THƯỢNG HẢI, ngày 26 tháng 5 (SMM) –
Đồng
Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 9.570,5 USD/tấn. Sau những biến động ban đầu, giá giảm, chạm mức thấp nhất trong phiên là 9.478,0 USD/tấn. Sau đó, giá dao động tăng lên, chạm mức cao nhất là 9.630,0 USD/tấn gần khi đóng cửa và cuối cùng đóng cửa ở mức 9.614,0 USD/tấn, tăng 0,99%. Khối lượng giao dịch là 19.904 lô và lượng hợp đồng mở là 287.484 lô. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE 2506 mở cửa giảm ở mức 77.680 nhân dân tệ/tấn. Sau những biến động ban đầu, giá dao động tăng lên, chạm mức cao nhất trong phiên là 78.480 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 78.390 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,72%. Khối lượng giao dịch là 29.488 lô và lượng hợp đồng mở là 151.158 lô, với lượng hợp đồng mở tăng hàng ngày là -1.247 lô và tỷ lệ thay đổi hàng ngày của lượng hợp đồng mở là -0,82%. Về mặt vĩ mô, sau khi Mỹ cho biết vào thứ Sáu rằng họ sẽ áp thuế 50% đối với hàng hóa từ EU, giá đồng giảm. Tuy nhiên, khi chỉ số USD giảm xuống mức thấp nhất trong hơn ba tuần, giá đồng đã phục hồi và có xu hướng tăng. Trong khi đó, Zijin Mining thông báo vào tối ngày 23 tháng 5 rằng đã có nhiều trận động đất tại khu mỏ Kakula thuộc mỏ đồng Kamoa-Kakula do công ty sở hữu trong những ngày gần đây. Theo quyết định của ban quản lý Kamoa Copper, các hoạt động dưới lòng đất trong khu vực đã bị tạm dừng. Những lo ngại về mỏ đồng cũng đã thúc đẩy giá đồng tăng. Ngoài ra, Trump hiện đã khôi phục cửa sổ đàm phán thương mại 90 ngày với EU. Về mặt cơ bản, nguồn cung có thể lưu thông trên thị trường một lần nữa đã thu hẹp, với dấu hiệu của sự chênh lệch giá ngày càng tăng giữa các hợp đồng tương lai và xu hướng tăng của phí bảo hiểm. Tiêu thụ hạ nguồn vẫn chậm chạp trong bối cảnh giá đồng và phí bảo hiểm cao. Nhìn chung, với chỉ số USD hoạt động yếu, giá đồng dự kiến sẽ tìm thấy hỗ trợ trong ngày hôm nay.
Nhôm
Thị trường kỳ hạn: Trong phiên đêm thứ Sáu tuần trước, hợp đồng nhôm SHFE 2507 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.125 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.175 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.080 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.175 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,10% so với đóng cửa trước đó. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.460,5 USD/tấn vào ngày giao dịch trước đó, với mức cao nhất là 2.473 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.440 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.466 USD/tấn, tăng 9,5 USD/tấn hoặc 0,39%.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, sau thông báo chung Trung - Mỹ, thị trường lạc quan tăng mạnh khi Mỹ đạt được tiến bộ trong đàm phán thuế quan với các nền kinh tế lớn, tăng cường nhẹ kỳ vọng về việc giảm leo thang chiến tranh thương mại và cải thiện tâm lý vĩ mô. Về mặt cơ bản, những thay đổi ngắn hạn ở phía cung vẫn tương đối nhỏ. Về mặt chi phí, tác động cụ thể của sự cố ở Guinea đối với nguồn cung bô xít vẫn cần được đánh giá, mặc dù nó có thể tạm thời củng cố tâm lý hỗ trợ chi phí alumina. Phía cầu phải đối mặt với áp lực kép là sự suy yếu theo mùa trong nước và sự không chắc chắn về thương mại, với tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm ngắn hạn tiếp tục giảm dưới áp lực. Sau đó, cần chú ý xem liệu đơn hàng xuất khẩu hạ nguồn có thực sự cải thiện để bù đắp cho sự suy yếu của nhu cầu trong nước hay không. Nhìn chung, lượng tồn kho thấp hiện tại hỗ trợ giá nhôm, nhưng sự vắng mặt của các yếu tố xúc tác vĩ mô để thúc đẩy giá hơn nữa và áp lực nhu cầu ngoài mùa hạn chế không gian tăng giá. Thỏi nhôm giao ngay ở các khu vực tiêu thụ chính có thể sẽ phải đối mặt với tình trạng cung cầu yếu, với giá ngắn hạn dao động trong phạm vi nhất định. Theo dõi hiệu suất nhu cầu trong và ngoài nước, xu hướng tồn kho cuối tháng và sự gián đoạn nguồn cung bô xít.
