Bình luận buổi sáng SMM về kim loại cơ bản SHFE (21/3)

THƯỢNG HẢI, ngày 21 tháng 3 (SMM) –
Đồng
Đồng LME mở cửa ở mức 9,934 USD vào tối qua, đạt mức cao nhất là 9,986.5 USD trong phiên trước khi dao động giảm xuống mức thấp nhất là 9,906 USD và cuối cùng đóng cửa ở mức 9,910 USD. Giảm 87.5 USD so với mức đóng cửa trước đó là 9,997.5 USD, giảm 0.87%. Hợp đồng đồng SHFE 2505 mở cửa ở mức 81,310, đạt mức cao nhất là 81,420 và chạm mức thấp nhất là 81,020. Giá mới nhất là 81,310, giảm 40 so với mức đóng cửa trước đó là 81,670, giảm khoảng 0.49%. Khối lượng giao dịch là 44,832, với lãi suất mở ở mức 243,630. Nhìn chung, giá cho thấy sự biến động đáng kể sau khi mở cửa, ban đầu giảm xuống mức thấp, sau đó dao động. Về mặt vĩ mô, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu giảm tốc độ giảm bảng cân đối kế toán từ ngày 1 tháng 4. Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Fed Powell đã đưa ra một số tín hiệu chính sách. Ông tuyên bố rằng mặc dù nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ, nhưng có những bất ổn, và nguy cơ suy thoái kinh tế "đã tăng nhưng chưa cao." Fed đang ở vị trí có thể cắt giảm lãi suất hoặc duy trì chính sách hiện tại, nhưng sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất. Trump cũng kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất, và lo ngại của thị trường về suy thoái kinh tế Mỹ đã giảm bớt, dẫn đến chỉ số đô la Mỹ tăng trở lại, gây áp lực lên giá đồng. Về cơ bản, khi giá đồng tiếp tục tăng, tiêu thụ cuối cùng bị kìm hãm và tốc độ giảm tồn kho chậm lại. Trong khi đó, ở miền Nam Trung Quốc, do nguồn cung giảm, tiêu thụ vẫn ở mức trung bình và tồn kho tiếp tục giảm, với mức chênh lệch giá vẫn cao. Một số nhà cung cấp có thể tận dụng cơ hội để vận chuyển tồn kho từ miền Đông Trung Quốc sang miền Nam Trung Quốc. Tính đến thứ Năm, ngày 20 tháng 3, tồn kho đồng tại các khu vực chính thống quốc gia SMM giảm 2,600 tấn xuống còn 346,400 tấn so với thứ Hai, và giảm 9,100 tấn so với thứ Năm trước đó, đạt được ba tuần giảm tồn kho liên tiếp. Hiện tại, tồn kho đã giảm 30,600 tấn so với mức cao nhất trong năm và thấp hơn 48,600 tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Tóm lại, với chỉ số đô la Mỹ ổn định và việc mua vật chất bị kìm hãm bởi giá đồng cao, khả năng tăng giá đồng hôm nay có thể bị hạn chế.
Nhôm
Thị trường kỳ hạn: Qua đêm, hợp đồng nhôm SHFE 2505 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,875 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất là 20,895 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất là 20,780 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 20,840 nhân dân tệ/tấn, giảm 55 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0.26%. Nhôm LME mở cửa ở mức 2,674 USD/tấn, đạt mức cao nhất là 2,691 USD/tấn và mức thấp nhất là 2,653 USD/tấn, đóng cửa ở mức 2,657 USD/tấn, giảm 16 USD/tấn, tương đương 0.60%.
