Vốn nhà nước địa phương mua vào khi giá PV giảm? Công ty Công nghiệp và Điều khiển Cô Châu dự kiến nắm quyền kiểm soát DAS Solar, công ty từng có kế hoạch niêm yết trên Thị trường Doanh nghiệp Phát triển

Thương hiệu mô-đun quang điện mới nổi DAS Solar dự kiến sẽ được sáp nhập vào tài sản nhà nước địa phương. Phóng viên Caixin lưu ý rằng Cục Quản lý Thị trường Thành phố Thượng Hải gần đây đã công bố một mẫu thông báo vụ việc đơn giản hóa về sự tập trung của các nhà khai thác liên quan đến "Việc Công ty TNHH Tập đoàn Công nghiệp Khúc Châu mua lại Công ty TNHH Công nghệ DAS Solar", cho thấy DAS Solar có thể sẽ do Tài sản Nhà nước Khúc Châu kiểm soát.

Thông báo cho thấy một công ty con của Công ty TNHH Tập đoàn Công nghiệp Khúc Châu ("Tập đoàn Công nghiệp Khúc Châu") đã ký một thỏa thuận với Quỹ Công nghiệp Công nghệ Bắc Kinh Thụy Hối Hải Na (Công ty TNHH) ("Bắc Kinh Thụy Hối"), theo đó Tập đoàn Công nghiệp Khúc Châu đã mua lại 17,46% cổ phần của Công ty TNHH Công nghệ DAS Solar ("DAS Solar") và dự kiến sẽ ký một thỏa thuận ủy thác quyền biểu quyết để có được quyền biểu quyết của DAS Solar do ông Lưu Vĩnh và các bên liên quan của ông nắm giữ.

DAS Solar chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh mô-đun pin mặt trời. Trước khi giao dịch, ông Lưu Vĩnh nắm giữ 29,03% quyền biểu quyết của DAS Solar, kiểm soát công ty một mình. Sau khi giao dịch, Tập đoàn Công nghiệp Khúc Châu sẽ nắm giữ không dưới 34,05% quyền biểu quyết của DAS Solar, kiểm soát công ty một mình.

Tập đoàn Công nghiệp Khúc Châu được thành lập vào ngày 25 tháng 5 năm 2018 tại Khúc Châu, tỉnh Chiết Giang, với hoạt động kinh doanh chính bao gồm xây dựng nhà ở, phát triển và bán nhà ở thương mại. Tập đoàn Công nghiệp Khúc Châu là một công ty con của Ủy ban Giám sát và Quản lý Tài sản Nhà nước của Chính quyền Nhân dân Thành phố Khúc Châu.

Theo thông tin do nhân viên DAS Solar cung cấp cho phóng viên Caixin, việc Tập đoàn Công nghiệp Khúc Châu kiểm soát chiến lược DAS Solar là một bước quan trọng trong việc bố trí chuỗi công nghiệp năng lượng mới của tập đoàn. Cả hai bên sẽ tích hợp sâu sắc công nghệ, vốn và tài nguyên để xây dựng một nền tảng đổi mới công nghệ và công nghiệp hóa năng lượng mới hàng đầu trong nước.

Được biết, việc kiểm soát DAS Solar này là một biện pháp quan trọng để tập đoàn đi sâu vào bố trí lĩnh vực năng lượng mới và xây dựng một hệ sinh thái chuỗi đầy đủ "Nghiên cứu và phát triển - Sản xuất - Ứng dụng". Là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành quang điện, DAS Solar tiếp tục củng cố vị trí thương hiệu hàng đầu trong ngành với sự tích lũy công nghệ cốt lõi trong pin hiệu quả, mô-đun quang điện và hệ thống giải pháp toàn cảnh.

DAS Solar được thành lập vào tháng 8 năm 2018. Người sáng lập và chủ tịch của công ty, ông Lưu Vĩnh, từng là giám đốc điều hành cấp cao của một số doanh nghiệp quang điện hàng đầu như JA Solar Technology (002459.SZ) và Jolywood (300393.SZ). Ngay sau khi thành lập DAS Solar, các mục tiêu "hai mục tiêu carbon" đã được đưa ra, và làn sóng thay thế năng lượng toàn cầu đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể nhu cầu lắp đặt quang điện trong và ngoài nước.

