Vàng đã nổi lên như tài sản hàng đầu của năm, với giá tăng gần 23% từ đầu năm, vượt xa các sản phẩm tài chính khác.
Xu hướng tăng này chưa kết thúc, khi Phố Wall gần đây đã nâng mức giá mục tiêu cho vàng trong năm nay, chỉ ra rằng dữ liệu kinh tế Mỹ yếu và cuộc chiến thương mại leo thang sẽ tiếp tục làm gia tăng sự bất ổn kinh tế và đẩy nhà đầu tư vào tài sản trú ẩn an toàn.
Trong báo cáo công bố vào thứ Sáu tuần trước, Goldman Sachs đã nâng mức giá mục tiêu vàng năm 2025 từ 3.300 đô la mỗi ounce lên 3.700 đô la, tăng đáng kể 12%, đánh dấu điều chỉnh tăng mạnh nhất của tổ chức này trong năm nay. Vào tháng Hai, Goldman Sachs dự kiến mức giá mục tiêu vàng năm nay là 3.000 đô la, và đến cuối tháng Ba, nó được điều chỉnh tăng lần thứ hai lên 3.300 đô la.
Goldman Sachs lưu ý rằng nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương vẫn mạnh mẽ, và quỹ tiếp tục chảy vào ETF vàng. Mặc dù một số nhà đầu tư đã bán vị thế đầu cơ trong vàng trong đợt sụt giảm mạnh của thị trường đầu tháng này, tổng vị thế mở của ETF vàng vẫn đang tăng do lo ngại về suy thoái kinh tế, và nhu cầu vật lý đối với vàng ở châu Á cũng hỗ trợ giá.
Ngoài Goldman Sachs, UBS cũng tiếp tục nâng dự báo giá vàng, với mức giá mục tiêu là 3.500 đô la mỗi ounce. Nó chỉ ra rằng nhu cầu giảm đối với trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng đô la Mỹ sẽ thúc đẩy đà tăng của vàng kéo dài sang năm sau và ổn định ở mức cao trong thời gian dài hơn.
Joni Teves, một nhà phân tích tại UBS, lưu ý rằng trong môi trường không chắc chắn về thuế quan ngày càng tăng, tăng trưởng kinh tế chậm lại, lạm phát tăng và rủi ro địa chính trị kéo dài, lý do để tăng tỷ lệ phân bổ vàng trở nên thuyết phục hơn bao giờ hết.
Trong khi đó, Deutsche Bank đặt mục tiêu vàng đạt 3.700 đô la mỗi ounce vào năm 2026. Trước đó, các nhà phân tích của ngân hàng này đã dự đoán 2.900 đô la mỗi ounce.
Sự yếu kém của nền kinh tế Mỹ
Các nhà phân tích đặc biệt tập trung vào dữ liệu vĩ mô Mỹ và nhấn mạnh rằng dấu hiệu chậm lại của nền kinh tế Mỹ đã rõ ràng trước khi áp dụng thuế quan. Theo Challenger, Gray & Christmas, hơn 497.000 người bị sa thải ở Mỹ trong quý I, mức cao nhất cho quý kể từ năm 2009, tăng 93% so với quý I năm 2024.
Ngoài ra, hoạt động sản xuất và dịch vụ của Mỹ cũng thể hiện sự yếu kém. Chỉ số Sản xuất ISM của Mỹ giảm từ 50,9 vào tháng Mười Hai xuống 49 vào tháng Ba, trong khi Chỉ số Dịch vụ giảm từ 54 vào tháng Mười Hai xuống 50,8. Chỉ số dưới 50 thường chỉ ra sự co cụm kinh tế.
Công cụ dự báo của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta dự đoán tăng trưởng GDP quý I của Mỹ sẽ là -2,4%. Con số này có thể thay đổi, nhưng tăng trưởng GDP có khả năng thấp hơn nhiều so với mức 3% thấy vào mùa hè năm ngoái.
Nhiều nhà kinh tế đã cảnh báo về khả năng stagflation và lo ngại rằng Mỹ sẽ rơi vào suy thoái kinh tế. Thuộc tính trú ẩn an toàn của vàng đang được khuếch đại ngày càng nhiều trong môi trường hiện tại, đặc biệt là sau khi cuộc chiến thương mại đã làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng đô la Mỹ.