Tóm tắt: Từ góc độ vĩ mô, trong ngắn hạn, giá nhôm được hưởng lợi từ tâm lý tích cực của kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ và giảm căng thẳng thương mại, mang lại động lực tăng rõ ràng hơn; tuy nhiên, cần thận trọng với rủi ro dư thừa nguồn cung khu vực do sự chuyển hướng xuất khẩu của Ấn Độ và áp lực tiềm tàng từ kết quả đàm phán thương mại không đạt kỳ vọng. Trong nước, áp lực ổn định tỷ giá đã giảm bớt, và trung tâm lãi suất thị trường đã tăng rõ rệt, với các mục tiêu chính sách tiền tệ giai đoạn dần được đạt được. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều bất ổn đáng kể trong các chính sách ở nước ngoài, và các ràng buộc vẫn tồn tại. Đồng thời, sự ổn định ngắn hạn của nền kinh tế trong nước và sự cải thiện dài hạn trong nhu cầu vĩ mô, cùng với tăng trưởng hai con số trong đầu tư sản xuất tư nhân và sự tăng cường liên tục khả năng đổi mới của nền kinh tế tư nhân, có nghĩa là mặc dù kỳ vọng nới lỏng tiền tệ vẫn tồn tại, nhưng không cấp bách. Về cơ bản, chuỗi ngành nhôm cho thấy tín hiệu tăng giá đáng kể: theo SMM, vào ngày 20 tháng 3, tồn kho nhôm thỏi điện phân tại khu vực tiêu thụ chính thống trong nước là 839,000 tấn, giảm 28,000 tấn so với tuần trước; tồn kho nhôm LME cũng giảm 1,525 tấn, giảm 0.33%, cho thấy xu hướng giảm tồn kho rõ ràng và hiệu ứng tiếp tục của mùa tiêu thụ cao điểm. Nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ tăng hoặc nếu quan hệ thương mại giữa Mỹ và châu Âu tiếp tục giảm căng thẳng, giá nhôm có thể tiếp tục dao động tăng trong ngắn hạn. Cần theo dõi chặt chẽ các thay đổi trong chính sách thuế quan của Mỹ và việc thực hiện thực tế nhu cầu hạ nguồn.
Chì
Thị trường kỳ hạn: Qua đêm, chì LME mở cửa ở mức 2,089.5 USD/tấn, chạm mức cao nhất là 2,095.5 USD/tấn, sau đó dao động giảm. Do chỉ số đô la Mỹ tăng mạnh, chì LME tiếp tục suy yếu khi bước vào phiên châu Âu, chạm mức thấp nhất là 2,048.5 USD/tấn trước khi đóng cửa ở mức 2,049.5 USD/tấn, giảm 1.89%. Qua đêm, hợp đồng chì SHFE 2505 được giao dịch nhiều nhất mở cửa thấp hơn với khoảng cách ở mức 17,580 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao nhất là 17,620 nhân dân tệ/tấn, và bị kéo xuống bởi chì LME, đạt mức thấp nhất là 17,550 nhân dân tệ/tấn, và cuối cùng đóng cửa ở mức 17,580 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.51%.
Tuần này, hợp đồng chì SHFE 2503 đã hoàn tất giao hàng, và tồn kho chì thỏi xã hội đã tích lũy. Gần đây, các nhà máy luyện chì sơ cấp ở Hà Nam đã bước vào giai đoạn bảo trì, dẫn đến nguồn cung chì tạm thời thắt chặt. Đồng thời, một số chì thỏi nhập khẩu đã hoàn tất thủ tục hải quan và vào thị trường trong nước, với phần lớn được chuyển trực tiếp đến các nhà máy. Một số nhà máy luyện chì thứ cấp cho biết việc tự lấy hàng tại cảng được chiết khấu 200 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình chì SMM 1#, và một số công ty sản xuất pin hạ nguồn đề cập rằng một mức chiết khấu nhỏ có thể được giao hàng. Gần đây, chì SHFE đã dao động tăng, và cần chú ý đến những thay đổi biên trong nguồn cung chì tinh luyện.
Kẽm
Qua đêm, kẽm LME mở cửa ở mức 2,929 USD/tấn. Đầu phiên, sự gia tăng vị thế mua đã đẩy kẽm LME lên mức cao nhất là 2,955 USD/tấn. Sau đó, vị thế bán nhắm vào kẽm LME, khiến trung tâm dao động quanh mức trung bình hàng ngày. Tuy nhiên, với sự gia tăng vị thế bán khác, kẽm LME lại giảm, đạt mức thấp nhất là 2,901.5 USD/tấn trong phiên đêm. Đến cuối phiên, trung tâm trở lại gần mức trung bình hàng ngày, đóng cửa ở mức 2,919 USD/tấn, giảm 85 USD/tấn, tương đương 0.29%. Khối lượng giao dịch tăng lên 12,536 lô, và lãi suất mở tăng 978 lô lên 223,000 lô. Qua đêm, kẽm LME ghi nhận chuỗi bốn ngày tăng, với trung tâm nến hàng ngày di chuyển thấp hơn, được hỗ trợ bởi đường trung bình động 60 ngày. Thị trường chứng kiến lập trường ôn hòa từ Fed Mỹ, dẫn đến chỉ số đô la Mỹ tăng và sự điều chỉnh của kim loại màu, bao gồm cả kẽm LME.
