Trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, các sự kiện rủi ro đã chồng chất trên thị trường tài chính toàn cầu. Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất như dự kiến và hạ dự báo tăng trưởng kinh tế. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 4 mạnh mẽ của Mỹ đã đẩy lùi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất. Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) đã đồng ý tăng sản lượng dầu mỏ 411.000 thùng/ngày (bpd) vào tháng 6 và dự kiến sẽ tiếp tục tăng tốc độ tăng sản lượng.
Nền kinh tế Mỹ lần đầu tiên co lại trong ba năm vào quý I, do các doanh nghiệp tích trữ hàng hóa trước khi áp dụng thuế quan, dẫn đến mức nhập khẩu kỷ lục. Sản xuất công nghiệp Mỹ tiếp tục co lại vào tháng 4, với thuế quan gây áp lực lên chuỗi cung ứng và giữ giá nguyên liệu đầu vào ở mức cao. Số lượng người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu ở Mỹ tăng lên mức cao nhất trong hai tháng, vượt kỳ vọng của thị trường.
Chứng khoán Mỹ tăng ổn định, với ba chỉ số chính đạt mức cao mới trong hơn một tháng, tập trung vào triển vọng chính sách của Fed. Chứng khoán Nhật Bản tăng trong ngày giao dịch thứ bảy liên tiếp, đánh dấu chuỗi tăng dài nhất kể từ tháng 8/2023. Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông đạt mức cao gần một tháng trong bối cảnh có dấu hiệu căng thẳng thương mại giảm bớt. Chỉ số đô la Mỹ rút lui từ mức cao nhất trong ba tuần, được hỗ trợ bởi dữ liệu việc làm mạnh mẽ và sự giảm bớt căng thẳng thương mại. Đồng nhân dân tệ ngoại hối tăng giá vượt mốc 7,20 so với đô la Mỹ lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm ngoái.
Trong hàng hóa, đậu tương CBOT chạm đáy và phục hồi, sau khi chạm mức thấp nhất trong hai tuần, chịu ảnh hưởng bởi tâm lý chiến tranh thương mại. Đồng LME tiếp tục phục hồi trong tháng 5, với hy vọng căng thẳng thương mại giảm bớt. Giá vàng phục hồi từ mức thấp nhất trong hai tuần, bị ảnh hưởng bởi báo cáo việc làm mạnh mẽ. Giá dầu tiếp tục giảm trong bối cảnh lo ngại về nguồn cung tăng do OPEC tăng tốc độ tăng sản lượng.
**Chứng khoán Mỹ tăng tuần thứ hai liên tiếp**
Chứng khoán Mỹ tăng đáng kể trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, với chỉ số hàng tuần tăng tuần thứ hai liên tiếp. Ba chỉ số chính đạt mức cao mới trong hơn một tháng, được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ và khả năng căng thẳng thương mại giảm bớt. Mỹ đã tạo ra 177.000 việc làm trong tháng 4, vượt kỳ vọng, với tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,2%. Dữ liệu đã giúp giảm bớt lo ngại về sự suy giảm kinh tế. Trước đó, Bộ Thương mại Mỹ báo cáo rằng GDP Mỹ lần đầu tiên co lại trong ba năm, bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng nhập khẩu do thuế quan. Cuộc họp của Fed trong tuần này sẽ thử nghiệm sự phục hồi đáng kể của chứng khoán Mỹ, với các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong những tháng tới. Mặc dù thị trường rộng rãi kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên chi phí vay khi công bố tuyên bố chính sách tiền tệ vào thứ Tư, nhưng định giá thị trường cho thấy Fed có thể giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 6.
