Bối cảnh vĩ mô thuận lợi thúc đẩy giá giao kỳ hạn thép không gỉ tăng vọt, trong khi nhu cầu không đủ khiến giá giao ngay gặp khó khăn trong việc tăng lên [Phân tích SMM]

Theo dữ liệu của SMM, hợp đồng SS giao dịch nhiều nhất đã tăng mạnh và mạnh lên trong tuần này. Tính đến 10 giờ 30 phút sáng ngày 16 tháng 5, hợp đồng SS2507 được báo giá ở mức 12.995 nhân dân tệ/tấn, tăng 285 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước.

Từ góc độ vĩ mô, vào ngày 12 tháng 5, đã đạt được những bước đột phá quan trọng trong các cuộc đàm phán kinh tế và thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ được tổ chức tại Geneva: cả hai bên đã đạt được thỏa thuận giảm đáng kể "thuế quan đối ứng" ban đầu lên 125% xuống còn 10% và tạm dừng áp dụng thuế quan 24% trong 90 ngày. Động thái này đã làm giảm đáng kể tác động tiêu cực của xung đột thương mại đối với xuất khẩu thép không gỉ và nâng cao hiệu quả niềm tin thị trường. Đồng thời, dữ liệu CPI của Mỹ được công bố cũng gây xôn xao trên thị trường. Dữ liệu cho thấy tốc độ tăng trưởng CPI của Mỹ so với cùng kỳ năm trước thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường, đạt mức thấp nhất kể từ năm 2021. Kết quả này đã củng cố kỳ vọng về việc Fed Mỹ giảm lãi suất, tạo đòn bẩy cho thị trường hàng hóa. Trong bối cảnh tác động kết hợp của hai yếu tố tích cực này, giá hợp đồng tương lai thép không gỉ đã phục hồi nhanh chóng trong ngắn hạn và tâm lý thị trường đã nóng lên đáng kể.

Ở cấp độ cơ bản, được thúc đẩy bởi các yếu tố vĩ mô tích cực mạnh mẽ, thị trường giao ngay thép không gỉ đã chứng kiến sự tăng giá đáng kể trong tuần này. Tâm lý chờ đợi và thận trọng đã thống trị thị trường trước đó đã được giảm bớt hiệu quả, và niềm tin của ngành dần hồi phục, dẫn đến sự phục hồi đáng chú ý trong hoạt động giao dịch trong tuần. Đồng thời, tồn kho xã hội thép không gỉ cũng cho thấy xu hướng giảm. Tuy nhiên, khi tác động của các yếu tố vĩ mô tích cực dần mất dần vào thứ Sáu và nhu cầu mua sắm theo giai đoạn được đáp ứng, giao dịch thị trường lại suy yếu và giá cả có dấu hiệu giảm.

Nhìn chung, mặc dù các chính sách vĩ mô thuận lợi đã thúc đẩy tăng cường hoạt động giao dịch và tăng giá trên thị trường thép không gỉ trong tuần này, nhưng chưa có sự chuyển biến thực chất nào trong các yếu tố cơ bản của ngành. Về phía cung, các doanh nghiệp thép không gỉ duy trì xu hướng sản xuất cao, với nguồn cung thị trường vẫn dư thừa. Về phía chi phí, giá NPI cao cấp và ferrocrome cacbon cao tiếp tục giảm, làm suy yếu hỗ trợ chi phí. Về phía cầu, khi mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống sắp kết thúc, nhu cầu theo giai đoạn của hạ nguồn, sau khi được giải phóng tập trung, thiếu động lực tăng trưởng tiếp theo và tính bền vững của nhu cầu phải đối mặt với những thách thức. Cùng với sự suy giảm dần dần của các tác động tích cực vĩ mô, bị hạn chế bởi nhiều yếu tố, giá thép không gỉ thiếu sự hỗ trợ mạnh mẽ để tăng giá, với động lực tăng giá không đủ mạnh trong ngắn hạn.