Không Quá Bi Quan Về Giá Kẽm [Bình Luận Của Cơ Quan]

Thứ Sáu tuần trước trên thị trường nội địa, giao dịch hạ nguồn suy yếu và phí bảo hiểm giảm nhẹ. Khu vực Thượng Hải báo cáo phí bảo hiểm 340-360 so với hợp đồng tháng Năm. Hàng tồn kho trong nước và quốc tế một lần nữa giảm nhanh. Tính đến thứ Năm, hàng tồn kho xã hội nội địa giảm 8.900 tấn xuống còn 102.100 tấn, duy trì độ dốc cao. Từ góc độ cơ bản, về phía cung, phí chế biến tuần cho quặng kẽm nội địa tạm dừng đà hồi phục, và sự sụt giảm mạnh của giá kẽm đã làm giảm lợi nhuận của nhà máy luyện kim, có thể dẫn đến kỳ vọng sản xuất sau này bị chênh lệch. Về phía cầu, nhu cầu nội địa vẫn ổn định trong mùa cao điểm ngắn hạn, tỷ lệ hoạt động hàng tuần của hạ nguồn tăng đáng kể tuần trước. Chiến tranh thuế quan Mỹ-Trung đã tăng xác suất "suy thoái" của Mỹ hoặc thậm chí suy thoái kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn khá lạc quan về hiệu suất nhu cầu nội địa. Với rủi ro quốc tế gia tăng, chính sách kích thích nội địa có thể tiếp tục tăng cường, và nhu cầu thực tế trong quý II có thể được phản ánh rõ ràng. Do đó, trong ngắn hạn, chúng tôi không quá bi quan về giá kẽm. Từ góc độ vĩ mô, cuộc đàm phán thuế quan Mỹ-Trung tiếp tục, và quá trình phi đô la hóa toàn cầu đang tăng tốc. Việc bán trái phiếu Mỹ vẫn gây ra rủi ro thanh khoản, và biến động lớn của hàng hóa có thể kéo dài. Do đó, các hoạt động đơn phương vẫn nên thận trọng, và có thể chú ý nhiều hơn đến cơ hội chênh lệch dương giữa các tháng của kẽm SHFE.