Trên mặt trận vĩ mô, môi trường vĩ mô vẫn ảm đạm trong tuần này, với các chỉ số dữ liệu kinh tế chính chủ yếu được công bố trong kỳ nghỉ Lễ Lao động. Các nhà đầu tư kỳ vọng Trung Quốc sẽ có khả năng phục hồi tốt hơn Mỹ, nhưng lo ngại về sự suy giảm kinh tế, thuế quan của Mỹ và những bất ổn xung quanh các chính sách của ông Trump đã dẫn đến sự biến động thị trường gia tăng. Kỳ vọng về nới lỏng chính sách đã giảm nhiệt, với sự tập trung nhiều hơn vào các cải cách dài hạn hơn là các biện pháp kích thích ngắn hạn. Chỉ số PMI tháng 4 của Trung Quốc đã giảm trong tuần này, với hầu hết các chỉ số dao động dưới mốc 50, cho thấy sự suy giảm ngắn hạn. Đồng nhân dân tệ ngoại hối (USDCNH) giảm xuống mức 7,27, do các nhà xuất khẩu bán đô la Mỹ, các lệnh cắt lỗ và tỷ giá hối đoái tham chiếu trung tâm thấp hơn. Trong tuần này, đồng đồ LME dao động trong khoảng 9.300-9.450 USD/tấn, trong khi đồng đồ SHFE dao động trong khoảng 77.000-78.000 nhân dân tệ/tấn.
Trên mặt trận cơ bản, có thông tin cho biết trong tuần này rằng xuất khẩu từ mỏ đồng Collahuasi gặp khó khăn trong vận chuyển, và quặng đồng ban đầu có nguồn gốc từ Mỹ dành cho Trung Quốc đã được chuyển hướng sang các khu vực như Nhật Bản, Hàn Quốc và Ấn Độ do tác động của thuế quan. Thị trường nguyên liệu vẫn căng thẳng. Đối với đồng điện phân, tốc độ giảm hàng tồn kho ở Trung Quốc trong tháng 4 là nhanh đáng kinh ngạc, với lượng tồn kho xã hội của SMM giảm xuống dưới 130.000 tấn tính đến ngày công bố. Phí chênh lệch giao ngay tiếp tục tăng. Cấu trúc backwardation cho các tháng gần đây của đồng đồ LME, SHFE và BC đều mở rộng, với các nhà sản xuất hạ nguồn dự trữ quá mức trong kỳ nghỉ Lễ Lao động để phòng ngừa sự tăng vọt của phí chênh lệch giao ngay trong tương lai.
Nhìn về tuần tới, trên mặt trận vĩ mô, các cuộc đàm phán chiến tranh thương mại vẫn đang chờ đợi tiến bộ hơn nữa, với sự cứng nhắc xuất khẩu ngắn hạn bị ảnh hưởng. Trên mặt trận cơ bản, sự cứng nhắc của nguồn cung thị trường đồng và kỳ vọng giảm hàng tồn kho trong kỳ nghỉ Lễ Lao động vẫn được kỳ vọng sẽ hỗ trợ giá đồng. Dự kiến đồng đồ LME sẽ dao động trong khoảng 9.200-9.500 USD/tấn, trong khi đồng đồ SHFE sẽ dao động trong khoảng 76.000-78.500 nhân dân tệ/tấn. Trên mặt trận giao ngay, chứng chỉ giao ngay đã đăng ký ở Trung Quốc đã giảm xuống còn khoảng 40.000 tấn, và phí chênh lệch giao ngay tiếp tục cho thấy xu hướng tăng, với dư địa tăng còn lại cho phí chênh lệch giao ngay trong và ngoài nước. Dự kiến giá giao ngay so với hợp đồng đồng đồ SHFE 2505 sẽ dao động trong khoảng phí chênh lệch 200 nhân dân tệ/tấn đến 300 nhân dân tệ/tấn.