Chì
Thứ Sáu tuần trước, chì LME mở cửa ở mức 1.971,5 USD/tấn. Trong phiên giao dịch châu Á, chì LME đi ngang, cơ bản củng cố trong phạm vi 1.985 - 1.990 USD/tấn. Tuy nhiên, khi thị trường bước vào phiên giao dịch châu Âu, đồng USD tăng giá trong biến động, gây áp lực giảm giá đối với kim loại màu. Do đó, chì LME giảm xuống 1.975 USD/tấn. Sau đó, được hỗ trợ bởi việc giảm tồn kho thỏi chì, chì LME dần dần hồi phục khoản lỗ và tiếp cận ngưỡng 2.000 USD/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 1.994 USD/tấn, tăng 1,53%. Ngoài ra, hôm nay là ngày nghỉ lễ ở Anh và thị trường chì LME sẽ đóng cửa trong ngày.
Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng chì SHFE 2507 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 16.835 nhân dân tệ/tấn. Với việc giảm tồn kho thỏi chì, chì SHFE tăng vọt lên 16.870 nhân dân tệ/tấn trong phiên đầu. Tuy nhiên, do sự suy yếu kéo dài trong mùa thấp điểm, động lực tăng giá của chì SHFE là không đủ. Trong nửa sau của phiên giao dịch, nó dao động chủ yếu trong phạm vi 16.800 - 16.850 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 16.850 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,45%. Lượng hợp đồng mở vẫn ở mức 46.061 lô, giảm 1.318 lô so với ngày giao dịch trước đó.
Kẽm
Vào thứ Sáu, giá kẽm LME mở cửa ở mức 2.705,5 USD/tấn. Trong phiên đầu tiên, giá kẽm LME dao động tăng dọc theo đường trung bình động hàng ngày, đạt mức cao nhất là 2.721,5 USD/tấn trong giờ giao dịch châu Âu. Sau đó, khi các nhà đầu tư tăng giảm vị thế, giá kẽm LME dao động giảm, chạm mức thấp nhất là 2.670,5 USD/tấn trong phiên đêm trước khi ổn định và phục hồi. Giá kẽm LME ổn định gần đường trung bình động hàng ngày, đóng cửa tăng ở mức 2.712,5 USD/tấn, tăng 8 USD/tấn hay 0,3%. Khối lượng giao dịch tăng lên 8.815 lô, trong khi lượng hợp đồng mở không thay đổi ở mức 212.000 lô. Vào thứ Sáu, hợp đồng kẽm SHFE 2507 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 22.155 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên đầu tiên, giá kẽm SHFE giảm ngắn hạn xuống mức thấp nhất là 22.085 nhân dân tệ/tấn trước khi các nhà đầu tư giảm vị thế, khiến giá kẽm SHFE dao động tăng, đạt mức cao nhất là 22.300 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, giá dao động ngang, đóng cửa tăng ở mức 22.280 nhân dân tệ/tấn, tăng 65 nhân dân tệ/tấn hay 0,29%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 67.614 lô, trong khi lượng hợp đồng mở giảm 1.346 lô xuống còn 113.000 lô.
