Tâm lý thị trường vĩ mô là lạc quan, và việc giảm tồn kho trong các yếu tố cơ bản hỗ trợ giá nhôm [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng của SMM Aluminum]

Tóm tắt cuộc họp buổi sáng của SMM về nhôm ngày 16 tháng 5

Thị trường kỳ hạn: Trong phiên đêm ngày giao dịch trước, hợp đồng nhôm SHFE 2507 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.150 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.230 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.110 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.220 nhân dân tệ/tấn, tăng 35 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,117% so với giá đóng cửa trước đó. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.519 USD/tấn, với mức cao nhất là 2.524 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.481 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.499 USD/tấn, tăng 23,5 USD/tấn hoặc 0,93% (giảm).

Tổng quan: (1) Trung Quốc đã công bố thiết kế cấp cao nhất cho việc đổi mới đô thị. Văn phòng Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc và Quốc vụ viện gần đây đã ban hành "Ý kiến về việc tiếp tục thúc đẩy các hành động đổi mới đô thị", đề xuất tám nhiệm vụ trọng tâm, bao gồm cải tạo các khu dân cư cũ ở thành thị, phát triển xây dựng cộng đồng tích hợp, thúc đẩy đổi mới các khu phố cũ, khu nhà máy cũ và làng thành thị, và tăng cường cải tạo cơ sở hạ tầng đô thị. Điều này cho thấy Trung Quốc đang nhấn "phanh tăng tốc" để thực hiện mạnh mẽ việc đổi mới đô thị. (Tăng giá ★) (2) Tại một cuộc họp báo thường kỳ, người phát ngôn Bộ Thương mại Trung Quốc, ông Hà Vĩnh Thiền, đã kêu gọi Mỹ ngừng ngay lập tức các biện pháp thuế quan theo Điều 232. Trung Quốc tin rằng việc Mỹ khởi xướng các cuộc điều tra theo Điều 232 đối với ô tô, thép, nhôm và các sản phẩm khác nhập khẩu là hành động đơn phương và bảo hộ, gây tổn hại đến quyền và lợi ích của các nước khác, làm suy yếu các quy tắc của hệ thống thương mại đa phương và không đóng góp cho sự phát triển của các ngành công nghiệp trong nước. Trung Quốc kêu gọi đối thoại bình đẳng giữa hai bên để giải quyết thích đáng các mối quan tâm của tất cả các bên. (Tăng giá ★★) (3) Chủ tịch Fed Powell tuyên bố rằng Fed đang xem xét điều chỉnh các yếu tố cốt lõi của khuôn khổ hướng dẫn chính sách tiền tệ để đối phó với những thay đổi đáng kể trong triển vọng lạm phát và lãi suất sau đại dịch năm 2020. Ông chỉ ra rằng Mỹ có thể bước vào giai đoạn sốc cung ứng thường xuyên hơn và bất ổn lạm phát lớn hơn, đặt ra những thách thức to lớn đối với nền kinh tế và ngân hàng trung ương. Khi nền kinh tế và các chính sách tiếp tục phát triển, lãi suất dài hạn có thể tăng lên. Powell dự báo rằng PCE của Mỹ sẽ tăng khoảng 2,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4. (Giảm giá ★)

Cơ bản: (1) Theo thống kê của SMM, vào ngày 15 tháng 5, các nhà luyện nhôm hoạt động ổn định, với công suất hoạt động duy trì ở mức khoảng 43,91 triệu tấn/năm. Tỷ lệ nhôm lỏng dao động trong một phạm vi hẹp, chủ yếu là do phần lớn sản lượng từ các dự án thay thế ở Vân Nam là dưới dạng thỏi nhôm. (Trung lập) (2) Ngày 15 tháng 5, thống kê của SMM cho thấy tồn kho nhôm tại Khu vực Thương mại Tự do Thượng Hải là 94.600 tấn và tồn kho tại Khu vực Thương mại Tự do Quảng Đông là 17.200 tấn, tổng cộng là 111.800 tấn, giảm 4.500 tấn so với tuần trước. (Tăng giá★)

Thị trường nhôm nguyên liệu: Sáng hôm qua, trung tâm thị trường hợp đồng tương lai nhôm SHFE tiếp tục tăng giá, vượt qua mức 20.300 nhân dân tệ/tấn. Tại miền Đông Trung Quốc, do xu hướng giảm tồn kho gần đây và kỳ vọng thấp về lượng hàng đến tiếp theo, các nhà cung cấp nói chung thể hiện tâm lý mạnh mẽ để giữ vững báo giá. Ngoài ra, các nhà mua lớn đã mua với mức phí bảo hiểm cao hơn trên thị trường và mức phí bảo hiểm cao hơn của thị trường vẫn duy trì ổn định, chủ yếu cao hơn 10-20 nhân dân tệ/tấn so với các giao dịch SMM. Hôm qua, nhôm SMM A00 được báo giá ở mức 20.350 nhân dân tệ/tấn, tăng 140 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với mức phí bảo hiểm cao hơn 60 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 5, tăng 40 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tại thị trường miền Trung Trung Quốc, trung tâm giá nhôm đã tăng lên và lợi nhuận của các nhà cung cấp tăng đáng kể. Trong ngày, hầu hết các nhà cung cấp đã thu tiền mặt, dẫn đến sự sụt giảm mạnh về phí bảo hiểm cao hơn và thấp hơn, với các giao dịch SMM miền Trung Trung Quốc được ghi nhận ở mức thấp hơn 20-30 nhân dân tệ/tấn. Nhôm SMM miền Trung Trung Quốc A00 so với hợp đồng SHFE 2505 được ghi nhận ở mức 20.290 nhân dân tệ/tấn, tăng 110 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với chênh lệch giá Hà Nam - Thượng Hải ở mức -60 nhân dân tệ/tấn, ngang bằng với hợp đồng 2505.

