》Nhấn để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM
》Đăng ký để truy cập Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử SMM
Ghi chú Cuộc họp Sáng Nhôm SMM ngày 3.17
Thị trường Hợp đồng Tương lai: Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng nhôm SHFE 2505 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,985 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất là 20,990 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20,905 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20,935 nhân dân tệ/tấn, giảm 55 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,26%. Cùng ngày, nhôm LME mở cửa ở mức 2,683 USD/tấn, đạt mức cao nhất là 2,688.5 USD/tấn, mức thấp nhất là 2,678.5 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2,688.5 USD/tấn, tăng 6.5 USD/tấn, tương đương 0,24%.
Vĩ mô: (1) Văn phòng Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc và Văn phòng Quốc vụ viện đã ban hành "Kế hoạch Hành động Đặc biệt để Thúc đẩy Tiêu dùng," bao gồm các biện pháp như thúc đẩy tăng trưởng hợp lý thu nhập từ lương, thực hiện nghiêm túc hệ thống nghỉ phép hàng năm có trả lương, ổn định thị trường chứng khoán thông qua nhiều biện pháp, nghiên cứu thiết lập hệ thống trợ cấp chăm sóc trẻ em và tiếp tục thúc đẩy sự ổn định và phục hồi của thị trường bất động sản. (Tích cực★) (2) Thủ tướng Lý Cường chủ trì cuộc họp toàn thể lần thứ tám của Quốc vụ viện, nhấn mạnh cần tập trung tăng cường cường độ chính sách và thúc đẩy sự tương tác tích cực và đồng bộ giữa chính sách và lực lượng thị trường. Việc thực hiện các chính sách vĩ mô chủ động hơn đã được nhấn mạnh để tối đa hóa hiệu quả chính sách. (Tích cực★) (3) Chỉ số niềm tin tiêu dùng sơ bộ của Mỹ cho tháng 3 giảm từ 64.7 trong tháng trước xuống 57.9, đánh dấu tháng giảm thứ ba liên tiếp và mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng trong 5-10 năm tới tăng lên 3,9%, tăng 0,4 điểm phần trăm so với tháng trước, đạt mức cao nhất trong hơn 30 năm. Tỷ lệ lạm phát dự kiến hàng năm trong năm tới là 4,9%, mức cao nhất kể từ năm 2022. (Tiêu cực★) (4) Ngoại trưởng Mỹ thông báo rằng Mỹ sẽ tiến hành đàm phán song phương với các đối tác thương mại sau khi áp đặt thuế quan, trong khi Bộ trưởng Thương mại Mỹ cho biết thuế quan đối với ô tô nhập khẩu có thể được áp đặt sớm nhất vào tháng tới. (Tiêu cực★)
Cơ bản: (1) Theo SMM, tính đến thứ Năm tuần trước (3.6-3.13), công suất hoạt động quốc gia của nhôm khoảng 43,78 triệu tấn/năm, với tỷ lệ hoạt động đạt 95,6%. Gần đây, sản xuất nhôm đã được khôi phục, dẫn đến tăng công suất hoạt động. Tuy nhiên, sản xuất cần thời gian để đạt công suất tối đa, với sản lượng nhôm hàng tuần khoảng 857,000 tấn. (Tiêu cực★) (2) Thống kê của SMM cho thấy tính đến ngày 17 tháng 3, tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước đạt 862,000 tấn, giảm 6,000 tấn so với tuần trước. (Tích cực★) (3) Gần đây, cuộc giằng co giữa người mua và người bán trên thị trường alumina giao ngay tiếp tục, với các giao dịch giao ngay lẻ tẻ và giá giao dịch giảm nhẹ, tập trung quanh mức 3,200-3,300 nhân dân tệ/tấn. Cửa sổ xuất khẩu alumina trong nước đã đóng, và tổng khối lượng chứng nhận đăng ký trong các kho giao hàng hợp đồng tương lai alumina vượt quá 200,000 tấn. Xuất khẩu alumina và chuyển kho sau đó khó có thể cung cấp nhu cầu bền vững. Trong ngắn hạn, công suất hoạt động alumina dự kiến sẽ dao động, không có sự giảm đáng kể nào được dự đoán. Tính đến thứ Sáu tuần trước, tổng công suất hoạt động alumina quốc gia là 88,26 triệu tấn, với nguồn cung alumina dư nhẹ. Giá alumina giao ngay có khả năng dao động giảm trong ngắn hạn. (Tiêu cực★) (4) Theo khảo sát của SMM, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm hàng đầu tại Trung Quốc tiếp tục phục hồi vào tuần trước, tăng 0,8 điểm phần trăm so với tuần trước lên 61,6%. Trong ngắn hạn, các doanh nghiệp chế biến nhôm dự kiến sẽ duy trì xu hướng phục hồi, có khả năng vượt ngưỡng 62%. Tuy nhiên, sự phục hồi tiêu dùng đã thấp hơn kỳ vọng, và giá nhôm cao đã làm giảm ý muốn mua của các doanh nghiệp hạ nguồn, hạn chế sự gia tăng tỷ lệ hoạt động của một số doanh nghiệp trong tuần. (Tích cực★)
Thị trường Nhôm Nguyên Sinh: Sáng thứ Sáu tuần trước, nhôm SHFE chạm mức 21,000 nhân dân tệ/tấn trước khi giảm trở lại và dao động quanh mức 20,900 nhân dân tệ/tấn. Sau khi giá giảm, giao dịch thị trường cải thiện nhẹ so với đầu ngày nhưng chủ yếu tập trung vào các nhà giao dịch. Hoạt động hạ nguồn chủ yếu tập trung vào mua theo nhu cầu và tiêu thụ tồn kho. Cụ thể, giao dịch tại miền đông Trung Quốc sôi động giữa các nhà giao dịch, nhưng do giá nhôm cao, giao dịch chủ yếu quanh mức giá trung bình SMM A00 trừ 10 nhân dân tệ. Thứ Sáu tuần trước, nhôm SMM A00 ghi nhận 20,910 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó, với mức chiết khấu 40 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2503. Tại miền trung Trung Quốc, giao dịch trung bình vào thứ Sáu tuần trước, với các doanh nghiệp hạ nguồn giữ tồn kho cao và cần thời gian để giảm tồn kho, dẫn đến việc mua chậm hơn. Giao dịch tại miền trung Trung Quốc chủ yếu quanh mức SMM Trung Quốc A00 trừ 10 nhân dân tệ, với SMM Trung Quốc A00 ghi nhận 20,780 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và miền đông Trung Quốc là -130 nhân dân tệ/tấn. Trong ngắn hạn, việc giảm tồn kho tại các khu vực tiêu thụ chính và kỳ vọng nhu cầu hạ nguồn lạc quan sẽ hỗ trợ giá nhôm. Kết hợp với việc mua theo nhu cầu của hạ nguồn, mức chênh lệch giá giao ngay dự kiến sẽ dao động.
