Vào ngày 22 tháng 4, tại Hội nghị Công nghiệp Đồng và Triển lãm Công nghiệp Đồng - Diễn đàn Đổi mới Công nghiệp Đồng CCIE-2025SMM (lần thứ 20), do Công ty TNHH Công nghệ và Thông tin SMM, Trung tâm Giao dịch Kim loại SMM và Công ty TNHH Công nghệ Thông tin Aisi Sơn Đông đồng tổ chức, với Công ty Đồng Giang Tây và Công ty TNHH Cảng Đất liền Yingtan là nhà tài trợ chính, Công ty TNHH Luyện kim Humon Sơn Đông là nhà đồng tài trợ đặc biệt, và Tập đoàn Xinhuang và Tập đoàn Kim loại màu Trung Thiên Sơn là nhà đồng tài trợ, , Ông Weng Zhantu, Trưởng phòng Marketing và Sản phẩm của Bộ phận Phái sinh của Công ty TNHH Kinh doanh Tương lai Jinrui, đã chia sẻ những hiểu biết về cách thức các công cụ phái sinh không kê khai có thể thúc đẩy sự phát triển chất lượng cao trong ngành công nghiệp đồng.
Tổng quan về Kinh doanh Công cụ Phái sinh Không kê khai
Tăng trưởng về Giá trị gốc danh nghĩa của Kinh doanh Công cụ Phái sinh Không kê khai của Công ty Con Quản lý Rủi ro
Kinh doanh Công cụ Phái sinh Không kê khai trong Lĩnh vực Kim loại màu (Thị phần)
(Nguồn dữ liệu: Trung tâm Giám sát Thị trường Tương lai Trung Quốc)
Phát triển của Hợp đồng Tương lai và Quyền chọn Đồng Giao dịch trên Sàn
Năm 2024, lượng lệnh mở trung bình hàng ngày của hợp đồng tương lai đồng SHFE là 389.900 lô, với khối lượng giao dịch tích lũy là 50,8647 triệu lô; lượng lệnh mở trung bình hàng ngày của quyền chọn đồng SHFE là 58.000 lô, với khối lượng giao dịch tích lũy là 23,2471 triệu lô.
Nâng cao Năng lực Quản lý Rủi ro của Ngành
Nâng cao Năng lực Quản lý Rủi ro của Ngành - Chiến lược Mua Bảo hiểm (Mua Quyền chọn)
• Nhu cầu của doanh nghiệp: Vào ngày 29 tháng 3 năm 2024, sau khi một doanh nghiệp chế biến đồng định giá mua nguyên liệu, khách hàng hạ nguồn không định giá do giá tăng, dẫn đến rủi ro không được bảo hiểm là 1.000 tấn. Theo chính sách của công ty, yêu cầu phải có bảo hiểm rủi ro nghiêm ngặt, nhưng doanh nghiệp tin rằng thị trường có khả năng tiếp tục tăng. Họ tìm kiếm một cách tốt hơn để tuân thủ chính sách bảo hiểm rủi ro nghiêm ngặt trong khi vẫn được hưởng lợi từ sự tăng giá của đồng.
• Hoạt động truyền thống: Bảo hiểm rủi ro bằng cách mở vị thế bán tương lai ngắn hạn trên hợp đồng 05 với giá 72.500, yêu cầu ký quỹ tương lai ban đầu là 6,525 triệu nhân dân tệ.
• Tối ưu hóa Bảo hiểm rủi ro: Mua 1.000 tấn quyền chọn bán tại tiền trên CU2405 từ Jinrui Capital, với giá vào lệnh là 72.500, giá thực hiện là 72.500 và ngày hết hạn là ngày 30 tháng 4, trả tổng phí bảo hiểm là 1,015 triệu nhân dân tệ.
• Chiến lược quyền chọn - Mua bảo hiểm (Mua quyền chọn)
Ngày 29 tháng 3 năm 2024: Doanh nghiệp đã mua 1.000 tấn quyền chọn bán tại tiền (at-the-money put options) trên hợp đồng CU2405 từ Jinrui Capital, với giá vào lệnh là 72.500, giá thực hiện là 72.500 và ngày hết hạn là ngày 30 tháng 4. Phí bảo hiểm ban đầu đã trả là 1.015 nhân dân tệ/tấn, với tỷ lệ phí bảo hiểm khoảng 1,40%, tổng cộng ban đầu là 1,015 triệu nhân dân tệ.
Ngày 30 tháng 4 năm 2024: Giá đóng cửa của hợp đồng CU2405 là 82.340 nhân dân tệ/tấn, các quyền chọn không được thực hiện. Tổn thất khi hết hạn bằng với phí bảo hiểm ban đầu là 1.015 nhân dân tệ/tấn.
Trong thị trường tăng giá mạnh, việc mua quyền chọn bán để phòng ngừa rủi ro ngắn hạn có nghĩa là, một mặt, sau khi trả ban đầu 1,015 triệu nhân dân tệ, không cần phải ký quỹ bổ sung; mặt khác, hàng tồn kho khi hết hạn được bán với giá 82.340 nhân dân tệ/tấn. Kết hợp hợp đồng tương lai và giao ngay, thu nhập của doanh nghiệp tăng 8.825 nhân dân tệ/tấn, tổng cộng là 8,825 triệu nhân dân tệ, nắm bắt được hiệu quả lợi ích của việc giá giao ngay tăng.
• Lợi thế của việc mua quyền chọn OTC:
So với phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng tương lai, nó có thể tránh được việc ký quỹ bổ sung trong thị trường biến động và nắm bắt được hiệu quả lợi ích của việc giá giao ngay tăng.
