng phục hồi kinh tế có thể hạn chế sự suy giảm. Giá nhôm đang chịu áp lực ngắn hạn và có thể vẫn ở trong tình trạng trì trệ. Về cơ bản, công suất vận hành nhôm trong nước vẫn ổn định. Đáng chú ý, tỷ lệ hợp kim nhôm lỏng tăng tại một số nhà máy luyện nhôm ở miền Bắc Trung Quốc, làm giảm khối lượng đúc phôi và ảnh hưởng đến lượng hàng đến các khu vực tiêu thụ chính. Về mặt chi phí, chi phí sản xuất nhôm tăng trong tuần. Tính đến thứ Năm tuần trước, chi phí toàn diện trung bình của ngành nhôm trong nước ở mức khoảng 17.200 nhân dân tệ/tấn, tăng 258 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, chủ yếu là do sự gián đoạn cung cấp quặng thúc đẩy giá nhôm oxit tăng. Chi phí nhôm tăng 1,5% so với tuần trước, thu hẹp lợi nhuận của nhà máy luyện kim. Về mặt nhu cầu, các lĩnh vực hạ nguồn cho thấy dấu hiệu của kỳ vọng mùa thấp điểm, với nhu cầu nhôm liên quan đến PV giảm và nhu cầu vật liệu ô tô dự kiến sẽ suy yếu vào giữa đến cuối tháng 6. Nhu cầu nhôm xây dựng vẫn kém sắc, nhưng tỷ lệ hoạt động của dây và cáp nhôm vẫn ở mức cao, được hỗ trợ bởi các đơn đặt hàng từ Tập đoàn Lưới điện Quốc gia. Về mặt vĩ mô, tâm lý tích cực trong nước vẫn duy trì, trong khi những bất ổn vĩ mô ở nước ngoài vẫn còn. Về cơ bản, sự giảm mạnh hơn dự kiến của lượng tồn kho phôi nhôm trong nước đã hỗ trợ giá nhôm và phí bảo hiểm giao ngay. Một số ngành công nghiệp đã phản ánh sự suy yếu trong mùa thấp điểm, nhưng sự sụt giảm tổng thể nhẹ hơn dự kiến, cho thấy nhu cầu vẫn còn bền vững. Trọng tâm tiếp theo nên tập trung vào động lực tồn kho và nhu cầu. Với các yếu tố lẫn lộn, giá nhôm trong nước có thể sẽ dao động trong phạm vi hẹp trong ngắn hạn.

[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng và tránh sử dụng nó như một sự thay thế cho phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]

》Nhấp để xem Cơ sở dữ liệu chuỗi ngành nhôm SMM

》Đăng ký để xem Lịch sử giá giao ngay kim loại SMM