Bảo vệ, bảo trì môi trường và nhập khẩu cùng tồn tại; Giá chì có thể duy trì ở mức cao [Tóm tắt cuộc họp sáng SMM về chì]

Thị trường Hợp đồng tương lai: Đêm qua, hợp đồng chì LME mở cửa ở mức 2.028,5 đô la/tấn. Được thúc đẩy bởi sự tăng giá của chì SHFE, chì LME dao động lên trong phiên giao dịch châu Á, dần thu hồi lại những mất mát từ ngày trước. Tuy nhiên, khi chỉ số đô la Mỹ tăng trong phiên giao dịch châu Âu, chì LME chịu áp lực và chuyển sang giảm, nhượng lại một phần lợi nhuận. Cuối cùng, chì LME đóng cửa ở mức 2.036 đô la/tấn, tăng 0,44%. Đêm qua, tin tức về bảo vệ môi trường và bảo dưỡng trên phía cung tiếp tục lên men. Hợp đồng chì SHFE 2505 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 17.640 nhân dân tệ/tấn. Với chì nhập khẩu chảy vào thị trường nội địa, bù đắp một phần nguồn cung, chì SHFE thể hiện xu hướng giảm sau khi mở cửa cao hơn. Trong nửa sau của phiên giao dịch, chì SHFE chủ yếu dao động giữa 17.495-17.525 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 17.495 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,48%. Số lượng hợp đồng mở đạt 64.443 lô, giảm 2.154 lô so với phiên giao dịch trước.

Vĩ mô: Bộ Tài chính Trung Quốc: Năm 2025, chính sách tài khóa sẽ tích cực hơn, tăng tỷ lệ thâm hụt ngân sách và phát hành quy mô lớn trái phiếu chính phủ. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc điều chỉnh phương pháp trúng thầu cho hoạt động MLF 450 tỷ nhân dân tệ, với thuộc tính lãi suất chính sách MLF rời khỏi giai đoạn lịch sử. Truyền thông do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc giám sát cho biết MLF đã trở lại là công cụ bơm thanh khoản, và việc bơm ròng lần nữa thể hiện định hướng chính sách tiền tệ vừa phải nới lỏng. Tổng thống Hoa Kỳ Trump: Thông báo thuế quan đối với ô tô, gỗ, và chip trong những ngày tới, có thể giảm thuế cho nhiều quốc gia; áp thuế 25% đối với các nước mua dầu khí Venezuela; liên tục kêu gọi Powell trong vòng chưa đầy một tuần, hy vọng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất.

Cơ bản Thị trường Spot: Hôm qua, trên thị trường chì spot, chì SHFE tăng sau khi mở cửa thấp, và do nguồn cung lưu thông hạn chế, nhà cung cấp kiên trì giữ giá. Có một số giao dịch ở đầu phiên, nhưng khi giá chì tăng, doanh nghiệp hạ nguồn thường xuyên theo dõi. Nguồn cung chì điện phân từ các khu vực sản xuất chính hạn chế khiến các nhà máy luyện kim tiếp tục kiên trì giữ giá, với đơn đặt hàng spot được chào giá cao hơn 50-150 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình SMM 1# chì xuất xưởng. Trên thị trường thương mại, báo giá ở khu vực Giang Tô, Chiết Giang, Thượng Hải ngang bằng với hợp đồng SHFE 2504. Trong khi đó, lợi nhuận từ chì tinh chế thứ cấp bị thu hẹp, và một số nhà máy kiên trì giữ giá, dẫn đến sự mở rộng chênh lệch giá khu vực. Chì tinh chế thứ cấp được chào giá thấp hơn 180-0 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình SMM 1# chì xuất xưởng.

Kho dự trữ: Tính đến ngày 24 tháng 3, kho dự trữ chì LME giảm 550 tấn xuống còn 231.700 tấn. Tổng kho dự trữ chì thỏi xã hội ở năm khu vực theo dõi bởi SMM đạt 71.900 tấn, tăng hơn 100 tấn so với ngày 17 tháng 3, và giảm 2.100 tấn so với ngày 20 tháng 3.

Dự đoán Giá Chì: Gần đây, các nhà máy luyện chì ở Hà Nam đã vào thời gian bảo dưỡng, và với các kế hoạch bảo dưỡng khác, dự kiến nguồn cung chì nguyên sinh sẽ giảm theo tháng trong tháng Tư. Một số nhà máy ở Hồ Nam đã cắt giảm sản xuất do thiếu nguyên liệu, và có các vụ ô nhiễm nước, với các cuộc thanh tra môi trường mở rộng đến Quảng Tây và Quảng Đông, mặc dù chúng chưa có tác động đáng kể đến sản xuất. Đồng thời, giá chì đã giảm mạnh, và lợi nhuận luyện kim đã thu hẹp, đặc biệt là khi giá pin phế liệu vẫn cao. Lợi nhuận biên của doanh nghiệp chì thứ cấp đang tiếp cận đường chi phí, và một số khu vực sản xuất chính đã giảm sản xuất nhẹ. Ngoài ra, chì nhập khẩu đã chảy vào thị trường nội địa, bù đắp một phần khoảng trống nguồn cung nguyên liệu. Khi chênh lệch giá chì tinh chế thứ cấp khu vực mở rộng, thị trường chì ngắn hạn sẽ tiếp tục xoay quanh sự thay đổi nguồn cung và chi phí tái chế.