[Phân tích SMM] Phân tích Thị trường Nguyên liệu Cực dương và Xu hướng Giá Vật liệu Cực dương trong Quý 1 năm 2025

SMM Tin tức ngày 19 tháng 3:

Về chi phí, nguyên liệu thô của cực dương bao gồm dầu mỏ coke và needle coke. Giá dầu mỏ coke tăng mạnh sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, chủ yếu do nguồn cung dầu mỏ coke khan hiếm và các doanh nghiệp hạ nguồn tích cực dự trữ sau kỳ nghỉ. Giá needle coke tăng chủ yếu do chi phí cao và khối lượng nhập khẩu bị hạn chế.

Về chi phí nguyên liệu thô cực dương là dầu mỏ coke, liên quan đến thuế quan, từ tháng 1 năm 2025, thuế nhập khẩu dầu nhiên liệu sẽ được điều chỉnh từ 1% lên 3%. Về thuế tiêu thụ, tỷ lệ khấu trừ thuế tiêu thụ dầu nhiên liệu sẽ giảm từ 100% xuống còn 50%-60%. Theo khảo sát thị trường của SMM, loạt điều chỉnh chính sách thuế này sẽ làm tăng chi phí cho các nhà sản xuất dầu mỏ coke và needle coke từ 600-700 nhân dân tệ/tấn.

Về nguồn cung nguyên liệu thô cực dương là dầu mỏ coke, liên quan đến nhập khẩu, các hạn chế về việc cập cảng và dỡ hàng của tàu nhập khẩu tại một số cảng ở Sơn Đông đã trực tiếp cản trở các nhà sản xuất dầu mỏ coke và needle coke trong việc tiếp cận nguyên liệu thô, dẫn đến tăng chi phí nhập khẩu. Về sản xuất, nhiều nhà máy lọc dầu mỏ coke hiện đang trong chu kỳ bảo trì sau cuối năm. Theo SMM, đây là đợt bảo trì lớn được thực hiện mỗi năm năm, với thời gian bảo trì dài nhất kéo dài sáu tháng. Trong số các doanh nghiệp đang bảo trì, 41% là nhà sản xuất dầu mỏ coke lưu huỳnh thấp và trung bình. Về mở rộng công suất mới, SMM báo cáo rằng các nhà sản xuất dầu mỏ coke lưu huỳnh thấp và trung bình hiện có kế hoạch mở rộng hạn chế, và nguồn cung dầu mỏ coke dự kiến sẽ tiếp tục khan hiếm trong ngắn hạn.

Về nhu cầu nguyên liệu thô cực dương là dầu mỏ coke, có thể phân tích từ góc độ nhu cầu cực dương hạ nguồn và nhu cầu ngành công nghiệp truyền thống. Các doanh nghiệp cực dương, sau khi trải qua đợt giảm tồn kho lớn trong quý 4, hiện đang ở mức tồn kho thấp. Cùng với sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường cuối sau Tết Nguyên đán, các doanh nghiệp cực dương đã thể hiện ý định dự trữ mạnh mẽ khi thị trường dần phục hồi sau kỳ nghỉ. Trong các ngành công nghiệp truyền thống, do các chính sách bảo vệ môi trường, nhu cầu dầu mỏ coke trong cực dương đang dần chuyển từ loại lưu huỳnh cao sang loại lưu huỳnh thấp, dẫn đến tăng mua dầu mỏ coke lưu huỳnh thấp. Ngoài ra, nhu cầu về cực dương nung sẵn và cực dương vào năm 2025 dự kiến sẽ tăng, thúc đẩy thêm doanh số dầu mỏ coke.

Tóm lại, đối với dầu mỏ coke, trong bối cảnh chi phí cao, nguồn cung khan hiếm và nhu cầu tăng, giá dầu mỏ coke đã tăng mạnh. Tuy nhiên, do giá dầu mỏ coke gần đây biến động mạnh, sự nhiệt tình mua sắm của hạ nguồn đã giảm, dẫn đến một mức giảm nhất định trong giá dầu mỏ coke. Tuy nhiên, mức giảm không đáng kể như mức tăng trước đó, và nhìn chung, giá dầu mỏ coke trong quý 1 vẫn cho thấy xu hướng tăng. Đối với needle coke, do giá trước đây ở mức thấp, chúng đã tăng lên một mức nhất định do chi phí cao, và các nhà sản xuất needle coke hiện đang thể hiện tâm lý giữ vững giá báo.

