SMM: Các yếu tố cơ bản vĩ mô có thể đẩy giá trung tâm than cốc dầu lên cao vào năm 2025 [Hội nghị Công nghiệp Nhôm SMM]

<html><head></head><body>Sự kết hợp của các yếu tố này đã khiến giá than cốc dầu có hàm lượng lưu huỳnh thấp chuyển từ giảm sang tăng. Đặc biệt là vào quý 1 năm 2025, việc tích trữ tập trung trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, cùng với sự gián đoạn chính sách, đã làm tăng kỳ vọng của thị trường, thúc đẩy giá than cốc dầu có hàm lượng lưu huỳnh thấp tăng nhanh. Trong năm 2024, giá than cốc dầu có hàm lượng lưu huỳnh trung bình và cao chủ yếu dao động, nhưng sau khi bước sang năm 2025, giá tăng nhanh chóng. Phân tích của SMM: Trong năm 2024, giá than cốc dầu có hàm lượng lưu huỳnh trung bình và cao ở Sơn Đông có biến động nhẹ. Trong quý 1, thị trường anode cải thiện, với giao dịch tích cực và mua sắm nhiệt tình của các doanh nghiệp carbon hạ nguồn, dẫn đến giá tăng nhẹ. Trong quý 2, việc tăng cường bảo trì nhà máy lọc dầu đã làm giảm nguồn cung, và mua sắm đúng thời điểm đã hỗ trợ giá tăng ổn định, nhẹ nhàng. Tuy nhiên, khi tâm lý mua sắm giảm nhiệt, giá có xu hướng giảm. Vào tháng 9, lợi nhuận kém tại các nhà máy lọc dầu địa phương đã dẫn đến hàm lượng lưu huỳnh cao hơn trong sản phẩm, và một số doanh nghiệp đã tạm dừng hoạt động để bảo trì, gây ra tình trạng thiếu hụt than cốc dầu có hàm lượng lưu huỳnh trung bình và tăng giá tiếp theo. Than cốc dầu có hàm lượng lưu huỳnh cao có giá tăng nhẹ trong quý 1 do tâm lý thị trường, tiếp theo là xu hướng giảm dao động. Bước sang năm 2025, do chi phí nguyên liệu thô của các nhà máy lọc dầu tăng, một số nhà máy lọc dầu, đặc biệt là ở Sơn Đông, đã giảm sản lượng. Kết hợp với việc tích trữ tập trung của các doanh nghiệp anode tiền nướng hạ nguồn trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, giá than cốc dầu đã tăng vọt. Giá than cốc dầu nung và anode tiền nướng cũng tăng nhanh theo sự tăng giá của than cốc dầu nguyên liệu. Đến tháng 4, giá mua anode tiền nướng từ các doanh nghiệp chuẩn đã tăng lên 5.205 nhân dân tệ/tấn, tăng 29% so với đầu năm. Dự báo giá than cốc dầu năm 2025. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá than cốc dầu năm 2025. Khía cạnh vĩ mô và chính sách. 1. Điều chỉnh thuế nhập khẩu. Bắt đầu từ tháng 1 năm 2025, thuế suất thuế nhập khẩu đối với dầu nhiên liệu đã tăng từ 1% lên 3%, và tỷ lệ khấu trừ thuế tiêu thụ đặc biệt dầu nhiên liệu ở Sơn Đông đã giảm đáng kể từ khấu trừ toàn bộ xuống còn trong khoảng 50-60%. Từ ngày 12 tháng 4 năm 2025, thuế quan 125% đã được áp dụng đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu có nguồn gốc từ Mỹ, nâng thuế nhập khẩu từ 3% lên 128%. 