》Nhấp để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM
》Đăng ký để truy cập Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử SMM
Tóm tắt Cuộc họp Sáng SMM Nhôm ngày 20 tháng 3
Thị trường Hợp đồng Tương lai: Đêm qua, hợp đồng nhôm SHFE 2505 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,760 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 20,770 nhân dân tệ/tấn, mức thấp 20,680 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20,730 nhân dân tệ/tấn, tăng 25 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,12%. Hôm qua, nhôm LME mở cửa ở mức 2,651 USD/tấn, đạt mức cao 2,678 USD/tấn, mức thấp 2,646 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2,673 USD/tấn, tăng 22 USD/tấn hoặc 0,83%.
Góc nhìn Vĩ mô: Ở nước ngoài, (1) Cuộc họp Fed Mỹ - ① Duy trì lãi suất ở mức 4,25%-4,5%, giảm tốc độ giảm trái phiếu kho bạc xuống 5 tỷ USD, với MBS không thay đổi; Waller phản đối, ủng hộ tốc độ ban đầu (trung lập). ② Giảm đáng kể dự báo tăng trưởng kinh tế năm nay xuống 0,4 điểm phần trăm và tăng kỳ vọng lạm phát (tiêu cực★). ③ Powell - Nhấn mạnh sự không chắc chắn nhiều lần, tái khẳng định không vội điều chỉnh lập trường, tuyên bố trạng thái hiện tại cho phép cả cắt giảm lãi suất và chính sách hạn chế; kỳ vọng lạm phát ngắn hạn tăng, dài hạn ổn định; nếu dữ liệu lạm phát hàng hóa gần đây vẫn mạnh, chắc chắn liên quan đến thuế quan (tiêu cực★). (2) EU dự kiến cắt giảm nhập khẩu thép 15% từ ngày 1 tháng 4 để ngăn thép giá rẻ tràn vào thị trường châu Âu sau thuế quan mới của Mỹ (trung lập). (3) Trong nước, Bộ Giao thông Vận tải và hai cơ quan khác đã ban hành "Chi tiết Thực hiện Trợ cấp Đổi mới Xe buýt Đô thị và Pin Năng lượng NEV năm 2025," sử dụng quỹ trái phiếu kho bạc đặc biệt siêu dài hạn để kích thích cập nhật xe buýt NEV (trợ cấp tối đa 80,000 nhân dân tệ mỗi xe) (tích cực★). (4) Cục Thống kê tỉnh Hồ Bắc công bố hiệu suất kinh tế của tỉnh trong tháng 1-tháng 2 năm nay. "Bảng điểm" kinh tế ban đầu cho thấy hoạt động ổn định tổng thể, tăng trưởng mạnh ở các chỉ số chính, phát huy hiệu quả tiềm năng nhu cầu nội địa và thúc đẩy nhanh việc nuôi dưỡng động lực mới. Các lực lượng sản xuất chất lượng mới vẫn là động lực chính của tăng trưởng kinh tế công nghiệp Hồ Bắc. Từ tháng 1 đến tháng 2, giá trị gia tăng công nghiệp của các doanh nghiệp trên quy mô chỉ định trong tỉnh tăng 7,9% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn 2,0 điểm phần trăm so với mức trung bình quốc gia (tích cực★).
Cơ bản: (1) Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 20 tháng 3, tồn kho nhôm thỏi trong nước tại các khu vực tiêu thụ chính đạt 839,000 tấn, giảm 28,000 tấn so với tuần trước (tích cực★). (2) Ngày 19 tháng 3, tồn kho nhôm LME ghi nhận 489,125 tấn, giảm 4,125 tấn hoặc 0,84% so với ngày trước đó (tích cực★).
