[Phân tích SMM]Thị trường đồng biến động dưới tác động của thuế quan Trung-Mỹ, sản lượng thanh đồng tinh chế trong tháng Tư có thể vượt dự kiến

Bất chấp giá đồng phục hồi, nguồn cung phế liệu đồng giao ngay tại châu Á vẫn eo hẹp, với hệ số định giá neo ở mức cao bất ngờ (Bare Bright duy trì quanh 98,5%). Đồng thời, lượng chào bán giao ngay từ phương Tây đang thu hẹp. Khi nhà máy luyện Aurubis Richmond hấp thụ khoảng 180.000 tấn mỗi năm và công suất xé cáp nội địa của Mỹ mở rộng nhanh chóng, cả khối lượng lẫn chất lượng phế liệu đồng xuất khẩu từ Mỹ sang châu Á đều suy giảm. Sự chuyển dịch mang tính cấu trúc này đang cắt giảm mạnh thương mại xuyên đại dương, đẩy nhanh kỷ nguyên "tuần hoàn khu vực" đối với đồng tái chế. Hiện tại, áp lực siết chặt nguồn cung chủ yếu tác động đến các nhà buôn trung gian với khối lượng giao dịch trì trệ, trong khi các doanh nghiệp tiêu thụ cuối nguồn cho biết tác động trước mắt còn hạn chế.

Nhìn về tuần tới, về phía nguồn cung, một số phiếu giao hàng đã bắt đầu được đưa ra trong ngày, gây áp lực lên phí premium giao ngay. Thị trường vẫn lo ngại về việc phiếu giao hàng được giải phóng tập trung trong thời gian tới, và bên bán có ý muốn bán mạnh, khiến phí premium giao ngay đồng SHFE chịu áp lực. Về phía nhu cầu, hoạt động mua hàng của khách hàng hạ nguồn chủ yếu do nhu cầu cứng thúc đẩy, thiếu ý muốn mua đuổi giá cao. Ngoài ra, chênh lệch phí premium giao ngay giữa Thượng Hải và Quảng Đông tiếp tục tăng lên khoảng 150 nhân dân tệ/tấn trong ngày. Phí premium mạnh tại Quảng Đông có thể hỗ trợ phần nào tâm lý thị trường Thượng Hải, nhưng khó có thể đảo ngược cục diện cung cầu yếu trong ngắn hạn.