Triển vọng giá kẽm: Thứ Sáu tuần trước, giá kẽm LME ghi nhận một nến tăng nhỏ với đuôi dài phía dưới, quay trở lại đường trung bình động 5/10 ngày. Ông Trump một lần nữa đe dọa leo thang chiến tranh thương mại, đề xuất áp thuế 50% đối với EU bắt đầu từ ngày 1 tháng 6. Chỉ số USD giảm, và kim loại màu nói chung tăng. Trong khi đó, tồn kho LME tiếp tục ghi nhận sự giảm sút, và giá kẽm LME dao động tăng. Thứ Sáu tuần trước, giá kẽm SHFE ghi nhận một nến tăng, với đường trung bình động 10 ngày đóng vai trò là ngưỡng kháng cự phía trên. Ông Trump một lần nữa leo thang chiến tranh thương mại, và chỉ số USD suy yếu, với kim loại màu nói chung tăng. Về mặt cơ bản, kỳ vọng về thặng dư cung cấp thỏi kẽm vẫn tồn tại, nhưng tiêu thụ vẫn khá ổn định. Giá kẽm SHFE dự kiến sẽ tiếp tục dao động.
Thiếc
Trên mặt trận vĩ mô quốc tế, GDP Mỹ co lại 0,3% so với quý trước trong quý 1 năm 2025, với lạm phát PCE lõi tăng lên 3,5%, niềm tin người tiêu dùng giảm xuống mức thấp kỷ lục và chỉ số PMI sản xuất giảm xuống 48,7, cho thấy áp lực giảm tốc kinh tế gia tăng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất lần thứ ba liên tiếp, nhấn mạnh những rủi ro gia tăng về lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp tăng cao. Chỉ số đồng đô la Mỹ dao động ở mức cao, gây áp lực lên định giá tổng thể của lĩnh vực kim loại màu. Thị trường mỏ thiếc trong nước nói chung thể hiện mô hình cung cầu yếu. Về mặt cung, sản lượng thiếc tinh luyện trong tháng 5 dự kiến sẽ giảm so với tháng trước, nhưng thị trường thiếc giao ngay vẫn sẽ phải đối mặt với tình trạng khan hiếm hàng tồn kho trong ngắn hạn. Mỏ thiếc Bisie ở Cộng hòa Dân chủ Congo đã nối lại sản xuất theo từng giai đoạn, với lô thiếc hàm lượng cao đầu tiên được vận chuyển vào ngày 9 tháng 5. Dự kiến sẽ bước vào quy trình luyện kim vào tháng 6, khiến tình trạng cung cấp khan hiếm khó có thể được cải thiện trong ngắn hạn. Về mặt cầu, cho đến nay vẫn chưa quan sát thấy sự cải thiện đáng kể nào. Giá thiếc thanh cao đã dẫn đến ý định tái bổ sung hàng tồn kho chậm chạp trong các ngành công nghiệp điện tử/thiết bị gia dụng, gây tắc nghẽn trong chuỗi cung ứng và làm giảm hơn nữa lưu thông phế liệu. Tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện thiếc tinh luyện ở các tỉnh Vân Nam và Giang Tây vẫn ở mức thấp, với tỷ lệ hoạt động kết hợp là 56,85%. TCs ở mức thấp kỷ lục, gây áp lực lên lợi nhuận luyện kim. Nhìn về phía trước, dự kiến giá thiếc sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi nhất định trước khi xuất hiện bất kỳ yếu tố thuận lợi hoặc bất lợi vĩ mô đáng kể nào. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ tiến độ đàm phán kinh tế và thương mại Trung - Mỹ, xu hướng của đồng đô la Mỹ và những thay đổi trong các chính sách trong nước, và vận hành một cách thận trọng.
