[Phân tích SMM] Giá niken dao động liên tục và gặp khó khăn trong việc vượt qua mức kháng cự, với tâm lý thị trường vĩ mô có tác động lớn hơn các yếu tố cơ bản

Tuần này, giá niken có biểu hiện dao động lặp đi lặp lại. Tính đến ngày 16 tháng 5, giá trung bình của niken tinh luyện SMM1# được báo cáo ở mức 126.140 nhân dân tệ/tấn, tăng khoảng 0,7% so với tuần trước. Hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 124.060 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ 1,65% so với tuần trước, trong khi giá niken LME đóng cửa ở mức 15.665 USD/tấn, giảm 1,17% so với tuần trước. Đầu tuần, giá niken hồi phục do các yếu tố lạc quan như thỏa thuận thuế quan thương mại Mỹ - Trung và tin đồn về lệnh cấm khai thác tại Philippines. Tuy nhiên, tiềm năng tăng giá vẫn bị hạn chế bởi áp lực tồn kho cao do thặng dư cung - cầu, và động lực để giá niken vượt qua mức 127.000 nhân dân tệ/tấn là không đủ.

Trên mặt trận vĩ mô, các động lực tăng giá hiện tại trên thị trường chủ yếu là sự giảm bớt căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, với cả hai bên đã đạt được thỏa thuận "loại bỏ 91% mức tăng thuế". Ngoài ra, lạm phát Mỹ đã giảm nhiệt, với tốc độ tăng trưởng CPI tháng 4 so với cùng kỳ năm trước ở mức 2,3% (mức thấp nhất trong ba năm) và CPI cơ bản so với cùng kỳ năm trước ở mức 2,8%, làm giảm bớt lo ngại của thị trường về một Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cứng rắn hơn. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc Fed Mỹ cắt giảm lãi suất đã bị trì hoãn, với mức cắt giảm lãi suất trong năm nay giảm từ 75 điểm cơ bản xuống còn 55 điểm cơ bản, và thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên bị trì hoãn đến tháng 9, gây ra một số bi quan cho thị trường. Từ góc độ cơ bản của ngành, tình trạng thặng dư của niken vẫn không thay đổi, với sự hỗ trợ chi phí suy yếu. Sự thúc đẩy nhu cầu niken hạ nguồn từ việc giảm thuế quan Mỹ - Trung vẫn chưa được hiện thực hóa, và các giao dịch vẫn được chi phối bởi mua hàng đúng thời điểm, với tâm lý dự trữ thấp.

Trong triển vọng, SMM tin rằng giá niken sẽ tiếp tục dao động giữa sự hỗ trợ chi phí và thặng dư cung - cầu. Dải giá giao ngay cho niken tinh luyện dự kiến sẽ ở mức 122.150 - 130.000 nhân dân tệ/tấn, và dải dao động cho niken SHFE dự kiến sẽ ở mức 120.000 - 128.000 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, vẫn cần chú ý đến những xáo trộn tâm lý do các biến số chính sách gây ra đối với giá niken.