5.26 Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về nhôm của SMM
Thị trường kỳ hạn: Trong phiên giao dịch đêm ngày giao dịch trước, hợp đồng nhôm SHFE 2507 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.125 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.175 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.080 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.175 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,10% so với giá đóng cửa trước đó. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.460,5 USD/tấn vào ngày giao dịch trước, với mức cao nhất là 2.473 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.440 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.466 USD/tấn, tăng 9,5 USD/tấn hoặc 0,39%.
Tổng quan kinh tế vĩ mô: (1) Chỉ số PMI sản xuất của Mỹ tăng lên mức cao nhất trong 3 tháng là 52,3 vào tháng 5, trong khi chỉ số PMI dịch vụ sơ bộ đứng ở mức 52,3, đạt đỉnh trong 2 tháng. (Tăng giá ★) (2) Vào ngày 25 theo giờ địa phương, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng EU đã yêu cầu gia hạn thời hạn đàm phán thuế quan đến ngày 9 tháng 7 và ông đã đồng ý với yêu cầu này. Vào ngày 23, ông Trump đã đăng trên mạng xã hội đề xuất áp thuế 50% đối với hàng hóa từ EU bắt đầu từ ngày 1 tháng 6. (Tăng giá ★)
Cơ bản: (1) Theo dữ liệu tồn kho thỏi nhôm trong nước của SMM, tồn kho thỏi nhôm nguyên liệu trong nước tại 3 khu vực đứng ở mức 424.000 tấn vào ngày 23 tháng 5, giảm 8.000 tấn so với ngày trước đó. (Tăng giá ★) (2) Trong bối cảnh tin tức về sự gián đoạn nguồn cung trên thị trường bauxite, giá bauxite đã tăng và hỗ trợ chi phí cho alumina được dự đoán sẽ tăng cường. Cùng với thực tế là các yếu tố cơ bản ngắn hạn chưa chuyển sang mô hình thặng dư, giá vẫn có đà tăng. Tuy nhiên, với sự phục hồi nguồn cung, giá alumina tăng có thể gặp phải sự kháng cự và giá alumina được dự đoán sẽ duy trì tốt trong ngắn hạn. (Tăng giá ★)
Thị trường nhôm nguyên liệu: Vào thứ Sáu, thị trường nhôm SHFE giao dịch biến động trong phiên sáng, với trung tâm giá di chuyển lên cao. Trên thị trường giao ngay, nhôm giao ngay ở miền Đông Trung Quốc có biểu hiện mạnh mẽ. Mặc dù giá nhôm cao, nhưng ý định mua hàng của hạ nguồn giảm, trong khi giao dịch giữa các nhà giao dịch tăng lên. Cụ thể, tâm lý giao dịch ở miền Đông Trung Quốc tốt vào thứ Sáu, với lượng hàng đến hạn chế tạo ra hỗ trợ giá mạnh. Ý định mua hàng của hạ nguồn suy yếu, nhưng các nhà giao dịch tỏ ra rất miễn cưỡng trong việc giảm giá do tồn kho thấp. Ngoài ra, do nguồn cung khan hiếm, các nhà cung cấp thận trọng trong việc bán hàng và giao dịch trên thị trường chủ yếu được định giá cao hơn 10 nhân dân tệ/tấn so với SMM. Vào thứ Sáu, giá nhôm SMM A00 được báo cáo ở mức 20.370 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với mức chênh lệch 80 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 06, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Trên thị trường Trung Trung Quốc, các giao dịch vào thứ Sáu tập trung ở mức giá so với giá trung bình SMM Trung Trung Quốc. Báo giá buổi sáng dao động đáng kể. Giá nhôm SMM Trung Trung Quốc A00 được ghi nhận ở mức 20.300 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2506 giao dịch nhiều nhất, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa Trung Trung Quốc và nhôm SHFE là 70 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó, với mức chênh lệch 10 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2506.