Trong bối cảnh phát triển nhanh chóng, DAS Solar lần đầu tiên công bố bản cáo bạch (dự thảo) vào ngày 29 tháng 12 năm 2023, lên kế hoạch niêm yết trên Thị trường Doanh nghiệp Nhỏ và Vừa. Dữ liệu tài chính cho thấy từ năm 2021 đến năm 2023, doanh thu hoạt động của DAS Solar lần lượt là 1,894 tỷ nhân dân tệ, 8,606 tỷ nhân dân tệ và 22,724 tỷ nhân dân tệ.

Tuy nhiên, chịu ảnh hưởng của những thay đổi trong chu kỳ quang điện và thắt chặt tài chính thị trường vốn, DAS Solar cuối cùng đã chấm dứt quá trình IPO vào tháng 8 năm 2024. Vào tháng 9 cùng năm, có báo cáo cho biết CATL có kế hoạch mua lại DAS Solar để bố trí sản xuất thượng nguồn quang điện. Tuy nhiên, tin đồn đã kết thúc với sự phủ nhận của CATL và giao dịch đã không thành hiện thực.

DAS Solar là một trong những doanh nghiệp đại diện của loại pin N-type TOPCon. Theo trang web chính thức của công ty, hiệu suất trong phòng thí nghiệm của pin N-type TOPCon đã vượt quá 26%; về mặt công nghiệp hóa, hiệu suất sản xuất hàng loạt của pin N-type TOPCon đã vượt quá 25,2%. Theo bảng xếp hạng vận chuyển mô-đun toàn cầu năm 2024 do Infolink công bố, DAS Solar đứng thứ chín trong ngành.

Về cổ phần, cơ cấu cổ đông của DAS Solar tương đối phân tán. Theo bản cáo bạch cập nhật vào tháng 6 năm 2024, ông Lưu Vĩnh nắm giữ 12,6048% cổ phần và thông qua năm nền tảng cổ phần nhân viên như Khúc Châu Tri Hợp và một số bên liên quan, nắm giữ tổng cộng 29,0307% quyền biểu quyết, khiến ông trở thành người kiểm soát thực tế của công ty.

Tuy nhiên, cổ đông lớn nhất của công ty trước đây là Bắc Kinh Thụy Hối, nắm giữ 19,46% cổ phần. Thụy Hối Hải Na là một doanh nghiệp đầu tư thuộc Tập đoàn Tam Hiệp Tư bản, liên kết với Tập đoàn Tam Hiệp. Sau giao dịch này, Tập đoàn Công nghiệp Khúc Châu sẽ mua lại 17,46% cổ phần do Bắc Kinh Thụy Hối nắm giữ, và với quyền biểu quyết được ủy thác bởi ông Lưu Vĩnh, Tập đoàn Công nghiệp Khúc Châu sẽ kiểm soát DAS Solar một mình.

Không có nhiều thông tin chi tiết về số tiền giao dịch được tiết lộ. Ngành quang điện hiện đang trong giai đoạn thanh lý công suất, và các công ty thường phải đối mặt với áp lực hoạt động nhất định. Đã có tiền lệ về việc tài sản nhà nước địa phương mua lại hoặc kiểm soát các doanh nghiệp quang điện. Vào tháng 12 năm 2024, *ST Trung Lợi (002309.SZ) đã được Tập đoàn C&D Hạ Môn mua lại. Ngay sau đó, C&D Hạ Môn lại tiếp quản công ty mô-đun kỳ cựu Wuxi Suntech Power.

Phân tích ngành cho rằng sau khi tài sản nhà nước kiểm soát, nền tảng nhà nước của họ có thể cung cấp hỗ trợ tài chính cho DAS Solar và giảm chi phí tài chính. Sản xuất quang điện là một ngành cần vốn đầu tư lớn, đòi hỏi đầu tư liên tục đáng kể. Từ năm 2021 đến năm 2023, tỷ lệ tài sản - nợ hợp nhất của DAS Solar lần lượt là 87,71%, 86,54% và 86,89%, và tỷ lệ thanh toán hiện tại lần lượt là 0,89, 0,98 và 1,04. So với các công ty cùng ngành, tỷ lệ tài sản - nợ cao hơn và tỷ lệ thanh toán hiện tại thấp hơn.