Năm 2024, doanh thu và lợi nhuận ròng của Shenghe Resources (600392.SH) đều giảm, với hiệu suất công ty tiếp tục đối mặt áp lực. Trong khi đó, tác động kép từ điều chỉnh cung cầu và thay đổi do chính sách đã dẫn đến "sự dịch chuyển" trong bố cục nội địa và quốc tế kép của công ty.
Lợi Nhuận Ròng Giảm Liên Tiếp Hai Năm
Báo cáo thường niên năm 2024 được Shenghe Resources công bố tối nay cho thấy công ty đạt doanh thu 11,371 tỷ nhân dân tệ năm ngoái, giảm 36,39% so với cùng kỳ, và lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ là 207 triệu nhân dân tệ, giảm 37,73% so với cùng kỳ. Do đó, lợi nhuận ròng của Shenghe Resources đã giảm liên tiếp hai năm. Ngoài ra, dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh của công ty năm ngoái giảm mạnh 81,47% xuống còn 72,4233 triệu nhân dân tệ. Năm 2022, dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh của công ty là 511 triệu nhân dân tệ.
Về lý do thay đổi hiệu suất, Shenghe Resources giải thích rằng năm 2024, giá thị trường của các sản phẩm đất hiếm chính giảm đáng kể so với cùng kỳ, và giá thị trường của các sản phẩm zirconium và titanium tương đối yếu. Giá bán trung bình và biên lợi nhuận gộp của các sản phẩm chính của công ty giảm so với cùng kỳ, dẫn đến sự sụt giảm lợi nhuận của công ty trong kỳ báo cáo so với cùng kỳ.
Theo quý, Shenghe Resources đạt doanh thu 3,13 tỷ nhân dân tệ trong Q4/2024, nhưng lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ là 114 triệu nhân dân tệ chỉ cao hơn so với Q1/2024 (lỗ ròng 216 triệu nhân dân tệ).
Shenghe Resources chủ yếu hoạt động trong khai thác và tuyển quặng đất hiếm, luyện kim và tách, gia công kim loại, tái chế phế liệu đất hiếm, và tuyển quặng zirconium và titanium. Theo sản phẩm, năm ngoái, oxit đất hiếm, muối đất hiếm, kim loại đất hiếm, và quặng tập trung đất hiếm (bao gồm monazite) đạt doanh thu 3,324 tỷ nhân dân tệ, 60,619 triệu nhân dân tệ, 6,126 tỷ nhân dân tệ, và 796 triệu nhân dân tệ, giảm lần lượt 46,12%, 67,15%, 28,99%, và 53,99% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp của các sản phẩm này lần lượt là 5,23%, 1,67%, 0,72%, và 18,56%.
Dựa trên tính toán này, phân khúc kinh doanh đất hiếm của Shenghe Resources đạt doanh thu khoảng 10,307 tỷ nhân dân tệ năm 2024, chiếm 90,64% doanh thu của công ty.
“Năm 2025, công ty dự định đạt doanh thu hàng năm 15 tỷ nhân dân tệ (tăng 31,91% so với cùng kỳ).” Shenghe Resources cũng nhấn mạnh rằng mục tiêu nêu trên chỉ là kế hoạch sắp xếp của công ty, chịu ảnh hưởng lớn từ cung cầu thị trường, và có sự không chắc chắn về việc có thể hoàn thành theo lịch trình hay không. Được biết, kế hoạch kinh doanh của công ty cho năm nay cũng bao gồm việc thúc đẩy có thứ tự dự án bột đánh bóng 15.000 tấn/năm ở Leshan, các dự án tài nguyên đất hiếm và zirconium-titanium nước ngoài, v.v.
Báo cáo thường niên cho thấy do mua lại 100% cổ phần của Chenguang Rare Earth, 100% cổ phần của Kebairui, 100% cổ phần của Hainan Zirconium-Titanium, 65% cổ phần của Baotou Sanlong, 90% cổ phần của Meishan Yinhe, và 65% cổ phần của Shandong Xinfangyuan, Shenghe Resources tạo ra thương hiệu 820 triệu nhân dân tệ. Đến cuối năm 2024, khoản dự phòng giảm giá cho thương hiệu trên là 530 triệu nhân dân tệ. Đồng thời, số dư sổ sách tồn kho trong báo cáo tài chính hợp nhất của công ty là 4,59 tỷ nhân dân tệ, chiếm 29,61% tổng tài sản cuối năm, và khoản dự phòng giảm giá tồn kho là 135 triệu nhân dân tệ.
