Giá trung bình trong tuần này của niken thỏi sắt (NPI) hàm lượng niken cao 8-12% SMM đạt 947,3 nhân dân tệ/điểm niken (giá xuất xưởng, bao gồm thuế), tăng 5,4 nhân dân tệ/điểm niken so với tuần trước. Điều này cho thấy xu hướng ổn định và phục hồi của giá NPI hàm lượng niken cao sau những biến động gần đây.
Về mặt cung, trong nước, mặc dù lượng hàng niken từ Philippines tăng lên, nhưng tình trạng cung hẹp từ Indonesia vẫn không được cải thiện đáng kể, điều này tiếp tục hỗ trợ giá niken Philippines. Các nhà máy luyện kim trong nước đang hoạt động với lỗ vốn nên thiếu động lực sản xuất, dẫn đến sản lượng vẫn ở mức thấp. Ngoài ra, thị trường niken Indonesia vẫn khan hiếm, với phí bảo hiểm niken duy trì ở mức cao trong ngắn hạn. Do giá niken thành phẩm giảm, một số dây chuyền sản xuất có thể điều chỉnh khối lượng sản xuất hoặc chuyển sang sản xuất một số loại matte niken hàm lượng niken cao, có khả năng ảnh hưởng đến sản lượng của họ.
Về mặt cầu, thị trường thép không gỉ trong tuần này có hiệu suất trung bình, với lượng hàng tồn kho xã hội giảm chậm và giá giao ngay tăng không mấy ấn tượng. Việc mua nguyên liệu thô của các nhà máy thép không gỉ vẫn chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cấp bách, với lượng hàng cung cấp giá thấp hiếm hoi và mức giá mua từ các thương nhân tăng đáng kể so với các giai đoạn trước đó. Theo những điều kiện này, giá NPI hàm lượng niken cao trong ngắn hạn dự kiến sẽ có dư địa để tiếp tục tăng lên, mặc dù mức tăng có thể bị hạn chế. Tuần này, mức chiết khấu trung bình của NPI hàm lượng niken cao so với niken điện phân là 288,75 nhân dân tệ/điểm niken, thu hẹp 21,05 nhân dân tệ/điểm niken so với tuần trước.
Về mặt vĩ mô, Hạ viện Mỹ đã thông qua kế hoạch cắt giảm thuế của Trump, dự kiến sẽ làm tăng thâm hụt tài khóa khoảng 4 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều bất ổn đáng kể liên quan đến các chính sách của Trump, bao gồm các cuộc đàm phán thuế quan tiếp theo, khiến giá niken có biến động trong tuần này. Về mặt chi phí, mức phí bảo hiểm niken Indonesia duy trì ở mức cao và tình trạng cung hẹp các sản phẩm trung gian hỗ trợ chi phí nội tại của niken tinh khiết.
Liên quan đến niken tinh khiết, mặc dù có nhiều bất ổn vĩ mô, giá nguyên liệu thô của niken tinh khiết vẫn ở mức cao, với rủi ro giảm giá hạn chế. Dự kiến tuần tới, chênh lệch giá giữa NPI cấp cao và niken điện phân có thể tiếp tục thu hẹp.
Về mặt nguyên liệu, khi tính toán chi phí tiền mặt của NPI cấp cao dựa trên giá quặng niken từ 25 ngày trước, tình huống chi phí ngược của các nhà máy luyện NPI cấp cao đã thu hẹp trong tuần này. Giá nguyên liệu phụ tương đối yếu trong tuần này; lượng than cốc dự trữ lớn đã thúc đẩy các nhà máy thép hạ nguồn kiềm chế giá, và nguồn cung than tăng cũng làm suy yếu giá than, tiếp tục giảm đường chi phí nguyên liệu phụ của các nhà máy luyện. Về giá quặng niken, do được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ Indonesia, giá quặng niken Philippines duy trì ổn định hoặc tăng mạnh. Do sự ổn định và phục hồi của giá thành phẩm, tình trạng chi phí ngược của các nhà máy luyện đã giảm bớt trong tuần này.
Tuần tới, giá nguyên liệu phụ có thể tiếp tục yếu đi, có khả năng làm giảm hơn nữa đường chi phí nguyên liệu phụ của các nhà máy luyện. Ngoài ra, do tác động tích cực của các chính sách của Indonesia đối với quặng niken Philippines, giá quặng niken có thể sẽ tăng trở lại, khiến các nhà máy luyện vẫn trong tình trạng chi phí ngược, mặc dù mức độ dự kiến sẽ thu hẹp.
![[SMM Analysis] Nhu cầu mua ngoài từ hạ nguồn yếu; giá muối niken giảm trong tuần này](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KFwsY20251217171734.jpg)
![[SMM Nhận định giữa phiên về niken] Giá niken phục hồi đáng kể vào ngày 3 tháng 9. Dữ liệu việc làm ADP tháng 8 của Mỹ yếu bất ngờ, phần nào hạ nhiệt kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qLeLR20251217171733.jpg)
