Tin tức SMM ngày 28 tháng 3
Đến ngày 28 tháng 3, hợp đồng kẽm giao dịch nhiều nhất trên SHFE đóng cửa ở mức 23.770 nhân dân tệ/tấn, tăng 345 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước, tương đương 1,47%. Giá kẽm giảm trong suốt tháng 3, chạm đáy 23.470 nhân dân tệ/tấn đầu và cuối tháng. Nhìn chung, giá kẽm tăng đáng kể trong tháng 3. Xu hướng tăng có tiếp tục vào tháng 4 không?
Quan điểm vĩ mô. Trên thế giới vào tháng 3, Trump gia tăng chính sách thuế quan, Mỹ dự kiến áp thuế bổ sung lên nhập khẩu đồng. Thuế tự động có hiệu lực từ ngày 2 tháng 4, gây lo ngại về sự chậm lại của sản xuất toàn cầu và làm giảm khẩu vị rủi ro, tạo áp lực lên giá kim loại màu. Trong nước, Đại hội hai phiên được tổ chức, ngoài 1,3 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu chính phủ đặc biệt, các chính sách chủ yếu phù hợp với kỳ vọng thị trường, bao gồm tăng trưởng GDP khoảng 5%, tỷ lệ thâm hụt ngân sách khoảng 4% và chính sách tiền tệ điều chỉnh vừa phải với việc cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất kịp thời. Nhìn chung, chính sách trong nước vẫn thuận lợi. Vào tháng 4, Trump có thể thực hiện chính sách thuế quan tương hỗ, gây lo ngại về kinh tế tương lai.
Cung. Trong tháng 3, khi TC nội địa vượt 3.400 nhân dân tệ/tấn (nội dung kim loại) và giá axit sulfuric tăng, nhà máy luyện kim trở nên tích cực hơn, hoãn bảo dưỡng và tăng sản xuất. Tuy nhiên, cửa nhập khẩu cho thanh kẽm đóng suốt tháng 3, lượng thanh kẽm nhập khẩu có thể giảm, dẫn đến không có sự tăng đáng kể trong cung thanh kẽm. Hàng tồn kho xã hội duy trì ở mức khoảng 130.000 tấn. Vào tháng 4, lợi nhuận của nhà máy luyện kim dự kiến cải thiện, thúc đẩy động lực sản xuất và hoãn bảo dưỡng định kỳ. Ngoài ra, công suất mới ở Hà Nam dự kiến bắt đầu sản xuất, với sản lượng thanh kẽm có thể vào tháng 5, có thể dẫn đến sự tăng đáng kể trong cung thanh kẽm.
Yêu cầu. Trong tháng 3, khi người dùng cuối dần hoạt động trở lại, doanh nghiệp hạ nguồn kẽm nội địa khởi động sản xuất. Hoạt động mạ kẽm thấp hơn cùng kỳ năm trước, với phục hồi tiêu thụ thực tế hạn chế. Tuy nhiên, tháp thép và một số đơn đặt hàng xuất khẩu hoạt động tốt. Nhà máy hợp kim kẽm đúc phân hóa, đơn đặt hàng tập trung hơn ở các nhà máy lớn, hoạt động tổng thể tốt hơn cùng kỳ năm trước. Hiệu suất oxit kẽm ổn định. Trong nước, phát hành trái phiếu chính quyền địa phương tiến triển nhanh, báo cáo "Chính sách Tài chính Trung Quốc 2024" của Bộ Tài chính công bố ngày 24 tháng 3 đề cập rõ ràng mở rộng đầu tư hiệu quả, tập trung vào lĩnh vực và khâu yếu, và tăng tốc phát hành trái phiếu chính phủ để hình thành khối lượng công việc vật lý sớm nhất. Có kỳ vọng tốt cho việc thực hiện dự án sau này. Đầu tư điện tiếp tục tăng, ngành ô tô được thúc đẩy bởi chính sách đổi cũ lấy mới. Tiêu thụ hạ nguồn kẽm nội địa dự kiến tiếp tục phục hồi vào tháng 4.
Nhìn về tháng 4, cung tổng thể dự kiến sẽ lỏng lẻo, trong khi yêu cầu, mặc dù dự kiến cải thiện, vẫn hạn chế. Cần tiếp tục theo dõi chỉ đạo vĩ mô và tiêu thụ nội địa.
(Thông tin trên dựa trên thu thập và đánh giá tổng hợp của đội nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này thay cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.)
![Kẽm Thiên Tân: Giá kẽm phục hồi, hạ nguồn vẫn thận trọng [Bình luận giữa phiên SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
