Giá nickel giảm xuống mức thấp nhất trong năm năm, khoảng 15.000 USD/tấn trong quý I năm 2025, giảm mạnh so với hơn 20.000 USD/tấn vào tháng 5 năm 2024. Các nguyên nhân chính bao gồm cung vượt cầu, chi phí tăng và nhu cầu yếu. Là nhà sản xuất nickel lớn nhất thế giới, Indonesia chứng kiến sự chậm lại trong tăng trưởng sản xuất và áp dụng chính sách thuế mới bắt đầu từ ngày 26 tháng 4, tăng tỷ lệ tiền bản quyền trên các sản phẩm nickel—gây thêm khó khăn cho các nhà sản xuất nickel đang chịu áp lực từ giá quặng tăng.
Căng thẳng trong quan hệ thương mại Mỹ-Trung, đặc biệt là vòng thuế quan mới do Mỹ áp đặt, đã làm gia tăng bi quan của thị trường. Sau khi Trump thông báo về thuế quan vào ngày 2 tháng 4, giá nickel trên Sàn Giao dịch Kim loại London giảm 11,5% trong một tuần. Những thuế quan này có thể kìm hãm hoạt động sản xuất của Trung Quốc, do đó làm suy yếu nhu cầu ở quốc gia tiêu thụ nickel lớn nhất thế giới.
Mặc dù việc sử dụng xe điện tiếp tục tăng, tốc độ tăng trưởng nhu cầu nickel trong lĩnh vực pin đã giảm đáng kể, khi các nhà sản xuất chuyển sang hóa học pin không chứa nickel hiệu quả về chi phí hơn như pin lithium sắt phốt pho (LFP). Giữa tháng 1 và tháng 2 năm 2025, nhu cầu đối với pin NMC (nickel-mangan-coban) giảm 19%. Năm 2024, ngành công nghiệp pin chiếm khoảng 11,5% tổng nhu cầu nickel.