Nguyên liệu nhôm phế liệu: Hôm qua, giá nhôm nguyên liệu giao ngay tăng 140 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với giá giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 20.350 nhân dân tệ/tấn. Giá chung của thị trường phế liệu nhôm đã được điều chỉnh tăng. Bước vào giữa đến cuối tháng 5, sự chuyển tiếp giữa mùa thấp điểm và mùa cao điểm đã dẫn đến việc các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn phát hành đơn hàng yếu, với việc mua hàng chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu thực tế. Hôm qua, phế liệu nhôm UBC đóng gói được báo giá ở mức 15.350-15.950 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế) và phế liệu nhôm vụn được báo giá ở mức 15.850-17.350 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Theo khu vực, Giang Tây và Hồ Nam đã chọn giữ ổn định, với giá chung không thay đổi, tụt lại phía sau so với điều chỉnh giá nhôm nguyên liệu. Các khu vực khác như Thượng Hải, Giang Tô và Hà Nam đã điều chỉnh giá từ 100-150 nhân dân tệ/tấn, có mối liên hệ chặt chẽ với giá nhôm. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá phế liệu nhôm đúc cơ khí ở Thượng Hải đã tăng 4 nhân dân tệ/tấn lên 1.850 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm qua; chênh lệch giá phế liệu ép đùn nhôm ở Phật Sơn vẫn không đổi ở mức 1.539 nhân dân tệ/tấn. Trong ngắn hạn, thị trường phế liệu nhôm có thể tiếp tục dao động ở mức cao, với tình trạng nguồn cung phế liệu nhôm căng thẳng vẫn không thay đổi, tạo ra sự hỗ trợ giá mạnh mẽ. Sản phẩm phế liệu hợp kim nhôm đúc sẽ vẫn bị chi phối bởi biến động của nhôm nguyên liệu, với những điều chỉnh hẹp được dự đoán. Nhìn chung, trong giai đoạn chuyển tiếp giữa mùa thấp điểm và mùa cao điểm, trong bối cảnh tình hình cung cầu yếu, sự phân hóa sản phẩm và chênh lệch giá khu vực có thể trở nên rõ rệt hơn. Sau này cần chú ý đến các rủi ro vĩ mô như sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và các xung đột địa chính trị, có thể gây ra những biến động mạnh trong giá nhôm nguyên liệu, hoặc các doanh nghiệp nhôm tái chế trong nước cắt giảm sản xuất tập trung gây áp lực lên giá phế liệu nhôm.

Hợp kim nhôm tái chế: Hôm qua, giá nhôm SMM A00 đã được điều chỉnh tăng 140 nhân dân tệ/tấn lên 20.350 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, trong khi giá SMM ADC12 trong nước vẫn nằm trong khoảng 20.300-20.500 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường nhập khẩu, báo giá ADC12 ở nước ngoài chủ yếu nằm trong khoảng 2.400-2.410 USD/tấn, với giá giao dịch thực tế ở một số khu vực giảm xuống dưới 2.400 USD/tấn, và khoản lỗ ngay lập tức của ADC12 nhập khẩu đã thu hẹp xuống còn khoảng 200 nhân dân tệ/tấn. Giá nhôm đã duy trì đà tăng trong bốn ngày trong tuần này, nhưng sự thúc đẩy nhu cầu vẫn yếu, và động lực tăng giá của nhôm tái chế vẫn chưa đủ. Hiện tại, việc nới lỏng thương mại vẫn chưa thể hiện tác động đáng kể đến tiêu thụ thực tế. Tuy nhiên, do lưu thông nguyên liệu thô eo hẹp và giá tăng nhanh, sự hỗ trợ chi phí tiếp tục được tăng cường. Dự kiến giá ADC12 sẽ duy trì xu hướng dao động hẹp trong ngắn hạn.

Tóm tắt: Điều kiện vĩ mô thuận lợi tạo nền tảng cho giá nhôm, và lượng tồn kho thấp tiếp tục tăng cường khả năng phục hồi giá. Tuy nhiên, áp lực của thời kỳ thấp điểm về nhu cầu hạn chế không gian tăng giá. Nếu Mỹ và Trung Quốc đạt được những bước đột phá trong các cuộc đàm phán thuế quan thép và nhôm 232, dòng thương mại nhôm toàn cầu sẽ được định hình lại, và áp lực cung ứng tại các thị trường ngoài Mỹ dự kiến sẽ giảm bớt, thúc đẩy hơn nữa tâm lý thị trường và tạo đà tăng giá cho giá nhôm.

[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho nghiên cứu và ra quyết định đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng thông tin này để thay thế cho sự phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]

》Nhấn vào đây để xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành nhôm của SMM

》Đăng ký để xem lịch sử giá kim loại giao ngay của SMM