Qua đêm, hợp đồng kẽm SHFE được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 23,785 nhân dân tệ/tấn. Đầu phiên, sự giằng co giữa vị thế mua và bán khiến kẽm SHFE dao động quanh mức trung bình hàng ngày, chạm mức thấp nhất là 23,745 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, sự gia tăng vị thế mua đã nâng trung tâm, đạt mức cao nhất là 23,855 nhân dân tệ/tấn vào cuối phiên. Đóng cửa ở mức 23,840 nhân dân tệ/tấn, tăng 80 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0.34%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 66,741 lô, và lãi suất mở giảm 771 lô xuống 124,000 lô. Qua đêm, kẽm SHFE ghi nhận chuỗi ba ngày tăng, nhưng đối mặt với áp lực từ các đường trung bình động khác nhau. Khi giá kẽm giảm, các doanh nghiệp hạ nguồn tăng mua vào, với tồn kho xã hội SMM giảm hơn 7,000 tấn, cung cấp một số hỗ trợ cho giá kẽm.
Thiếc
Quân đội Congo xác nhận vào ngày 20 tháng 3 rằng nhóm nổi dậy "Phong trào M23" đã chiếm quyền kiểm soát thị trấn khai thác Walikale ở tỉnh Bắc Kivu, miền đông DRC. Một phát ngôn viên của quân đội DRC nói với truyền thông vào ngày 20, "Kẻ thù đã chiếm quyền kiểm soát Walikale." "Phong trào M23" tiết lộ vào tối ngày 19 rằng họ đã giành quyền kiểm soát thị trấn Walikale. Khu vực nơi Walikale tọa lạc rất giàu tài nguyên khoáng sản, đặc biệt là quặng thiếc. Do các hoạt động của "Phong trào M23" ở miền đông DRC, Alphamin Resources đã thông báo vào ngày 13 tháng 3 rằng họ sẽ tạm ngừng hoạt động khai thác tại mỏ thiếc Bisie ở DRC và sơ tán nhân viên khỏi địa điểm này. Mỏ thiếc Bisie là mỏ thiếc lớn thứ ba trên thế giới. Bị ảnh hưởng bởi tin tức từ DRC, giá thiếc SHFE đã phục hồi nhẹ trong phiên đêm, với trung tâm giá tăng lên khoảng 281,000 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường thiếc thỏi giao ngay, giao dịch vẫn ảm đạm vào ngày hôm qua. Hầu hết các nhà giao dịch báo cáo rằng mặc dù giá thiếc SHFE giảm, nhưng sự quan tâm tái dự trữ từ các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối thấp hơn mong đợi, dẫn đến giao dịch thị trường tổng thể kém.

Niken
Chênh lệch giá giao ngay: Phạm vi báo giá chênh lệch giá giao ngay chính thống cho niken Jinchuan số 1 là 1,800-1,900 nhân dân tệ/tấn, với mức chênh lệch trung bình là 1,850 nhân dân tệ/tấn, tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá cho niken Nga dao động từ -200 đến 100 nhân dân tệ/tấn, với mức chênh lệch trung bình là -50 nhân dân tệ/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Kỳ hạn: Hôm qua, giá niken cho thấy xu hướng dao động tại thời điểm mở cửa. Tính đến 11:30, giá đóng cửa là 129,686 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.31% so với giá thanh toán ngày giao dịch trước đó, với mức thấp nhất đạt 127,940 nhân dân tệ/tấn. Về chênh lệch giá giao ngay, thương hiệu niken Jinchuan tăng 50 nhân dân tệ so với ngày giao dịch trước đó. Sự gia tăng này chủ yếu do sự giảm giá trong phiên đêm, khiến các nhà giao dịch tăng chênh lệch giá một cách hợp lý để tìm kiếm lợi nhuận. Từ góc độ kỹ thuật, hợp đồng kỳ hạn niken SHFE cho thấy xu hướng giảm sau khi mở cửa, có thể do tâm lý đầu cơ từ Indonesia hạ nhiệt, khiến một số vị thế mua giảm nắm giữ. Với giá giảm xuống dưới mức 130,000 nhân dân tệ/tấn, tâm lý thị trường tổng thể có vẻ thận trọng.