Thị trường kỳ hạn: Qua đêm, đồng LME đóng cửa. Hợp đồng đồng SHFE 2507 mở cửa ở mức 77.740 nhân dân tệ/tấn qua đêm, đạt mức cao nhất là 78.340 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất là 77.710 nhân dân tệ/tấn trong phiên. Giá đóng cửa là 78.150 nhân dân tệ/tấn. Xu hướng chung dao động tăng. Mức tăng giá là 0,31%, với khối lượng giao dịch là 26.894 lô và lượng mở tương ứng là 157.842 lô.
[Tóm tắt cuộc họp buổi sáng SMM về đồng] Tin tức: (1) Vào ngày 23 tháng 5 (thứ Sáu), Bộ trưởng Tài chính Ba Lan Andrzej Domanski tuyên bố rằng theo hệ thống mới, thuế khai thác đồng của Ba Lan sẽ được giảm bắt đầu từ năm tới. Thuế khai thác khoáng sản, bao gồm cả đồng, đã được áp dụng từ năm 2012. Theo báo cáo thường niên của KGHM, công ty khai thác đồng lớn nhất của Ba Lan, công ty đã nộp 3,87 tỷ zloty thuế vào năm 2024. Ông Domanski cho biết rằng việc cắt giảm thuế và áp dụng khấu trừ chi phí đầu tư sẽ làm giảm doanh thu thuế khoảng 10 tỷ zloty (2,66 tỷ USD) trong mười năm và giảm chi phí cho các nhà sản xuất đồng với cùng số tiền đó.
Giao ngay: (1) Thượng Hải: Vào ngày 26 tháng 5, mức chênh lệch giá giao ngay của đồng cathode SMM #1 so với hợp đồng 2506 kỳ hạn gần nhất được báo cáo ở mức 130-200 nhân dân tệ/tấn, với mức chênh lệch trung bình là 165 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá đồng cathode SMM #1 là 77.930-78.140 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên sáng, hợp đồng đồng SHFE 2506 tăng từ khoảng 77.800 nhân dân tệ/tấn lên 78.000 nhân dân tệ/tấn, chạm mức 78.030 nhân dân tệ/tấn trong thời gian ngắn, sau đó giảm lại, đóng cửa ở mức 77.890 nhân dân tệ/tấn vào buổi sáng. Chênh lệch giá giữa các hợp đồng kỳ hạn (BACK) cho tháng tiếp theo đã trở lại khoảng 300-330 nhân dân tệ/tấn, với trung tâm mức chênh lệch giá giao ngay tăng lên. Hiện tại, có dấu hiệu chênh lệch giá đang mở rộng. Tuần tới, khi giao dịch hàng hóa có hóa đơn ngày tháng tiếp theo bắt đầu, một số nhà giao dịch có thể có nhu cầu dòng tiền. Tuy nhiên, chênh lệch giá giữa hóa đơn tháng gần nhất và tháng tiếp theo dự kiến là 30-40 nhân dân tệ/tấn. Dự kiến mức chênh lệch và chiết khấu tuần tới sẽ ổn định xung quanh trung tâm của tuần này. Nếu giảm xuống dưới 100 nhân dân tệ/tấn, thị trường có thể thể hiện tâm lý mua vào.
(2) Quảng Đông: Vào ngày 26 tháng 5, mức chênh lệch giá giao ngay của đồng cathode SMM #1 Quảng Đông so với hợp đồng kỳ hạn gần nhất được báo cáo ở mức 180-260 nhân dân tệ/tấn, với mức chênh lệch trung bình không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó ở mức 220 nhân dân tệ/tấn. Mức chênh lệch giá của đồng SX-EW được báo cáo ở mức 120-140 nhân dân tệ/tấn, với mức chênh lệch trung bình không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó ở mức 130 nhân dân tệ/tấn. Giá trung bình của đồng cathode SMM #1 Quảng Đông là 78.585 nhân dân tệ/tấn, tăng 525 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, trong khi giá trung bình của đồng SX-EW là 78.495 nhân dân tệ/tấn, cũng tăng 525 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Nhìn chung, thay đổi tồn kho trong cuối tuần là tương đối nhỏ, và mức chênh lệch giá giao ngay không thay đổi so với thứ Sáu tuần trước, với tình hình giao dịch tổng thể được cải thiện.
