Tình hình kinh tế vĩ mô thuận lợi đẩy giá thép không gỉ tăng, biên lợi nhuận âm của các nhà máy thép không gỉ thu hẹp lại [Phân tích SMM]

Tuần này, thị trường thép không gỉ chứng kiến sự tăng đồng thời của giá giao ngay và chi phí sản xuất, trong đó mức tăng giá giao ngay rõ rệt hơn, giúp thu hẹp hiệu quả khoản lỗ của các nhà sản xuất thép không gỉ. Lấy thép không gỉ cán nguội 304 làm ví dụ, dựa trên giá nguyên liệu của ngày hôm đó, chi phí tiền mặt chỉ tăng nhẹ 35 nhân dân tệ/tấn trong tuần này, với tỷ lệ lỗ thu hẹp xuống còn 5,15%. Nếu tính toán dựa trên chi phí tồn kho nguyên liệu, chi phí tiền mặt tăng 101 nhân dân tệ/tấn, với tỷ lệ lỗ là 5,62%.

Về chi phí nguyên liệu gốc niken, thị trường cho thấy sự phân hóa cấu trúc: giá NPI cao cấp tiếp tục xu hướng suy yếu, trong khi giá niken tinh luyện, phế liệu thép không gỉ và các nguyên liệu khác tăng, đẩy chi phí mua sắm tổng hợp của nguyên liệu niken lên. Mặc dù nguồn cung NPI cao cấp trên thị trường dồi dào và các nhà sản xuất phải đối mặt với lỗ vốn kéo dài, nhưng được hỗ trợ bởi sự tăng giá của thép không gỉ và niken tinh luyện do mặt trận vĩ mô thuận lợi, sự sụt giảm giá NPI cao cấp đã thu hẹp đáng kể trong tuần. Tính đến thứ Sáu, giá NPI cao cấp loại 10-12% đã giảm tổng cộng 1 nhân dân tệ/mtu, đóng cửa ở mức 941,5 nhân dân tệ/mtu. Giá phế liệu thép không gỉ theo sát sự tăng giá của sản phẩm thép không gỉ hoàn thiện. Mặc dù không còn giữ được lợi thế về chi phí so với NPI cao cấp, nhưng do nguồn cung thị trường khan hiếm, các thương nhân thường áp dụng chiến lược giữ giá báo và giữ hàng lại, đẩy giá cả lên cao hơn. Tính đến thứ Sáu, giá phế liệu 304 ở miền Đông Trung Quốc đã tăng tổng cộng 250 nhân dân tệ/tấn, đạt mức báo giá 10.000 nhân dân tệ/tấn.

Tuy nhiên, thị trường nguyên liệu gốc crôm lại cho thấy một kịch bản khác. Trong tuần này, giá crôm ferrocacbon cao carbon giảm nhẹ trở lại. Mặc dù các doanh nghiệp sản xuất crôm ferrocacbon ở nước ngoài đã ngừng hoạt động, nhưng tin đồn thị trường cho thấy các nhà cung cấp nước ngoài lớn có kế hoạch giảm khối lượng cung cấp trong nước, và nhu cầu mạnh mẽ đối với crôm ferrocacbon do sản lượng thép không gỉ cao, cùng với khó khăn trong việc giảm giá quặng crôm đáng kể do bị kiểm soát bởi các nhà khai thác ở nước ngoài, tình hình cung cấp khan hiếm trên thị trường bán lẻ đã được cải thiện khi các doanh nghiệp sản xuất crôm ferrocacbon trong nước dần nối lại và mở rộng sản xuất vào tháng Năm. Thị trường dự đoán sẽ có tình trạng dư cung vào tháng 5, làm dịu bớt tâm lý lạc quan. Dữ liệu cho thấy giá ferrocrome carbon cao ở Nội Mông giảm 75 nhân dân tệ/50 tấn cơ sở trong tuần này, với mức giá niêm yết mới nhất là 8.075 nhân dân tệ/50 tấn cơ sở.

Nhìn chung, các yếu tố vĩ mô thuận lợi đã đẩy giá thép không gỉ tăng lên. Mặc dù chi phí tăng nhẹ, nhưng tình trạng thua lỗ của các doanh nghiệp đã được cải thiện. Tuy nhiên, khi tác động của các yếu tố vĩ mô thuận lợi dần mất đi, thị trường sẽ quay trở lại với logic do các yếu tố cơ bản chi phối, và giá thép không gỉ thiếu động lực tăng giá bền vững. Do dự đoán giá nguyên liệu thô chính như ferrocrome carbon cao và NPI cao cấp tiếp tục suy yếu, cùng với nhu cầu hạ nguồn yếu, giá thép không gỉ thiếu hỗ trợ tăng giá. Dự kiến tình trạng thua lỗ của các doanh nghiệp sẽ tiếp tục trong ngắn hạn.