"Tinh gọn" phía cung PV tăng tốc, GCL Technology dẫn đầu các cổ phiếu liên quan với mức tăng hơn 8%

Hôm nay, các cổ phiếu khái niệm PV niêm yết tại Hồng Kông đồng loạt tăng giá. Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, GCL Technology (03800.HK) tăng 8,24%, Photon Energy (00757.HK) tăng 7,58%, GCL New Energy (00451.HK) tăng 2,99% và Xinte Energy (01799.HK) tăng 2,54%.

Ghi chú: Hiệu suất của các cổ phiếu khái niệm PV

Cải cách phía cung tăng tốc, công suất rời khỏi thị trường với tốc độ nhanh hơn

Dữ liệu mới nhất từ Chi nhánh Silicon của Hiệp hội Công nghiệp Kim loại màu Trung Quốc cho thấy các doanh nghiệp polysilicon trong nước nói chung đã áp dụng chiến lược giảm tải vận hành. Ba doanh nghiệp ban đầu có kế hoạch bảo trì đã bắt đầu thu hẹp dây chuyền sản xuất và hai doanh nghiệp có công suất mới đã hủy bỏ kế hoạch mở rộng của mình. Dự kiến sản lượng polysilicon trong nước trong tháng 5 sẽ giảm 3% so với tháng trước xuống còn 96.000 tấn và số lượng doanh nghiệp đang hoạt động trong quý II có thể giảm xuống còn khoảng 10. Xu hướng thu hẹp phía cung này trái ngược hoàn toàn với tình hình hiện tại của mức tồn kho polysilicon cao (khoảng 4-5 tháng tồn kho), đặt nền tảng cho sự phục hồi giá sau này.

Đáy của chu kỳ báo cáo thu nhập đã được xác nhận, bước ngoặt của ngành đang đến gần

Một báo cáo nghiên cứu của China Securities chỉ ra rằng sau khi trải qua chu kỳ giảm giá từ năm 2023, các yếu tố cơ bản của ngành PV hiện cho thấy ba dấu hiệu chạm đáy: Thứ nhất, lợi nhuận trên báo cáo tài chính đã chạm đáy, với tác động của thuế chống bán phá giá và chống trợ cấp Đông Nam Á trong quý I đã được hấp thụ đầy đủ và các khoản dự phòng giảm giá của doanh nghiệp gần như hoàn thành. Thứ hai, các chỉ số tài chính cốt lõi đang ở mức thấp kỷ lục, với tác động chậm của chu kỳ công nhận đơn hàng bị trì hoãn trong các phân khúc như mô-đun và các phân khúc khác đã được thanh toán phần lớn. Thứ ba, polysilicon, là chỉ báo hàng đầu cho chu kỳ của ngành, dự kiến sẽ thấy áp lực tồn kho trở lại mức bình thường vào nửa đầu năm 2026, dựa trên sản lượng wafer dự kiến là 700/840 GW trong giai đoạn 2025-2026.

Sự trao quyền chính sách kết hợp với việc giải phóng nhu cầu, một mô hình song song xuất hiện

Guokai Securities nhấn mạnh rằng các chính sách rút khỏi công suất trong nước và chuyển đổi năng lượng toàn cầu đang tạo ra tác động cộng hưởng. Với nhu cầu ngày càng tăng về ổn định lưới điện ở các quốc gia khác nhau, nhu cầu về các hệ thống lưu trữ năng lượng gia đình và quy mô lớn ở các thị trường mới nổi ở châu Á và châu Phi đang trên bờ vực tăng vọt.

Đáng chú ý là Cục Quản lý Năng lượng Quốc gia gần đây đã làm rõ mục tiêu về tỷ lệ năng lượng tái tạo trong "Kế hoạch 5 năm lần thứ 14". Cộng với việc mùa cao điểm tiêu thụ điện của mùa hè đang đến gần, nhu cầu lắp đặt điện mặt trời dự kiến sẽ hồi phục theo mùa. Định giá hiện tại của ngành này đã phản ánh những kỳ vọng bi quan, và những cải thiện nhỏ về cung và cầu có thể tạo ra cơ hội Davis Double Play.