Nguyên liệu nhôm phế thải: Vào thứ Sáu, giá nhôm nguyên liệu giao ngay tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với giá nhôm SMM A00 đóng cửa ở mức 20.370 nhân dân tệ/tấn. Giá thị trường phế liệu nhôm dao động ở mức cao. Bước vào cuối tháng 5, khi mùa thấp điểm và mùa cao điểm xen kẽ, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn đã chứng kiến lượng đơn hàng phát hành chậm chạp, với việc mua hàng chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu tức thời. Thứ Sáu tuần trước, giá phế liệu nhôm UBC đã ép thành bó tập trung ở mức 15.300-15.900 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi giá phế liệu nhôm vụn dao động trong khoảng 15.800-17.300 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Về mặt khu vực, giá vẫn ổn định ở Hồ Bắc, Quý Châu, An Huy và các khu vực khác mà không có điều chỉnh, trong khi các khu vực như Thượng Hải, Giang Tô, Hà Nam và Sơn Đông theo sát biến động giá nhôm với điều chỉnh 0-50 nhân dân tệ/tấn. Tại Giang Tây, sau khi tăng giá chung vào thứ Ba, giá phế liệu nhôm vẫn ổn định vào thứ Sáu mặc dù giá nhôm nguyên liệu dao động. Trong ngắn hạn, giá phế liệu nhôm tiếp tục dao động ở mức cao, với nguồn cung khan hiếm của phế liệu vụn duy trì hỗ trợ giá. Phế liệu hợp kim nhôm đúc vẫn dao động trong phạm vi với nhôm nguyên liệu, nhưng dư địa tăng giá bị hạn chế do nguy cơ tích lũy của việc điều chỉnh giá nhôm nguyên liệu ở mức cao và nhu cầu mùa thấp điểm yếu. Các doanh nghiệp hạ nguồn tiêu thụ phế liệu phải đối mặt với áp lực chi phí liên tục và đơn hàng của người dùng cuối yếu, có khả năng duy trì tỷ lệ vận hành thấp. Tổn thất nhập khẩu thu hẹp có thể giảm bớt một phần áp lực cung ứng, mặc dù hiệu quả vẫn còn hạn chế. Chênh lệch giá khu vực và sản phẩm có thể tiếp tục phân kỳ, với nguồn cung khan hiếm ở Nam Trung Quốc có khả năng hỗ trợ tăng giá tại địa phương, trong khi các khu vực có nhu cầu yếu hơn phải đối mặt với áp lực giảm giá.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Thứ Sáu tuần trước, giá nhôm SMM A00 tăng nhẹ 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, lên 20.370 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá SMM ADC12 trong nước giữ nguyên ở mức 20.300-20.500 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường nhập khẩu, giá ADC12 CIF chủ yếu ở mức 2.380-2.400 USD/tấn, với khoản lỗ ngay lập tức thu hẹp xuống còn khoảng 200 nhân dân tệ/tấn. Báo giá ADC12 không thuế tại Thái Lan là khoảng 82,5 baht/kg. Trong ngắn hạn, giá hợp kim nhôm thứ cấp dự kiến sẽ dao động trong phạm vi hẹp, bị hạn chế bởi động lực yếu từ phía cầu, mặc dù hỗ trợ từ phía chi phí vẫn duy trì. Trọng tâm tiếp theo nên là nguồn cung nguyên liệu thô, thay đổi khối lượng đơn hàng và cắt giảm sản lượng nhôm thứ cấp.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, sau thông báo chung Trung Quốc - Mỹ, sự lạc quan của thị trường tăng vọt khi Mỹ đạt được tiến bộ trong đàm phán thuế quan với các nền kinh tế lớn, tăng cường nhẹ kỳ vọng về việc giảm leo thang chiến tranh thương mại và cải thiện tâm lý vĩ mô. Về mặt cơ bản, thay đổi ngắn hạn từ phía cung vẫn tương đối nhỏ. Về mặt chi phí, tác động cụ thể của sự cố tại Guinea đối với nguồn cung bô xít vẫn đang chờ đánh giá, mặc dù nó có thể tạm thời củng cố tâm lý hỗ trợ chi phí alumina. Phía cầu phải đối mặt với áp lực kép là sự suy yếu theo mùa trong nước và sự không chắc chắn về thương mại, với tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm ngắn hạn tiếp tục giảm dưới áp lực. Trọng tâm tiếp theo nên là xem liệu các đơn hàng xuất khẩu hạ nguồn có thực sự cải thiện để bù đắp cho sự suy yếu của nhu cầu trong nước hay không. Nhìn chung, lượng tồn kho thấp hiện tại hỗ trợ giá nhôm, nhưng sự vắng mặt của các chất xúc tác vĩ mô để thúc đẩy giá hơn nữa và áp lực nhu cầu ngoài mùa hạn chế không gian tăng giá. Phôi nhôm giao ngay tại các khu vực tiêu thụ chính có thể sẽ phải đối mặt với tình trạng cung cầu yếu, với giá ngắn hạn dao động trong phạm vi hẹp. Theo dõi hiệu suất nhu cầu trong và ngoài nước, xu hướng tồn kho cuối tháng và sự gián đoạn nguồn cung bô xít.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho nghiên cứu và ra quyết định đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên {{replace}} phán đoán độc lập bằng thông tin này. Bất kỳ quyết định nào được khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]
》Nhấp để xem cơ sở dữ liệu {{chuỗi ngành}} nhôm của SMM
》Đăng ký để xem lịch sử giá kim loại giao ngay của SMM
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
