Trên mặt trận vĩ mô, Trung Quốc đã đồng ý hợp tác với Mỹ trong giai đoạn này, nhưng vẫn chưa đạt được kết quả rõ ràng nào. Ngoài ra, Chủ tịch Fed Powell cho biết không vội vàng giảm lãi suất, dẫn đến tâm lý vĩ mô thị trường nước ngoài bi quan. Trong nước, ba bộ đã công bố một gói chính sách tài chính để ổn định thị trường và kỳ vọng. Ngân hàng trung ương đã công bố mười biện pháp chính sách, bao gồm giảm toàn diện tỷ lệ dự trữ bắt buộc 0,5 điểm phần trăm, giảm lãi suất chính sách 0,1 điểm phần trăm, giảm lãi suất các công cụ chính sách tiền tệ cấu trúc và vay quỹ hưu trí nhà ở 0,25 điểm phần trăm, và thành lập "cơ chế cho vay lại 500 tỷ nhân dân tệ cho tiêu dùng dịch vụ và chăm sóc người cao tuổi". Môi trường vĩ mô trong nước vẫn thuận lợi không thay đổi, và việc hiện thực hóa tác động tích cực của các chính sách này sẽ cần được quan sát trong tương lai.
Trên mặt trận cơ bản, năng lực vận hành của các nhà máy luyện nhôm trong nước vẫn ổn định, với công suất thay thế ở Vân Nam dần được đưa vào vận hành. Phía chi phí của ngành nhôm đã giảm trở lại trong tuần này. Tính đến thứ Năm tuần này, chi phí trung bình ngay lập tức trong nước của nhôm là khoảng 16.436 nhân dân tệ/tấn, giảm 148 nhân dân tệ/tấn so với thứ Năm tuần trước, chủ yếu là do giá nhôm oxit liên tục giảm. Chi phí của nhôm giảm 0,9% so với thứ Năm tuần trước. Hiện tại, kỳ vọng chi phí cho các nhà máy luyện nhôm tiếp tục giảm, tạo hỗ trợ cho xu hướng giảm. Ngoài ra, về phía cầu, sự giảm giá đáng kể của giá nhôm sau kỳ nghỉ đã kích thích tâm lý mua hàng hạ nguồn. Tồn kho xã hội trong nước của thanh nhôm đã chuyển từ tăng tồn kho sang giảm tồn kho sau kỳ nghỉ, và điểm chuyển tiếp của tăng tồn kho vẫn chưa đến, tạo hỗ trợ cho giá nhôm. Theo thống kê của SMM, vào ngày 8 tháng 5, tồn kho xã hội trong nước của thanh nhôm là 620.000 tấn, giảm 16.000 tấn so với thứ Hai, chủ yếu là do tâm lý mua hàng hạ nguồn được kích thích sau khi giá giảm. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng vào giữa đến cuối tháng 5, ngoại trừ cáp, hầu hết các lĩnh vực chế biến nhôm đang trải qua giai đoạn chuyển tiếp giữa mùa cao điểm và mùa thấp điểm. Cùng với việc kết thúc đợt lắp đặt PV và sự giảm sút của đơn hàng xuất khẩu, tồn kho sản phẩm hoàn thành của các doanh nghiệp đã tăng lên, và tỷ lệ vận hành đã có xu hướng giảm.Kỳ vọng về sự suy giảm nhu cầu đã làm giảm đà tăng của giá nhôm, thu hút dòng vốn giảm giá.
Tóm lại, về mặt vĩ mô, sẽ cần thời gian để các chính sách thuận lợi của Trung Quốc phát huy tác dụng, và vẫn chưa có giải pháp cho cuộc chiến thuế quan, với những ảnh hưởng giảm giá vẫn còn tồn tại. Về mặt cơ bản, việc giảm tồn kho của hàng tồn kho phôi nhôm trong nước đã hỗ trợ cho giá nhôm, nhưng kỳ vọng về sự suy giảm nhu cầu và sự giảm giá của chi phí luyện nhôm đều hỗ trợ cho xu hướng giảm giá. Với sự gia nhập của dòng vốn giảm giá và sự giảm giá của giá kỳ hạn, trong bối cảnh các yếu tố tăng và giảm giá xen kẽ nhau, dự kiến giá nhôm trong nước sẽ dao động đáng kể trong ngắn hạn. Tuần tới, hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ giao dịch trong khoảng 19.300-19.800 nhân dân tệ/tấn, trong khi đó, nhôm LME dự kiến sẽ giao dịch trong khoảng 2.370-2.400 USD/tấn.
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