**Chỉ số đô la Mỹ rút lui từ mức cao nhất trong ba tuần**
Đô la Mỹ tăng lên mức cao nhất trong ba tuần trong kỳ nghỉ Lễ Lao động. Mặc dù GDP Mỹ co lại, nhưng các dữ liệu khác cho thấy nền kinh tế vẫn khá bền vững, trong khi các nhà đầu tư đánh giá triển vọng thỏa thuận giữa Mỹ và các đối tác thương mại của mình. Nền kinh tế Mỹ co lại trong quý I, tệ hơn so với kỳ vọng của thị trường nhưng tốt hơn so với dự báo bi quan của một số ngân hàng lớn của Mỹ. Bộ Thương mại Mỹ báo cáo rằng GDP Mỹ co lại với tốc độ hàng năm 0,3% trong quý I so với quý trước. Nền kinh tế lớn nhất thế giới đã tạo ra nhiều việc làm hơn dự kiến trong tháng 4, phản ánh thị trường lao động ổn định. Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết việc làm phi nông nghiệp tăng 177.000 trong tháng 4, với số liệu tháng 3 được điều chỉnh giảm xuống mức tăng 185.000 so với mức tăng 228.000 trước đó. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 4 giữ nguyên ở mức 4,2%, giúp giảm bớt lo ngại về suy thoái sắp xảy ra của Mỹ. Báo cáo việc làm đã củng cố kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong vài cuộc họp tiếp theo và không giảm lãi suất cho đến mùa hè.
**Đậu tương CBOT chạm đáy và phục hồi**
Đậu tương Mỹ chạm đáy và phục hồi trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, với chỉ số hàng tuần tăng 1,19%. Chúng chạm mức thấp nhất trong hai tuần vào ngày giao dịch cuối cùng của tháng 4, chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi tâm lý chiến tranh thương mại. Bước sang tháng 5, chúng phục hồi từ mức thấp nhất trong hai tuần trong bối cảnh có hy vọng căng thẳng thương mại giảm bớt. Báo cáo doanh số bán hàng xuất khẩu của Bộ Nông nghiệp Mỹ công bố vào thứ Năm cho thấy doanh số bán hàng xuất khẩu ròng đậu tương cho năm tiếp thị hiện tại của Mỹ tăng 428.200 tấn trong tuần kết thúc ngày 24/4, tăng 55% so với tuần trước và 27% so với trung bình bốn tuần. Ước tính của thị trường dao động từ mức tăng ròng 150.000 tấn đến mức tăng ròng 600.000 tấn. Vào ngày 2/5 (thứ Sáu), dữ liệu do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) công bố cho thấy các nhà đầu cơ lớn đã giảm vị thế mua dài ròng trong hợp đồng tương lai và quyền chọn đậu tương CBOT 59 lô xuống còn 5.768 lô trong tuần kết thúc ngày 29/4.
**Đồng LME phục hồi sau khi giảm ban đầu**
Hợp đồng tương lai đồng LME chạm đáy và phục hồi trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, sau khi giảm hơn 3% vào ngày giao dịch cuối cùng của tháng 4 và 6% trong tháng, mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 6/2022, bị kéo xuống bởi sự bất ổn thương mại kéo dài. Hợp đồng tương lai đồng Comex Mỹ giảm 5,5% vào thứ Tư, với mức giảm mạnh được cho là do các nhà đầu tư thanh lý vị thế chênh lệch mà họ nắm giữ để dự đoán thuế quan của Mỹ đối với đồng. Bước sang tháng 5, đồng LME tiếp tục phục hồi, với hy vọng căng thẳng thương mại giảm bớt hỗ trợ giá đồng. Tồn kho đồng do Sở Giao dịch Hàng hóa Tương lai Thượng Hải (SHFE) giám sát giảm 23,5% so với thứ Sáu tuần trước xuống còn 89.307 tấn, mức thấp nhất kể từ ngày 17/1, hỗ trợ giá đồng. Tồn kho giảm gần một phần ba vào tuần trước. Dữ liệu do CFTC công bố cho thấy các nhà đầu cơ đã tăng vị thế mua dài ròng trong hợp đồng tương lai và quyền chọn đồng Comex 3.424 lô lên 20.013 lô trong tuần kết thúc ngày 29/4. Thị trường Sở Giao dịch Kim loại London (LME) đóng cửa vào thứ Hai (5/5) nhân dịp nghỉ lễ Ngân hàng đầu tháng 5 của Anh và nối lại giao dịch vào thứ Ba (6/5).
**Dầu thô NYMEX tiếp tục giảm**
Giá dầu quốc tế tiếp tục giảm trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, với cả hai chỉ số tham chiếu chính đạt mức thấp mới kể từ ngày 9/4. Trong tháng 4, hợp đồng tương lai dầu thô Brent giảm 18% và hợp đồng tương lai dầu thô Mỹ giảm 18%, mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 11/2021. Giá dầu đã chịu mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ cuối tháng 3 năm ngoái. Dầu thô Brent giảm hơn 8% và dầu thô Mỹ giảm khoảng 7,7%. Lo ngại về nguồn cung tăng lên khi OPEC dự kiến sẽ tiếp tục tăng tốc độ tăng sản lượng. Tám nước OPEC đã đồng ý vào thứ Bảy tăng sản lượng dầu mỏ 411.000 thùng/ngày vào tháng 6.
