Thị trường hợp đồng tương lai thép không gỉ giảm, chứng quyền và hàng tồn kho giảm, nhưng giao dịch hàng hóa giao ngay vẫn chậm chạp [Phân tích SMM]

SMM báo cáo vào ngày 29 tháng 5 rằng trong tuần này (từ ngày 23 đến ngày 29 tháng 5 năm 2025), tổng lượng tồn kho tại hai thị trường thép không gỉ lớn ở Vô Tích và Phật Sơn cho thấy xu hướng giảm tồn kho nhẹ, giảm từ 973.900 tấn vào ngày 22 tháng 5 năm 2025 xuống còn 967.500 tấn vào ngày 29 tháng 5, giảm 0,66% so với tuần trước. Áp lực tồn kho đối với lượng tồn kho xã hội thép không gỉ đã giảm bớt một phần nhưng vẫn ở mức cao.

Tuần này, thị trường thép không gỉ đã hạ nhiệt đáng kể. Hoạt động giao hàng tập trung do các yếu tố vĩ mô thuận lợi trong giai đoạn đầu đã phai nhạt, cùng với sự xuất hiện của mùa tiêu thụ truyền thống. Ngay cả khi kỳ nghỉ Tết Đoan Ngọ đang đến gần, không có dấu hiệu tích trữ hàng hóa trước kỳ nghỉ trên thị trường. Khối lượng giao dịch giao ngay giữa các thương nhân vẫn chậm chạp, tiếp tục xu hướng chậm chạp từ tuần trước. Trong tuần, thị trường kỳ hạn thép không gỉ đã giảm mạnh, với giá gần 12.600 nhân dân tệ/tấn, cho thấy chênh lệch đáng kể so với giá giao ngay. Chênh lệch giá này đã thúc đẩy các nhà giao dịch kỳ hạn-giao ngay bán chứng quyền giá thấp để kiếm lời chênh lệch, khiến lượng tồn kho giảm chủ yếu tập trung tại các kho giao hàng và tồn kho chứng quyền trong tuần này. Trong khi đó, khi một số đơn hàng bước vào giai đoạn thanh toán và nhận hàng vào cuối tháng, điều này cùng nhau góp phần làm giảm nhẹ lượng tồn kho xã hội thép không gỉ. Tuy nhiên, mặc dù lượng tồn kho đã giảm, nhưng nó vẫn ở mức cao tổng thể. Mâu thuẫn cốt lõi trên thị trường hiện nay vẫn là nhu cầu hạ nguồn không đủ. Mặc dù đã có nhiều báo cáo liên tục về việc các nhà máy thép không gỉ cắt giảm sản lượng gần đây, điều này đã làm giảm bớt áp lực dư thừa nguồn cung đến một mức độ nào đó, nhưng sẽ cần thời gian để cân bằng cung cầu. Việc cắt giảm sản lượng thực tế cũng cần được thị trường xác minh thêm, và mô hình cung cầu trên thị trường không có khả năng cải thiện đáng kể trong ngắn hạn.

Loại 200: Tại Vô Tích, lượng tồn kho loại 200 tăng từ 93.400 tấn lên 95.700 tấn, tăng 2,46%; tại Phật Sơn, nó giảm từ 164.800 tấn xuống còn 162.700 tấn, giảm 1,27%. Loại 300: Tại Vô Tích, lượng tồn kho loại 300 giảm từ 353.000 tấn xuống còn 348.400 tấn, giảm 1,3%; tại Phật Sơn, nó giảm từ 224.300 tấn xuống còn 221.300 tấn, giảm 1,29%. Loại 400: Tại Vô Tích, lượng tồn kho loại 400 giảm từ 82.100 tấn xuống còn 82.600 tấn, giảm 0,61%; tại Phật Sơn, nó tăng từ 56.400 tấn lên 56.800 tấn, tăng 0,71%.