Thị trường Nhôm Nguyên sinh: Sáng hôm qua, trung tâm hợp đồng nhôm tháng trước SHFE giảm xuống dưới 20,700 nhân dân tệ/tấn, với một số khu vực giao dịch dưới giá thực hiện hợp đồng dài hạn hàng tháng. Trên thị trường giao ngay, trung tâm giá tuyệt đối ở miền đông Trung Quốc giảm, giao dịch thị trường cải thiện và nhu cầu bổ sung hàng hóa kịp thời của hạ nguồn tăng. Giao dịch nhôm SMM A00 ngang bằng với mức chênh lệch 10 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2504, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Nhôm thỏi SMM A00 ghi nhận ở mức 20,590 nhân dân tệ/tấn, giảm 200 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tại miền trung Trung Quốc, giá nhôm trước đây ở mức cao, khiến các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn tích lũy tồn kho sản phẩm hoàn thiện và áp dụng chiến lược bổ sung nguyên liệu thận trọng. Gần đây, khi giá nhôm giảm, nhu cầu mua kịp thời của hạ nguồn tăng, nhưng tỷ lệ vốn bị ràng buộc trong tồn kho sản phẩm hoàn thiện vẫn cao, hạn chế việc bổ sung hàng hóa đáng kể. Chênh lệch giá giao ngay chỉ tăng nhẹ. Nhôm SMM A00 miền trung Trung Quốc ghi nhận ở mức 20,480 nhân dân tệ/tấn, giảm 180 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải là -120 nhân dân tệ/tấn. Giao dịch thực tế trên thị trường ngang bằng với mức chênh lệch 10 nhân dân tệ/tấn so với giá nhôm SMM miền trung Trung Quốc. Khi giá nhôm tiếp tục giảm, giao dịch trong ngày cải thiện nhẹ. Cần chú ý đến hoạt động bổ sung hàng hóa của hạ nguồn, vì trung tâm chênh lệch giá dự kiến sẽ ổn định.
Nguyên liệu Nhôm Thứ cấp: Hôm qua, giá nhôm giao ngay nguyên sinh giảm 200 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 20,590 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm theo đà giảm đáng kể, nhưng hạ nguồn duy trì mua sắm theo nhu cầu do không có cải thiện trong đơn hàng cuối cùng. Hôm qua, phế liệu nhôm UBC đóng kiện được báo giá ở mức 15,100-16,000 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), và phế liệu nhôm căng xé được báo giá ở mức 16,350-17,850 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Trong ngắn hạn, thị trường phế liệu nhôm trong nước khó có khả năng cải thiện đáng kể trong tình hình cung-cầu yếu. Cùng với giá cao của nhôm nguyên sinh và phế liệu nhôm, hạ nguồn dự kiến sẽ duy trì mua sắm theo nhu cầu, với giá phế liệu nhôm có khả năng dao động trong phạm vi hẹp cùng với nhôm nguyên sinh.
Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Hôm qua, giá nhôm tiếp tục giảm, với giá nhôm SMM A00 giảm 200 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó xuống còn 20,590 nhân dân tệ/tấn. Giá nhôm thứ cấp nói chung giảm. Giá SMM ADC12 trong nước giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó, dao động trong khoảng 21,100-21,300 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường nhập khẩu, sự giảm giá trong nước làm tăng nhẹ lỗ nhập khẩu ngay lập tức. Hôm qua, giá nhôm tiếp tục giảm, với hầu hết các báo giá thị trường nhôm thứ cấp giảm 100 nhân dân tệ/tấn. Hiện tại, nhu cầu hạ nguồn vẫn tương đối yếu, với đơn hàng tiếp tục cho thấy sự yếu kém. Trong ngắn hạn, dưới áp lực chi phí giảm và tác động của nguồn cung giá thấp trên thị trường, giá ADC12 dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm.
Tóm tắt: Từ góc độ vĩ mô, cuộc họp tháng 3 của Fed Mỹ công bố không thay đổi lãi suất cơ bản, phù hợp với kỳ vọng thị trường, và phát tín hiệu lập trường ôn hòa cho khả năng cắt giảm lãi suất trong năm, thúc đẩy khẩu vị rủi ro thị trường và hỗ trợ sự phục hồi giá nhôm. Trong nước, tín hiệu chính sách vẫn tích cực, với ba cơ quan sử dụng quỹ trái phiếu kho bạc đặc biệt siêu dài hạn để kích thích cập nhật xe buýt NEV. Về cơ bản, chuỗi công nghiệp nhôm cho thấy nhiều yếu tố tích cực. Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 20 tháng 3, tồn kho nhôm thỏi trong nước tại các khu vực tiêu thụ chính đạt 839,000 tấn, giảm 28,000 tấn so với tuần trước, trong khi tồn kho nhôm LME cũng giảm 0,82%. Xu hướng giảm tồn kho theo mùa trong giai đoạn "tháng ba vàng và tháng tư bạc" rõ ràng, với sự tăng trưởng ổn định trong tiêu thụ cuối cùng như NEV. Mức tồn kho thấp và hỗ trợ chính sách dự kiến sẽ duy trì biến động giá tăng trong ngắn hạn. Cần tiếp tục chú ý đến thay đổi trong chính sách thuế quan của Mỹ và sự phát hành thực tế của nhu cầu hạ nguồn.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành nghiên cứu đầu tư trực tiếp hoặc lời khuyên quyết định. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không thay thế điều này cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định được đưa ra bởi khách hàng không liên quan đến Shanghai Metals Market.]
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