Barclays và ING đã hạ dự báo dầu thô Brent sau quyết định của OPEC. Barclays đã hạ dự báo dầu thô Brent năm 2025 xuống 4 USD/thùng xuống còn 66 USD/thùng và dự báo năm 2026 xuống 2 USD/thùng xuống còn 60 USD/thùng, trong khi ING kỳ vọng giá trung bình dầu thô Brent năm nay sẽ giảm xuống 65 USD so với mức ước tính trước đó là 70 USD.
Cục Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho biết vào thứ Tư rằng tồn kho dầu thô Mỹ giảm bất ngờ vào tuần trước do xuất khẩu và nhu cầu nhà máy lọc dầu tăng, trong khi tồn kho xăng giảm tuần thứ chín liên tiếp. EIA cho biết tồn kho dầu thô Mỹ giảm 2,7 triệu thùng xuống còn 440,4 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 25/4, trong khi các nhà phân tích được Reuters khảo sát kỳ vọng tăng 429.000 thùng. EIA cho biết tồn kho dầu thô tại trung tâm giao hàng tương lai Cushing, Oklahoma, tăng 682.000 thùng vào tuần trước.
Dữ liệu do CFTC công bố cho thấy các nhà quản lý quỹ đã tăng vị thế mua dài ròng trong hợp đồng tương lai và quyền chọn dầu thô Mỹ trong tuần kết thúc ngày 29/4. Dữ liệu cho thấy các nhà đầu cơ đã tăng vị thế mua dài ròng trong hợp đồng tương lai và quyền chọn dầu thô WTI tại New York và London 2.716 lô lên 116.599 lô trong tuần.
**Giá vàng phục hồi từ mức thấp nhất trong hai tuần**
Giá vàng chạm đáy và phục hồi trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, sau khi chạm mức thấp nhất trong hai tuần và giảm tuần thứ hai liên tiếp, bị ảnh hưởng bởi sự giảm bớt căng thẳng thương mại và báo cáo việc làm mạnh mẽ. Giá vàng tăng hơn 2% vào thứ Hai, được thúc đẩy bởi đô la Mỹ yếu hơn và nhu cầu trú ẩn an toàn, khi thị trường chờ đợi quyết định chính sách của Fed vào cuối tuần. Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết việc làm phi nông nghiệp tăng 177.000, so với mức tăng dự kiến là 130.000, với mức tăng tháng 3 được điều chỉnh giảm xuống 185.000. Sau báo cáo, các nhà giao dịch đặt cược rằng Fed sẽ chờ đến tháng 7 mới bắt đầu giảm lãi suất, trước đó họ kỳ vọng sẽ giảm vào tháng 6. Barclays và Goldman Sachs cũng đã đẩy lùi ước tính giảm lãi suất từ tháng 6 sang tháng 7. Dữ liệu do CFTC công bố cho thấy các nhà đầu cơ đã giảm vị thế mua dài ròng trong hợp đồng tương lai và quyền chọn vàng Comex 9.857 lô xuống còn 115.865 lô trong tuần kết thúc ngày 29/4. Trong cùng tuần, các nhà đầu cơ đã tăng vị thế mua dài ròng trong hợp đồng tương lai và quyền chọn bạc Comex 5.078 lô lên 31.252 lô.
Dữ liệu Mỹ:
Nền kinh tế Mỹ lần đầu tiên co lại trong ba năm vào quý I, do các doanh nghiệp nhập khẩu nhiều để tránh tăng chi phí do thuế quan, nhấn mạnh tính gây rối của các chính sách thương mại hỗn loạn của Tổng thống Trump. Cục Phân tích Kinh tế Mỹ cho biết GDP Mỹ co lại với tốc độ hàng năm 0,3% so với quý trước trong quý I, lần co lại đầu tiên kể từ quý I/2022. Một báo cáo khác về chi tiêu tiêu dùng hàng tháng cho thấy chi tiêu tiêu dùng tăng 0,7% trong tháng 3, cao hơn mức tăng dự kiến là 0,5%. Chi tiêu tiêu dùng chiếm hơn hai phần ba nền kinh tế Mỹ. Báo cáo Việc làm Quốc gia của ADP cho thấy tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân của Mỹ chậm lại hơn dự kiến vào tháng 4. Chỉ có 62.000 việc làm được tạo ra, với mức tăng tháng 3 được điều chỉnh giảm xuống 147.000. Các nhà kinh tế trước đó đã dự báo sẽ có 115.000 việc làm được tạo ra vào tháng 4.