Giá graphite nhân tạo đã cho thấy xu hướng tăng rõ rệt trong tháng 2 và đầu tháng 3. Về chi phí, ngoài tác động của việc tăng giá nguyên liệu thô dầu mỏ coke đã đề cập, các doanh nghiệp gia công graphit hóa đã chứng kiến lợi nhuận giảm xuống dưới mức chi phí. Do đó, trong bối cảnh nhu cầu phục hồi sau Tết Nguyên đán, các doanh nghiệp này đã thể hiện tâm lý ngày càng tăng để giữ vững giá báo, với giá lò Acheson cho thấy xu hướng tăng nhẹ trong tháng 3. Về nguồn cung, dưới áp lực chi phí cao và tình trạng lợi nhuận của một số vật liệu graphite giảm xuống dưới mức chi phí, sự nhiệt tình sản xuất của các doanh nghiệp cực dương đã giảm. Ngoài ra, do tác động của kỳ nghỉ, nhập khẩu vật liệu cực dương đã bị giảm một phần do gián đoạn logistics, dẫn đến sự giảm nhất định trong nguồn cung tổng thể của vật liệu cực dương. Về nhu cầu, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp sản xuất pin hạ nguồn đã tăng sau Tết Nguyên đán, thúc đẩy nhu cầu đối với các vật liệu cực dương quan trọng. Tóm lại, chi phí lý thuyết của vật liệu cực dương đã tăng đáng kể, đe dọa không gian tồn tại của các doanh nghiệp vật liệu cực dương. Sự nhiệt tình sản xuất của các doanh nghiệp này vẫn thấp, nhưng do nhu cầu dự trữ liên tục từ các tế bào pin, giá vật liệu cực dương gần đây đã cho thấy một mức tăng nhất định. Cụ thể, giá graphite nhân tạo cấp thấp cho ESS tăng 28%, cấp trung cho ESS tăng 22%, cấp cao cho ESS tăng 16%, cấp thấp cho NEV tăng 27%, cấp trung cho NEV tăng 21%, cấp cao cho NEV tăng 13%, cấp thấp cho điện tử tiêu dùng tăng 7%, cấp trung cho điện tử tiêu dùng tăng 2%, và cấp cao cho điện tử tiêu dùng tăng 1%.

Nhìn về phía trước, đối với dầu mỏ coke, tính đến ngày 19 tháng 3, giá dầu mỏ coke lưu huỳnh thấp đã giảm khoảng 22% sau một đợt giảm giá mới. Nhiều nhà sản xuất dầu mỏ coke đã áp dụng chiến lược bán hàng bảo vệ giá, và giá có thể tiếp tục giảm thêm. Tuy nhiên, do tác động liên tục của các chính sách thuế, mức giảm giá trong tương lai có thể rất hạn chế, khiến việc quay trở lại mức giá trước khi tăng trở nên khó khăn. Đối với needle coke, trong trường hợp không có thay đổi đáng kể trong mối quan hệ cung-cầu, giá dự kiến sẽ giữ vững do mức giá thấp trước đó. Đối với graphit hóa, khi sự phục hồi thị trường thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu, tình trạng cung vượt cầu chặt chẽ có thể giảm bớt nhưng khó có thể đảo ngược. Do đó, trong bối cảnh lợi nhuận giảm xuống dưới mức chi phí, giá graphit hóa dự kiến sẽ duy trì tương đối ổn định. Đối với vật liệu cực dương, mặc dù giá gần đây đã cho thấy một số mức giảm, sản xuất vật liệu cực dương vẫn phụ thuộc vào nguyên liệu thô dầu mỏ coke có chi phí cao do độ trễ sản xuất. Với không gian giảm chi phí hạn chế, vật liệu cực dương dự kiến sẽ được bán với giá ổn định trong ngắn hạn.

Nhóm Nghiên cứu Năng lượng Mới SMM

Cong Wang 021-51666838

Xiaodan Yu 021-20707870

Rui Ma 021-51595780

Disheng Feng 021-51666714

Yujun Liu 021-20707895

Yanlin Lü 021-20707875

Zhicheng Zhou 021-51666711

Haohan Zhang 021-51666752

Zihan Wang 021-51666914

Xiaoxuan Ren 021-20707866

Jie Wang 021-51595902

Yang Xu 021-51666760

Mengqi Xu 021-20707868