So với quyền chọn giao dịch trên sàn, nó cho phép lựa chọn linh hoạt về giá thực hiện và ngày hết hạn.
Nâng cao khả năng quản lý rủi ro công nghiệp - Chiến lược tăng thu nhập (Bán quyền chọn)
• Nhu cầu của doanh nghiệp: Ngày 26 tháng 11 năm 2024, giá đồng được báo giá ở mức khoảng 74.300 nhân dân tệ. Một doanh nghiệp sản xuất dây và cáp điện, dựa trên kế hoạch kinh doanh và kỳ vọng thị trường của mình, dự định xây dựng dự trữ hàng tồn kho nguyên liệu. Doanh nghiệp dự định mua 1.000 tấn với giá đồng khoảng 73.000 nhân dân tệ và 2.000 tấn với giá khoảng 72.000 nhân dân tệ thông qua mua hàng với giá cố định.
• Hoạt động truyền thống: Doanh nghiệp đã đặt lệnh hàng ngày mua 1.000 tấn vị thế dài trên hợp đồng tương lai với giá 73.000 trên thị trường tương lai, chờ đợi thực hiện.
► Chiến lược quyền chọn - Tăng thu nhập (Bán quyền chọn)
Ngày 26 tháng 11 năm 2024: Doanh nghiệp cáp điện đã chọn bán 1.000 tấn quyền chọn bán ngoại tiền (out-of-the-money put options) với hợp đồng CU2501 làm tài sản cơ sở, với giá vào lệnh là 74.000, giá thực hiện là 73.000, ngày hết hạn là ngày 25 tháng 12, phí bảo hiểm là 600 nhân dân tệ/tấn và ký quỹ là 4.012 nhân dân tệ/tấn, tổng cộng ban đầu là 4,012 triệu nhân dân tệ.
Ngày 25 tháng 12 năm 2024: Giá đóng cửa của CU2501 là 74.140 nhân dân tệ/tấn, các quyền chọn không được thực hiện. Doanh nghiệp nhận được phí bảo hiểm là 600 nhân dân tệ/tấn khi hết hạn, tổng cộng là 600.000 nhân dân tệ.
Khi các quyền chọn hết hạn, do giá CU2501 không bao giờ giảm xuống dưới 73.000 trong thời gian này, doanh nghiệp không mua thêm hàng tồn kho nhưng vẫn đạt được mức tăng thu nhập là 600.000 nhân dân tệ thông qua việc bán quyền chọn.
• Tóm tắt các kịch bản bán quyền chọn:
Doanh nghiệp có mức giá mua hàng tồn kho chiến lược rõ ràng (hoặc mức giá bán bảo hiểm rủi ro chiến lược); trong phạm vi khả năng chấp nhận rủi ro, miễn là logic thị trường không thay đổi, có thể thực hiện các hoạt động lăn liên tục.
► Tóm tắt đặc điểm của quyền chọn OTC và quyền chọn giao dịch trên sàn:
Nâng cao năng lực quản lý rủi ro công nghiệp - Cấu trúc tích lũy
Nó liệt kê các trường hợp liên quan và tóm tắt những ưu điểm của quyền chọn tích lũy tăng cường loại bỏ: cơ hội có được mức giá xây dựng vị thế tốt hơn so với mức giá vào; nếu giá biến động đủ để kích hoạt loại bỏ và chấm dứt quyền chọn, mặc dù doanh nghiệp không thể tiếp tục mua vị thế dài với mức giá thấp hơn, nhưng sẽ nhận được một lần vị thế cho số lượng tấn còn lại với mức giá vào, ít nhất là bằng với chi phí xây dựng vị thế kỳ hạn trực tiếp và đáp ứng số lượng bảo hiểm rủi ro ban đầu.
Phát triển quốc tế của ngành dịch vụ
Phát triển quốc tế của ngành dịch vụ - Chiến lược bảo hiểm rủi ro thị trường nước ngoài của nhà xuất khẩu
Nó liệt kê và tóm tắt các trường hợp liên quan của phát triển quốc tế của ngành dịch vụ - chiến lược bảo hiểm rủi ro thị trường nước ngoài của nhà xuất khẩu.
Hoán đổi lợi nhuận hàng hóa nước ngoài: Các sản phẩm liên kết đến hàng hóa kỳ hạn ở thị trường nước ngoài được giao dịch và thanh toán bằng nhân dân tệ trong nước.
Ưu điểm kinh doanh: Thanh toán bằng nhân dân tệ thuận tiện hơn, nâng cao hiệu quả giao dịch;
Các loại giao dịch: Kim loại LME, đồng và kim loại quý COMEX, quặng sắt SGX, bông ICE và các sản phẩm năng lượng, v.v.;
Lưu ý: Các loại cụ thể, giới hạn giao dịch, v.v., tuân theo các yêu cầu thực tế.
Ngoài ra, nó cũng liệt kê và tóm tắt các trường hợp liên quan của phát triển quốc tế của ngành dịch vụ - chiến lược khóa tỷ lệ giá của nhà nhập khẩu.
Thảo luận về Tối ưu hóa Mô hình Tài chính Công nghiệp
Việc tích hợp nghiệp vụ chứng quyền và nghiệp vụ phái sinh OTC của các công ty con quản lý rủi ro có thể cung cấp cho khách hàng công nghiệp các mô hình tài chính giao ngay phong phú hơn.
Ví dụ: Để đáp ứng nhu cầu tài chính của khách hàng công nghiệp cho việc mua giao ngay, các công ty con quản lý rủi ro có thể cung cấp nghiệp vụ chứng quyền không lãi suất.