Sản xuất công nghiệp Mỹ co lại tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 4, với thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu gây áp lực lên chuỗi cung ứng, giữ giá xuất xưởng nhà máy ở mức cao và thúc đẩy một số công ty sa thải công nhân. Viện Quản lý Chuỗi Cung ứng Mỹ (ISM) cho biết vào thứ Năm rằng chỉ số quản trị mua hàng (PMI) sản xuất của họ giảm xuống 48,7 trong tháng 4 từ 49,0 trong tháng 3, mức thấp nhất trong năm tháng. PMI dưới 50 cho thấy sự co lại trong lĩnh vực sản xuất, chiếm 10,2% nền kinh tế. Một báo cáo do Bộ Lao động công bố cho thấy số lượng người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng 18.000 lên 241.000 người đã điều chỉnh theo mùa trong tuần kết thúc ngày 26/4.
Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết việc làm phi nông nghiệp tăng 177.000 trong tháng 4, với số liệu tháng 3 được điều chỉnh giảm xuống mức tăng 185.000 so với mức tăng 228.000 trước đó.Các nhà kinh tế trước đó đã dự báo sẽ có thêm 130.000 việc làm trong tháng Tư. Tỷ lệ thất nghiệp tháng Tư vẫn giữ ở mức 4,2%, giúp giảm bớt lo ngại về một cuộc suy thoái sắp xảy ra ở Mỹ.
Chỉ số PMI dịch vụ Mỹ tăng 0,8 điểm so với tháng trước lên 51,6 trong tháng Tư, với chỉ số đo lường giá mà các doanh nghiệp phải trả cho nguyên liệu và dịch vụ tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn hai năm, cho thấy áp lực lạm phát do thuế quan gây ra đang tăng lên. Cuộc khảo sát cho thấy các công ty dịch vụ Mỹ lo ngại về tác động của thuế quan của ông Trump đối với giá cả và sự sụt giảm mạnh trong chi tiêu liên bang do chính phủ theo đuổi các biện pháp cắt giảm chi tiêu đáng kể.
**OPEC Đồng Ý Tăng Sản Lượng Dầu Thêm 411.000 Thùng/Ngày Vào Tháng Sáu**
Tám nước thành viên OPEC đã đồng ý vào ngày 3 tháng 5 tăng sản lượng dầu thêm 411.000 thùng/ngày vào tháng Sáu. Trong một tuyên bố, OPEC cho biết Saudi Arabia, Nga, Iraq, UAE, Kuwait, Kazakhstan, Algeria và Oman tái khẳng định cam kết duy trì sự ổn định thị trường trong bối cảnh các yếu tố cơ bản thị trường dầu hiện tại là lành mạnh và tăng sản lượng.
OPEC cho biết chính sách tăng sản lượng dần dần của mình có thể bị tạm dừng hoặc đảo ngược tùy thuộc vào những thay đổi trong điều kiện thị trường. Tuyên bố cũng cho biết tám nước thành viên OPEC sẽ tổ chức cuộc họp tiếp theo vào ngày 1 tháng Sáu.
Các sự kiện rủi ro trên thị trường tài chính vẫn còn nhiều sau kỳ nghỉ. Fed sẽ bắt đầu cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào thứ Ba và sẽ công bố quyết định lãi suất vào thứ Tư. Mặc dù thị trường dự đoán rộng rãi Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư, nhưng trọng tâm sẽ là Fed có thể bắt đầu chu kỳ nới lỏng lại khi nào và liệu có hành động chính sách nào được thực hiện tại cuộc họp tháng Sáu hay không. Trung Quốc sẽ công bố dữ liệu thương mại tháng Tư vào ngày 9 tháng 5 và dữ liệu lạm phát tháng Tư vào ngày 10 tháng 5. Ngoài ra, Ngân hàng Anh sẽ công bố quyết định lãi suất và biên bản họp vào thứ Năm.