Nguyên liệu Nhôm Tái chế: Thứ Sáu tuần trước, giá nhôm giao ngay nguyên sinh không đổi so với ngày giao dịch trước đó, với nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 20,910 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm nhìn chung ổn định, với việc mua theo nhu cầu của hạ nguồn. Thứ Sáu tuần trước, phế liệu nhôm UBC đóng kiện được báo giá ở mức 15,250-16,150 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm căng nghiền được báo giá ở mức 16,450-17,950 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Trong ngắn hạn, nguồn cung phế liệu mới trong nước đã cải thiện, nhưng nhu cầu hạ nguồn vẫn yếu. Kết hợp với giá nhôm nguyên sinh và phế liệu nhôm cao, nhu cầu hạ nguồn và sử dụng cuối cùng vẫn trì trệ, và giá phế liệu nhôm có khả năng dao động trong phạm vi hẹp cùng với nhôm nguyên sinh.
Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Thứ Sáu tuần trước, giá nhôm dao động ở mức cao, và giá nhôm thứ cấp vẫn ổn định. Hiện tại, sự phục hồi nhu cầu chưa đủ, và thị trường có nguồn cung giá thấp dồi dào, hạn chế khả năng tăng giá ADC12. Với thanh khoản cải thiện trên thị trường nguyên liệu, áp lực mua của các nhà máy nhôm thứ cấp đã giảm. Nếu nhu cầu không có sự cải thiện đáng kể, giá ADC12 có thể đối mặt với áp lực giảm do chi phí giảm và tác động của nguồn cung giá thấp trên thị trường.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, niềm tin tiêu dùng của Mỹ giảm mạnh trong tháng 3, trong khi kỳ vọng lạm phát tăng vọt. Trong nước, xu hướng vĩ mô tích cực vẫn không thay đổi, với chính phủ tập trung tăng cường cường độ chính sách và thúc đẩy sự tương tác tích cực và đồng bộ giữa chính sách và lực lượng thị trường để tối đa hóa hiệu quả chính sách, cung cấp hỗ trợ tích cực cho giá nhôm. Về cơ bản, cuộc giằng co giữa người mua và người bán alumina tiếp tục, với tỷ lệ hoạt động alumina hàng tuần giảm. Nguồn cung alumina dư nhẹ, và giá alumina giao ngay có khả năng dao động giảm trong ngắn hạn. Sản xuất nhôm trong nước tiếp tục khôi phục, và với giá giao ngay yếu của alumina và dầu mỏ cốc, hỗ trợ từ phía chi phí cho nhôm tiếp tục yếu đi. Tồn kho xã hội nhôm thỏi tiếp tục giảm trong tuần, và các doanh nghiệp chế biến nhôm duy trì xu hướng phục hồi trong ngắn hạn. Tuy nhiên, sự phục hồi tiêu dùng đã thấp hơn kỳ vọng, và giá nhôm cao đã làm giảm ý muốn mua của hạ nguồn, hạn chế sự gia tăng tỷ lệ hoạt động của một số doanh nghiệp. Trong khi đó, mức chênh lệch giá giao ngay tại các khu vực khác nhau bị hạn chế. Giá nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức cao trong ngắn hạn, với sự chú ý đặc biệt đến thay đổi trong chính sách thuế quan của Mỹ và sự phát hành thực tế của nhu cầu hạ nguồn. Nhìn chung, mặt vĩ mô thể hiện sự pha trộn giữa các yếu tố tích cực và tiêu cực. Trong nước, xu hướng vĩ mô tích cực vẫn không thay đổi, trong khi các rào cản thương mại ở nước ngoài đang tăng nhưng với sự không chắc chắn cao. Về cơ bản, cả cung và cầu đều tăng. Khi mùa cao điểm tiêu thụ đến gần, hầu hết các lĩnh vực đều chứng kiến sự gia tăng về khối lượng đơn hàng và tỷ lệ hoạt động, cùng với việc giảm tồn kho xã hội nhôm thỏi, cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm. Giá nhôm dự kiến sẽ dao động tăng trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho sự phán đoán độc lập. Mọi quyết định được đưa ra bởi khách hàng không liên quan đến SMM.]
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