Công Ty MP “Ngừng Cung Cấp” Quặng Tập Trung Đất Hiếm Không Có Tác Động Lớn
Đáng chú ý, vào tối ngày 21 tháng 4, Shenghe Resources đã phát hành thông báo làm rõ về các báo cáo trực tuyến rằng “Nhà sản xuất đất hiếm Mỹ MP Materials (sau đây gọi tắt là ‘Công ty MP’) tuyên bố sẽ ngừng xuất khẩu quặng tập trung đất hiếm sang Trung Quốc do thuế.”
Thông báo cho thấy vào tháng 1/2024, Công ty MP đã ký kết một thỏa thuận off-take mới với Công ty TNHH Giao Dịch Quốc Tế Shenghe (Singapore) (sau đây gọi tắt là “Shenghe Singapore”), một công ty con của công ty, và Shenghe Singapore là nhà phân phối độc quyền của Công ty MP tại Trung Quốc. Thỏa thuận có hiệu lực trong 2 năm và có thể gia hạn thêm 1 năm sau khi hết hạn. Ngoài quặng tập trung đất hiếm, các sản phẩm off-take cũng bao gồm các sản phẩm đất hiếm khác. Shenghe Resources nhấn mạnh, “Cho đến nay, thỏa thuận off-take ký kết giữa hai bên vẫn còn hiệu lực.”
Shenghe Resources cũng thừa nhận, “Hiện tại, do tăng thuế, Công ty MP đã tạm dừng xuất khẩu quặng tập trung đất hiếm sang Trung Quốc.” Theo quan điểm của họ, công ty đã thiết lập các kênh cung cấp nguyên liệu đất hiếm đa dạng, và quặng Sichuan, monazite, và quặng nhập khẩu từ các nước khác có thể là nguồn cung thay thế. “Việc Công ty MP tạm dừng xuất khẩu quặng tập trung đất hiếm sang Trung Quốc sẽ không có tác động lớn đến sản xuất và kinh doanh của công ty.”
Dữ liệu tài chính cho thấy năm 2024, Shenghe Singapore đạt doanh thu và lợi nhuận ròng 1,53 tỷ nhân dân tệ và 32,2561 triệu nhân dân tệ, chiếm khoảng 13,46% và 15,5% doanh thu và lợi nhuận ròng của Shenghe Resources, tương ứng.
Shenghe Resources luôn khẳng định, “Công ty có bố cục nội địa và quốc tế kép, tuân thủ cơ chế vận hành thị trường, và đặc trưng là tài nguyên đất hiếm nước ngoài.” Theo bản ghi chép cuộc khảo sát Q&A trước đây của Shenghe Resources, sản lượng quặng tập trung đất hiếm hàng năm của Công ty MP là khoảng 43.000 tấn, phần lớn được off-take bởi công ty. Tuy nhiên, kể từ khi đưa vào sử dụng dây chuyền sản xuất luyện kim và tách của Công ty MP vào năm 2023, lượng quặng tập trung đất hiếm mà Shenghe Resources nhập khẩu vào Trung Quốc đã giảm so với trước. Đồng thời, Công ty MP ủy thác cho Shenghe Resources xử lý oxit đất hiếm thành kim loại đất hiếm, và công ty thu phí xử lý từ Công ty MP.
Đáng chú ý, vào tháng 2 năm nay, Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin đã ban hành “Quy định Quản lý Tổng Điều Kiểm Khai Thác và Luyện Kim Tách Đất Hiếm (Bản Dự Thảo)” (sau đây gọi tắt là “Bản Dự Thảo”). Sau khi Bản Dự Thảo được công bố, việc đưa quặng nhập khẩu vào quản lý định mức đã thu hút sự chú ý rộng rãi.
Phóng viên Cailian Press được biết, trước khi Bản Dự Thảo được công bố, Shenghe Resources sử dụng tài nguyên nội địa để thực hiện định mức sản xuất luyện kim và tách đất hiếm do Tập đoàn Đất Hiếm Trung Quốc cấp, và việc sử dụng tài nguyên đất hiếm nhập khẩu không chiếm định mức sản xuất nội địa.
“Mặc dù quặng nhập khẩu chưa được đưa vào quản lý định mức trước đây, chỉ những người có định mức nội địa mới đủ tư cách để thực hiện luyện kim và tách quặng nhập khẩu, và định mức luyện kim và tách của Shenghe cũng được cấp bởi Tập đoàn Đất Hiếm. Sau khi được đưa vào quản lý trong tương lai, liệu định mức quặng nhập khẩu sẽ được cấp riêng hay cùng với quặng nội địa, chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi,” Shenghe Resources nói trên nền tảng tương tác nhà đầu tư.
