Vấn đề Thuế Quan Lớn Dần, Kim Loại Màu Giữ Vững [Bình Luận Từ Các Tổ Chức]

【Đồng】

Vào thứ Ba, đồng SHFE đã thu hồi mức 80,000 nhân dân tệ, và giá đồng giao ngay hôm nay được niêm yết ở mức 80,015 nhân dân tệ, với mức phí bảo hiểm tại Thượng Hải và Quảng Đông đều ở mức 10 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu là khoảng 1,400 nhân dân tệ. Tiêu thụ trong nước đang ở mùa cao điểm, và sản lượng luyện kim trong tháng 4 có khả năng giảm so với tháng trước, trong khi xuất khẩu có thể tiếp tục, cho thấy xu hướng giảm tồn kho trong nước sẽ tiếp diễn. Vào buổi tối, sự chú ý sẽ dồn vào dữ liệu sản xuất của Mỹ, vì thị trường rất nhạy cảm với các hành động thuế quan của Mỹ. Các nhà đầu tư trung và hạ nguồn đang định giá khi giá giảm, và đồng vẫn có tiềm năng tăng.

【Nhôm & Alumina】

Hôm nay, nhôm SHFE đã phục hồi nhẹ, với giá giao ngay ở mức chiết khấu nhẹ. Trong tuần qua, tồn kho xã hội của nhôm thỏi và nhôm phôi giảm lần lượt 27,000 tấn và 24,000 tấn so với thứ Hai, với tốc độ giảm tồn kho nhanh hơn so với các năm trước. Thị trường kỳ vọng tiêu thụ mùa cao điểm, và với việc giảm tồn kho, trọng tâm là tính bền vững của sự phục hồi giá giao ngay. Sau khi giảm chi phí đáng kể, lợi nhuận cao hơn đòi hỏi kỳ vọng thâm hụt lớn hơn. Nhôm SHFE chủ yếu dao động trên mức 20,000 nhân dân tệ, với áp lực ngắn hạn từ các yếu tố vĩ mô nước ngoài, và hỗ trợ nhìn vào đường năm. Công suất hoạt động của alumina dao động ở mức cao lịch sử, và mặc dù quy mô cắt giảm sản xuất và bảo trì đã mở rộng, khó có thể thay đổi xu hướng lỏng lẻo dài hạn. Giá giao ngay trong và ngoài nước vẫn chịu áp lực. Alumina khó có thể ngừng giảm cho đến khi các đợt cắt giảm sản xuất quy mô lớn hơn được kích hoạt, và không gian giảm sẽ phụ thuộc vào hướng đi của quặng nước ngoài.

【Kẽm】

Tâm lý mua hàng của hạ nguồn đã cải thiện đáng kể, với báo giá SMM 0# kẽm chuyển từ chiết khấu sang phí bảo hiểm 60 nhân dân tệ/tấn so với thị trường tương lai. Một số vị thế bán đã chốt lời, và kẽm SHFE đã phục hồi nhưng không lấy lại được mức thua lỗ của ngày hôm trước, đối mặt với áp lực trên đường trung bình động 60 ngày. Xu hướng giảm trung hạn vẫn không thay đổi. Trong tháng 4, TC quặng kẽm tiếp tục tăng, và các nhà luyện kim đã thể hiện sự nhiệt tình sản xuất tốt sau khi chuyển từ thua lỗ sang lợi nhuận. "Xuất khẩu gấp" và thuế quan tích lũy đang đè nặng lên triển vọng xuất khẩu, trong khi nhu cầu trong nước dựa vào cơ sở hạ tầng và sản xuất để thúc đẩy, với động lực phục hồi bất động sản không rõ ràng. Tiêu thụ cho thấy sự kiên cường nhưng thiếu tăng trưởng bổ sung. Trong ngắn hạn, mức giảm tạm thời được nhìn thấy ở mức 23,000 nhân dân tệ/tấn, trong khi chiến lược trung hạn vẫn là phục hồi và bán khống.

【Chì】

Các nhà luyện kim chì thứ cấp đang gấp rút tìm nguyên liệu, và các nhà tái chế không muốn bán, với giá pin phế liệu không theo sự điều chỉnh giá chì. Các nhà luyện kim chì thứ cấp cũng không muốn bán, thu hẹp chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu xuống còn 25 nhân dân tệ/tấn. Mặc dù có sự xáo trộn trong hoạt động của các nhà luyện kim chì nguyên sinh và thứ cấp, mức độ tổng thể vẫn cao. Trong mùa thấp điểm, nhu cầu thay thế đang suy yếu, và sự nhiệt tình mua hàng của các đại lý là không đủ. Một số công ty pin đang nghỉ lễ từ 2 đến 7 ngày trong dịp Tết Thanh Minh. Báo giá SMM 1# chì ở mức chiết khấu thời gian thực 220 nhân dân tệ/tấn so với thị trường tương lai, gián tiếp xác nhận rằng việc mua hàng hạ nguồn là trung bình. Trong ngắn hạn, tiêu thụ và chi phí đang trong cuộc giằng co, với chì SHFE cho thấy sự định hướng yếu và sự quan tâm giao dịch kém. Phạm vi tạm thời được nhìn thấy ở mức 17,200-17,800 nhân dân tệ/tấn.

【Niken & Thép không gỉ】

Vào thứ Hai, niken SHFE lại giảm, với hoạt động giao dịch thị trường sôi động. Phí bảo hiểm Jinchuan giảm xuống 1,450 nhân dân tệ, trong khi niken Nga ở mức chiết khấu 50 nhân dân tệ, và niken điện phân ở mức chiết khấu 150 nhân dân tệ. Giá NPI cao cấp vẫn mạnh, với quặng Indonesia vẫn ảnh hưởng đến định giá nguyên liệu, với báo giá mới nhất ở mức 1,034 nhân dân tệ/mtu. Về tồn kho, tồn kho niken gang sắt ở mức thấp 23,000 tấn, trong khi tồn kho niken tinh luyện tăng nhẹ lên 47,400 tấn, và tồn kho thép không gỉ giảm 10,000 tấn xuống còn 980,000 tấn. Sự phấn khích ban đầu do các yếu tố cung cấp và giá thấp đang dần kết thúc, với tồn kho cao và nhu cầu yếu dần dần đè nặng lên xu hướng giá. Yếu tố hỗ trợ chính tập trung vào giá NPI, và nếu NPI lỏng lẻo, mức giảm có thể tăng cường. Về mặt kỹ thuật, niken SHFE đã cho thấy sự giảm đỉnh sau khi phục hồi, và khuyến nghị rằng các vị thế bán bắt đầu can thiệp.

【Thiếc】

Thiếc SHFE tăng vị thế, cố gắng tăng. Giá thiếc giao ngay hôm nay được niêm yết ở mức 286,400 nhân dân tệ, với phí bảo hiểm thời gian thực 830 nhân dân tệ so với tháng giao hàng. Việc hủy bỏ cuộc họp phục hồi và sản xuất dự kiến ban đầu tại Manxiang bởi Wa State đã thu hút lại vốn để đẩy giá thiếc lên. Sự chú ý tiếp tục sẽ dồn vào các sắp xếp tiếp theo cho việc phục hồi và sản xuất tại Wa State. Sau trận động đất tại Myanmar, mức 280,000 nhân dân tệ có hỗ trợ, và chủ quan, khó có thể để thiếc SHFE vượt qua hiệu quả mức 290,000 nhân dân tệ, đòi hỏi sự lãnh đạo mạnh mẽ từ thiếc LME.