Áp lực giảm giá bên ngoài đan xen với các yếu tố tăng giá cơ bản, tập trung vào mức hỗ trợ của hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất [Tóm tắt cuộc họp sáng nhôm SMM]

》Nhấp để xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành nhôm SMM

》Đặt hàng để xem giá lịch sử kim loại giao ngay của SMM

Tóm tắt cuộc họp sáng 3.31 SMM Nhôm

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE 2505 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,590 nhân dân tệ/tấn qua đêm, với mức cao nhất là 20,640 nhân dân tệ/tấn và thấp nhất là 20,555 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở 20,575 nhân dân tệ/tấn, giảm 35 nhân dân tệ/tấn, hoặc 0.17%. Ngày hôm qua, nhôm LME mở cửa ở mức 2,563.5 đô la/tấn, với mức cao nhất là 2,570.5 đô la/tấn và thấp nhất là 2,545 đô la/tấn, đóng cửa ở 2,550 đô la/tấn, giảm 9 đô la/tấn, hoặc 0.35%.

Vĩ mô: (1) Ngày 31 tháng 3, Cục Thống kê Quốc gia (NBS) công bố chỉ số PMI sản xuất chính thức và PMI phi sản xuất cho tháng 3. Trong tháng 2, PMI sản xuất đạt 50.2%, tăng 1.1 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy hoạt động sản xuất phục hồi đáng kể. (Trung lập) (2) Tổng thống Mỹ Trump dự định thông báo thuế "đối tác" vào ngày 2 tháng 4 theo giờ địa phương. Nếu Trump đưa ra chính sách thuế rộng rãi tuần tới, ông sẽ đối mặt với các biện pháp đối phó tập thể từ các đối tác thương mại toàn cầu. (Tiêu cực★) (3) Chỉ số giá chi tiêu cá nhân (PCE) của Mỹ tăng 0.3% theo tháng và 2.5% theo năm trong tháng 2 năm 2025, trong khi chỉ số PCE lõi tăng 0.4% theo tháng, với tỷ lệ tăng trưởng theo năm tăng từ 2.7% lên 2.8%. (Tiêu cực★)

Cơ bản: (1) Theo dữ liệu của SMM, chỉ số PMI tổng hợp của ngành chế biến nhôm Trung Quốc ghi nhận 61.6% trong tháng 3 năm 2025, trên mức 50. (Tích cực★); (2) Tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp hàng đầu trong ngành dây và cáp nhôm Trung Quốc là 60%, tăng 2% so với tuần trước, duy trì xu hướng tăng. Dữ liệu hoạt động gần đây cho thấy tỷ lệ hoạt động của ngành đang tăng ổn định, chủ yếu do giai đoạn giao hàng của các đơn đặt hàng liên quan đến dự án lưới điện sắp tới vào tháng 4, cùng với việc tiếp nhận đơn đặt hàng mới. Các doanh nghiệp đang cố gắng giao hàng sớm để tăng kho thành phẩm. Khi tiến độ xây dựng các dự án truyền tải điện siêu cao áp và truyền tải điện tăng tốc, áp lực lấy hàng dự kiến tăng, buộc các doanh nghiệp phải cải thiện hiệu suất sử dụng năng lực và tăng tỷ lệ hoạt động. (Tích cực★) (3) Theo SMM, một nhà máy nhôm lớn ở Sơn Đông đã nâng giá đấu thầu của anôt nung sẵn lên 139 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước vào tháng 4. Giá giao ngay của anôt nung sẵn trong tháng 4 năm 2025 là 5,205 nhân dân tệ/tấn, với giá chấp nhận là 5,237 nhân dân tệ/tấn. (Tích cực★) (4) Theo thống kê của SMM, tồn kho thanh nhôm nguyên chất trong các khu vực tiêu thụ chính ở Trung Quốc là 800,000 tấn vào ngày 31 tháng 3, giảm 2,000 tấn so với thứ Năm tuần trước và giảm 27,000 tấn so với thứ Hai tuần trước. (Tích cực★)