2. Chính sách tiết kiệm năng lượng và giảm phát thải carbon. Mục tiêu "hai mục tiêu carbon" đã thúc đẩy nâng cấp môi trường và tiêu chuẩn hóa thuế, tăng cường yêu cầu về môi trường và tuân thủ đối với các nhà máy lọc dầu địa phương. Tỉnh Sơn Đông có kế hoạch giảm công suất chế biến dầu thô của ngành lọc dầu địa phương từ 130 triệu tấn/năm xuống còn khoảng 90 triệu tấn/năm vào năm 2025, giảm 30%, bằng cách loại bỏ công suất lạc hậu thông qua hợp nhất. Trong năm 2024, nhiều bộ ban ngành quốc gia yêu cầu loại bỏ các đơn vị chưng cất khí quyển và chân không có công suất 2 triệu tấn/năm hoặc ít hơn, ảnh hưởng đến hơn 20% các đơn vị như vậy ở Sơn Đông. Khía cạnh cơ bản. 3. Cung cấp than cốc dầu trong nước. Trong năm 2025, không có kế hoạch xây dựng mới các đơn vị lọc dầu hoãn trong nước. Các đơn vị lọc dầu hoãn trong các nhà máy lọc dầu thường xuyên ngừng hoạt động và bảo trì trong cả năm, với sự gia tăng đáng kể tổn thất bảo trì từ tháng 4 đến tháng 5, cùng với tác động của thuế tiêu thụ đặc biệt đến lợi nhuận, đã dẫn đến giảm tỷ lệ sử dụng công suất của lọc dầu hoãn. Xét đến những điều trên, cung cấp than cốc dầu trong nước dự kiến sẽ giảm trong năm 2025. 4. Tình hình nhập khẩu than cốc dầu. Mỹ là nguồn cung cấp than cốc dầu nhập khẩu lớn nhất cho Trung Quốc. Việc tăng thuế nhập khẩu đối với than cốc Mỹ đã làm tăng đáng kể chi phí, và tổng khối lượng nhập khẩu than cốc dầu của Mỹ dự kiến sẽ giảm 30-40%. Nhìn chung, nhập khẩu than cốc dầu trong năm 2025 dự kiến sẽ tăng so với cùng kỳ năm trước, nhưng sự tăng trưởng sẽ bị hạn chế, và tình trạng cung cấp than cốc dầu khan hiếm không có khả năng thay đổi. 5. Nhu cầu than cốc dầu trong nước. Sự tăng trưởng ổn định nhu cầu từ ngành công nghiệp nhôm cung cấp hỗ trợ ổn định cho nhu cầu than cốc dầu. Nhu cầu tăng trưởng nhanh chóng trong các lĩnh vực mới nổi như vật liệu anode và polysilicon PV trong lĩnh vực năng lượng mới đã trở thành động lực quan trọng của nhu cầu than cốc dầu. Tuy nhiên, nhu cầu ở một số ngành công nghiệp truyền thống, như thủy tinh, đang thu hẹp, và nhu cầu trong ngành công nghiệp kim loại silic vẫn ở mức trung bình. Cấu trúc nhu cầu thị trường đối với than cốc dầu liên tục được định hình lại, với tỷ lệ các lĩnh vực liên quan đến năng lượng mới tăng lên. Các yếu tố cơ bản vĩ mô ủng hộ sự tăng giá của than cốc dầu, và trung tâm giá của than cốc dầu dự kiến sẽ chuyển dịch lên đáng kể trong năm 2025. Phân tích của SMM: Nhìn chung, tình trạng cung cầu than cốc dầu khan hiếm không có khả năng giảm bớt trong ngắn hạn, và giá có khả năng tăng. Từ tháng 4, kỳ vọng về sự co lại nhập khẩu, kết hợp với thời kỳ bảo trì tập trung của các nhà máy lọc dầu trong nước, đã dẫn đến xu hướng tăng giá. Trong trung và dài hạn, công suất than cốc dầu mới trong nước hạn chế và sự ra đi dự kiến của công suất lọc dầu địa phương sẽ làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng cung cầu, tăng sự phụ thuộc vào nhập khẩu. Rào cản nhập khẩu hoặc tăng chi phí sẽ thúc đẩy giá than cốc dầu tăng đáng kể. Tuy nhiên, xu hướng giá cũng phải đối mặt với một số bất ổn. Nếu tình hình kinh tế vĩ mô phục hồi chậm, sự phục hồi của nhu cầu tiêu thụ sử dụng cuối của các doanh nghiệp và ngành công nghiệp vật chất có thể mất nhiều thời gian hơn, có khả năng hạn chế sự tăng giá. Những thay đổi trong thị trường than và các chính sách liên quan cũng có thể ảnh hưởng gián tiếp đến giá than cốc dầu. Nhấn vào đây để xem Báo cáo đặc biệt Hội nghị Công nghiệp Nhôm và Triển lãm Công nghiệp Nhôm SMM (lần thứ 20) AICE 2025.</body></html>