[Phân tích SMM] Đánh giá giá Nikel tinh luyện trong kỳ nghỉ Lễ Lao động: Biến động giá bị chi phối bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô

Trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, giá nickel LME có xu hướng giảm trước tăng sau: Vào ngày 30 tháng 4, giá nickel LME đóng cửa ở mức 15.330 USD/tấn. Sau đó, giá giảm nhẹ vào ngày 1 tháng 5, nhưng tăng mạnh vào ngày 2 tháng 5, với giá trong ngày tăng lên mức cao nhất là 15.630 USD/tấn. Giá đóng cửa cuối cùng là 15.430 USD/tấn, tăng 1,31%.

Các yếu tố vĩ mô:

1. Trong kỳ nghỉ Lễ Lao động, dữ liệu kinh tế Mỹ có tác động đáng kể đến thị trường. Dữ liệu do Bộ Thương mại Mỹ công bố vào ngày 30 tháng 4 cho thấy GDP Mỹ giảm 0,3% theo tốc độ hàng năm so với quý trước trong quý 1 năm 2025, gây ra sự bi quan trên thị trường cùng ngày và khiến giá nickel LME giảm.

2. Vào ngày 2 tháng 5 theo giờ địa phương, Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 4 năm 2025. Số việc làm phi nông nghiệp được điều chỉnh theo mùa ở Mỹ tăng 177.000 trong tháng 4, vượt dự kiến 138.000. Trong khi đó, số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 3 và tháng 2 đã được điều chỉnh giảm lần lượt là 43.000 và 15.000. Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 4 vẫn ở mức 4,2%, phù hợp với dự kiến. Mặc dù tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 4 chậm lại so với tháng trước, nhưng vẫn vượt dự kiến. Sau khi công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, chứng khoán Mỹ tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, chỉ số đồng USD đảo chiều từ tăng sang giảm và giá nickel LME tăng mạnh.

Các yếu tố cơ bản:

Về mặt cung, sản lượng nickel tinh chế SMM của Trung Quốc tăng 6% so với tháng trước và 47% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 4 năm 2025, với mức tăng trưởng tích lũy so với cùng kỳ năm ngoái là 30%. Tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp nickel tinh chế trong nước đạt 67%. Trong tháng 4, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hàng đầu vẫn ở mức cao, với tốc độ sản xuất ổn định. Về mặt cầu, nhu cầu hợp kim mạ điện vẫn ổn định, với việc mua vào khi giá giảm của các nhà sản xuất hạ nguồn hỗ trợ nhu cầu cứng. Tuy nhiên, giao dịch nickel tinh chế giao ngay ở mức thấp vào cuối tháng.

Các yếu tố tồn kho:

Trước kỳ nghỉ, tồn kho tại Khu Thương mại Tự do Thượng Hải khoảng 6.100 tấn, với mức tăng tồn kho 300 tấn so với tháng trước. Tồn kho xã hội trong nước khoảng 44.100 tấn, với mức giảm tồn kho khoảng 560 tấn so với tháng trước. Tính đến ngày 2 tháng 5, tồn kho nickel LME là 200.418 tấn, giảm 1.513 tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tổng tồn kho vẫn ở mức cao.