Thị trường nhôm nguyên chất: Phiên đêm thứ Năm chứng kiến sự sụt giảm mạnh, phiên sáng tiếp tục giao dịch trong phạm vi hẹp. Giá nhôm giảm đáng kể vào thứ Sáu, khi các nhà cung cấp không muốn bán giá thấp. Cụ thể, tâm lý của các nhà buôn ở miền đông Trung Quốc suy yếu, với SMM A00 được niêm yết ở mức chênh lệch và +10 nhân dân tệ/tấn. Vào thứ Sáu, SMM A00 được niêm yết ở mức chênh lệch so với hợp đồng nhôm SHFE 2504, với giá thanh nhôm A00 SMM ghi nhận ở 20,620 nhân dân tệ/tấn, giảm 190 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Ở miền trung Trung Quốc, thị trường giữ vững mức niêm yết do thị trường hợp đồng tương lai suy yếu. SMM miền trung Trung Quốc A00 ghi nhận ở 20,540 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2504, giảm 170 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, với chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -80 nhân dân tệ/tấn.

Nguyên liệu nhôm tái chế: Giá nhôm nguyên chất giao ngay giảm mạnh 190 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước vào thứ Sáu, với SMM A00 giao ngay ở 20,620 nhân dân tệ/tấn. Giá phế liệu nhôm nói chung cũng giảm theo giá nhôm. Vào thứ Sáu, giá phế liệu nhôm UBC bao gói giảm 100 nhân dân tệ/tấn xuống 15,300-16,050 nhân dân tệ/tấn (không bao gồm thuế), trong khi giá phế liệu nhôm vụn giảm 0-100 nhân dân tệ/tấn xuống 16,350-17,350 nhân dân tệ/tấn (không bao gồm thuế). Sự sụt giảm giá phế liệu nhôm yếu hơn so với nhôm nguyên chất, với khoảng cách giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm thu hẹp nhẹ. Nhu cầu hạ nguồn hiện vẫn chậm, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu mua theo nhu cầu. Tồn kho nguyên liệu ở mức thấp, và giao dịch thị trường tổng thể ở mức vừa phải. Trong ngắn hạn, giá phế liệu nhôm có thể dao động trong phạm vi hẹp theo giá nhôm nguyên chất.

Hợp kim nhôm tái chế: Giá nhôm giảm mạnh vào thứ Sáu, với giá nhôm SMM A00 giảm 190 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước xuống 20,620 nhân dân tệ/tấn. Giá ADC12 nội địa SMM giảm 100 nhân dân tệ/tấn xuống khoảng 20,900-21,100 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường nhập khẩu, giá ADC12 nước ngoài vẫn giữ vững trên 2,500 đô la/tấn, với cửa nhập khẩu vẫn đóng. Vào thứ Sáu, giá nhôm mất đi lợi nhuận hai ngày trước, thị trường nhôm tái chế nói chung giảm 100 nhân dân tệ/tấn hoặc giữ ổn định. Giao dịch thị trường yếu. Sự mất cân bằng cung-cầu trên thị trường hợp kim nhôm tái chế chưa được giải quyết, và giá ADC12 sẽ vẫn chịu áp lực.

Tóm tắt: Về vĩ mô, sự tăng tốc bất ngờ của chỉ số PCE lõi Mỹ đã làm tăng sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế Mỹ. Vòng thuế mới của Mỹ đang biến động, gây nhiễu loạn thị trường nhôm toàn cầu. Về cơ bản, chuỗi ngành nhôm vẫn chủ yếu tích cực, xu hướng giảm tồn kho theo mùa của "Tháng Ba Vàng và Tháng Tư Bạc" trở nên rõ ràng hơn. Tồn kho thanh nhôm giảm mạnh và đang tiếp cận mức 800,000 tấn. Tiêu thụ cuối dòng trong các lĩnh vực như xe điện đang tăng ổn định, và nhu cầu bổ sung kho của hạ nguồn cũng đang hồi phục. Khi mùa tiêu thụ đỉnh điểm đến gần, lượng đơn đặt hàng và tỷ lệ hoạt động trong hầu hết các lĩnh vực đã phục hồi, cùng với việc tiếp tục giảm tồn kho thanh nhôm xã hội, cung cấp hỗ trợ đáy cho giá nhôm. Tuy nhiên, thị trường ngắn hạn vẫn bị áp lực bởi các yếu tố tiêu cực bên ngoài, với đồng đô la Mỹ phục hồi lên mức cao, gây áp lực lên kim loại cơ bản. Cần chú ý đến mức hỗ trợ 20,500 nhân dân tệ/tấn cho hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất. Cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi cảm xúc vĩ mô và việc phát hành thực tế nhu cầu hạ nguồn.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không tạo thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]