》Xem báo giá đồng SMM, dữ liệu và phân tích thị trường
》Đăng ký để xem giá giao ngay lịch sử của kim loại SMM
》Nhấp để xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành công nghiệp đồng SMM
Vào tháng 3/2025, thị trường ngoại thương đối với đồng tấm thể hiện đặc điểm cạnh tranh về giá trong bối cảnh cung cầu không cân đối. Mặc dù lượng tồn kho trong khu vực ngoại quan đã tăng liên tiếp trong bốn tuần, nhưng phí bảo hiểm giao ngay không chịu áp lực mà còn tăng lên do sự mất cân bằng về cấu trúc kéo dài. Giá trung bình hàng tuần của phí bảo hiểm đồng Dương Sơn đối với vận đơn hàng hải dao động tăng từ 68 USD/tấn vào đầu tháng lên 96 USD/tấn vào cuối tháng. Phí bảo hiểm đối với vận đơn hàng hải đến từ Nam Mỹ tăng vọt khi chênh lệch giá giữa LME và COMEX mở rộng lên mức cao kỷ lục, với phí bảo hiểm đối với vận đơn hàng hải của thương hiệu đã đăng ký CME vượt quá 200 USD/tấn, phản ánh hiệu ứng hút của các cửa sổ chênh lệch giá giữa các thị trường đối với tài nguyên trong bối cảnh gián đoạn do các chính sách thuế quan của Mỹ gây ra. Động lực thông quan hải quan thực tế đối với mặt hàng nhập khẩu trong nước là không đủ, cùng với việc các nhà luyện kim trong nước liên tục chuyển hàng hóa sang khu vực ngoại quan thông qua các cửa sổ xuất khẩu mở, tạo ra hiệu ứng "hồ chứa ngoại quan". Cốt lõi của sự mất cân đối cung cầu nằm ở những trở ngại đối với việc thực hiện hợp đồng dài hạn. Sự chậm trễ trong việc kê khai hợp đồng dài hạn tháng 4 đã dẫn đến chênh lệch giá ngược gần 50 USD/tấn giữa phí bảo hiểm vận đơn hàng hải gần tháng và chứng chỉ kho bãi, buộc thị trường phải điều chỉnh khoảng cách kỳ vọng thông qua việc tăng phí bảo hiểm. Nhìn về phía trước, mô hình cung cấp dài hạn vẫn tiếp tục thắt chặt - tài nguyên từ Châu Phi và Nam Mỹ tiếp tục được chuyển hướng sang Mỹ, đẩy phí bảo hiểm đồng EQ ngoài khơi lên cao. Dự kiến trung tâm phí bảo hiểm sẽ duy trì ở mức cao trong quý II. Thị trường đã chuyển từ logic tỷ giá giá đơn giản sang định giá đa chiều chịu ảnh hưởng của địa chính trị và tái cấu trúc dòng thương mại. Dung lượng lưu trữ của tồn kho ngoại quan và không gian chênh lệch giá giữa các thị trường sẽ trở thành các biến số chính thúc đẩy biến động phí bảo hiểm.
Dự kiến lượng nhập khẩu sẽ đạt 250.000 tấn vào tháng 3
SMM dự báo lượng nhập khẩu đồng tinh luyện trong tháng 3 sẽ giảm 13,43% so với tháng trước và 22,17% so với cùng kỳ năm ngoái. Lượng nhập khẩu đồng tinh luyện trong tháng 3/2025 dự kiến sẽ đạt 250.000 tấn, với tổng lượng nhập khẩu từ tháng 1 đến tháng 3 dự kiến sẽ giảm 15,76% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo SMM, tổng lượng nhập khẩu đồng tấm trong tháng 3/2025 dự kiến sẽ tiếp tục giảm so với tháng 2, với lượng nhập khẩu ròng dự kiến sẽ giảm đáng kể. Có hai lý do chính: Thứ nhất, chênh lệch giá giữa LME và COMEX đã đạt mức cao kỷ lục mới vào tháng 3, tiếp tục tăng hiệu ứng hút ở Bắc Mỹ, thúc đẩy các thương nhân lớn chuyển vận đơn hàng hải đã đăng ký CME sang Mỹ. Thứ hai, sự gián đoạn hậu cần ở Châu Phi do chiến tranh đã làm chậm thời gian vận chuyển. Nhìn về phía trước đến tháng 4, SMM dự kiến tổng lượng nhập khẩu đồng tấm sẽ tăng 20.000 tấn so với tháng 3, trong khi xuất khẩu dự kiến sẽ giảm 15.000 tấn so với tháng 3. Do sự sụt giảm thị trường do chính sách thuế quan đối ứng của Trump vào tháng 4, tâm lý tránh rủi ro tăng lên, dẫn đến sự sụt giảm chung đối với kim loại không phải sắt, bao gồm cả sự giảm mạnh của đồng LME. Điều này đã mở rộng cửa sổ nhập khẩu một cách đáng kể, thu hút lượng tồn kho đã hủy từ các kho chứa châu Á của LME liên tục được vận chuyển sang Trung Quốc. Tuy nhiên, lượng vận đơn hàng hải đến từ Nam Mỹ và Châu Phi dự kiến sẽ tiếp tục giảm, dẫn đến tổng lượng nhập khẩu giảm so với năm ngoái.
Dự kiến lượng xuất khẩu sẽ đạt 75.000 tấn vào tháng 4
Cửa sổ xuất khẩu đã mở rộng vào tháng 3. Theo SMM, ngoài các nguồn hàng cố định theo hợp đồng dài hạn, sự gia tăng xuất khẩu của các nhà luyện kim trong nước trong tháng 3 chủ yếu là đối với các lô hàng được vận chuyển đến LME và khu vực Đông Nam Á sau khi khóa tỷ giá. Do tình trạng thiếu hụt đồng ở Đông Á, phí bảo hiểm vận đơn hàng hải ở nước ngoài tăng đáng kể, thu hút các nhà luyện kim trong nước liên tục tăng xuất khẩu. Do đó, SMM dự kiến xuất khẩu đồng tấm trong tháng 3 sẽ vào khoảng 75.000 tấn. Dự kiến sẽ còn một lượng tồn kho trong tháng 4, với ước tính xuất khẩu hiện tại là 60.000 tấn.