(3) Đồng nhập khẩu: Vào ngày 26 tháng 5, giá chứng quyền ở mức 90-98 USD/tấn, với QP là tháng 6, và giá trung bình không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá vận đơn ở mức 102-118 USD/tấn, với QP là tháng 6, và giá trung bình không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá đồng EQ (CIF vận đơn) ở mức 73-83 USD/tấn, với QP là tháng 6, và giá trung bình giảm 1 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Báo giá tham chiếu các lô hàng đến vào cuối tháng 5 và đầu tháng 6. Nhìn chung, đồng trong nước vẫn được dự đoán sẽ chiếm ưu thế trong các lô hàng đến vào nửa cuối tháng, với số lượng đơn đặt hàng giao ngay không đăng ký tương đối ít. Tuy nhiên, do tỷ lệ giá SHFE/LME kém, vẫn được dự đoán sẽ có dư địa giảm đối với phí bảo hiểm tiếp theo.
(4) Đồng phế liệu: Vào ngày 26 tháng 5, giá nguyên liệu đồng phế liệu không thay đổi so với tháng trước. Giá đồng sáng trần ở Quảng Đông là 72.400-72.600 nhân dân tệ/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa đồng tinh luyện và đồng phế liệu là 867 nhân dân tệ/tấn, giảm 120 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng tinh luyện và thanh đồng phế liệu là 945 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, các nhà nhập khẩu nguyên liệu đồng phế liệu ở Ninh Ba báo cáo nguồn cung nguyên liệu thứ cấp tăng nhẹ trong tuần này. Do giá đồng LME giảm xuống dưới 9.600 nhân dân tệ/tấn trong tuần, nhiều nhà cung cấp lo ngại về việc lỗ rộng hơn do giá giảm, dẫn đến lượng hàng giao tăng nhẹ trong tuần này. Ngoài ra, liên quan đến việc nhập khẩu đồng phế liệu Mỹ vào Trung Quốc thông qua quá cảnh hoặc trao đổi, các thương nhân cho biết họ chưa nghe thấy bất kỳ tin tức liên quan nào trong thời điểm này. Dự kiến dữ liệu nhập khẩu nguyên liệu đồng phế liệu Mỹ sẽ cho thấy sự giảm mạnh bắt đầu từ dữ liệu tháng 5.
(5) Tồn kho: Vào ngày 26 tháng 5, LME đóng cửa và tồn kho đồng tinh luyện giảm 0 tấn xuống còn 164.725 tấn. Cùng ngày, tồn kho chứng quyền SHFE giảm 573 tấn xuống còn 32.833 tấn.
Giá: Trên mặt trận vĩ mô, vòng đàm phán thuế quan thứ tư giữa Nhật Bản và Mỹ được lên lịch vào ngày 30. Chính phủ Nhật Bản có kế hoạch sử dụng 900 tỷ yên quỹ quốc gia để giảm thiểu tác động của thuế quan Mỹ. Một phát ngôn viên của EU cho biết đề xuất "thuế quan bằng không để đổi lấy thuế quan bằng không" của EU vẫn được đưa ra bàn đàm phán trong các cuộc đàm phán với Mỹ. Có thông tin cho biết EU có kế hoạch đẩy nhanh đàm phán với Mỹ. Trong khi đó, việc tạm dừng một phần hoạt động khai thác đồng ở châu Phi đã hỗ trợ giá đồng. Trên mặt trận cơ bản, thanh khoản thị trường tổng thể hạn chế và phí bảo hiểm giao ngay vẫn ở mức cao. Dự kiến sẽ có lô hàng nhập khẩu đến ngày hôm nay và nỗ lực thanh lý hàng tồn kho của các nhà nhập khẩu sẽ tiếp tục gây áp lực lên phí bảo hiểm giao ngay, được dự đoán sẽ phải đối mặt với áp lực giảm giá. Nhìn chung, với sự tiến triển của các cuộc đàm phán thuế quan giữa Nhật Bản, Mỹ và châu Âu, và áp lực liên tục đối với chỉ số USD do các đề xuất chi tiêu và cắt giảm thuế toàn diện của Trump, dự kiến giá đồng sẽ tiếp tục tìm thấy hỗ trợ ở mức đáy ngày hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên dựa vào thông tin này để thay thế cho sự phán đoán độc lập của chính mình. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
