》Xem báo giá kim loại SMM, dữ liệu và phân tích thị trường
》Đăng ký để xem xu hướng giá lịch sử của SMM Metal Spot
Theo dữ liệu SMM, từ ngày 6 tháng 3 năm 2025, tồn kho xã hội đồng cathode chủ đạo của SMM bắt đầu giảm liên tiếp, với tổng mức giảm vượt quá 20,000 tấn trong ba kỳ thống kê gần đây. Tính đến ngày 14 tháng 3 năm 2025, tồn kho đồng cathode trong nước đạt 345,500 tấn, giảm 33,600 tấn so với cùng kỳ năm trước, cho thấy điểm chuyển đổi giảm tồn kho năm 2025 đến sớm hơn năm 2024.
Thứ Sáu này, giá đồng đã vượt ngưỡng 80,000 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, với việc tồn kho giảm và chênh lệch giá Contango giữa hợp đồng SHFE đồng 2503 và 2504 mở rộng trở lại, hàng giao ngay tiếp tục được chuyển đổi thành chứng từ tương lai bởi các nhà cung cấp, làm giảm lưu thông đồng giao ngay. Khi ngày giao hàng đến gần, các nhà giao dịch giao ngay giữ vững mức giá cao, với mức chiết khấu giao ngay thu hẹp trong suốt tuần cho đến khi xuất hiện một mức giá cao nhẹ.
Về phía cung, cơ hội xuất khẩu mở ra và dòng chảy thương mại toàn cầu thay đổi do giá đồng COMEX tăng. Tồn kho khu vực bảo thuế tăng, xuất khẩu của các nhà máy luyện kim tăng, và mức giá đồng Yangshan tăng, dẫn đến nguồn cung thương mại trong nước của đồng nhập khẩu giảm. Trong khi đó, bảo trì nhà máy luyện kim làm giảm nguồn cung quanh khu vực đông Trung Quốc, và khối lượng tồn kho nhập khẩu gần đây giảm.
Trong bối cảnh giá đồng đạt 80,000 nhân dân tệ/tấn, tâm lý mua sắm của các doanh nghiệp hạ nguồn bị kìm hãm đáng kể. Các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng lớn, dù có đơn hàng, cho thấy nhu cầu mua đồng cathode yếu đi, tập trung vào việc tiêu thụ nguyên liệu thô giá thấp đã dự trữ trước đó. Các doanh nghiệp vừa và nhỏ chủ yếu dựa vào việc nhận hàng theo hợp đồng dài hạn để mua đồng cathode. Tuần này, tỷ lệ hoạt động hàng tuần (7-13 tháng 3) của các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng cathode lớn trong nước tăng lên 75,14%, tăng 2,01 điểm phần trăm so với tháng trước nhưng thấp hơn dự kiến 1,36 điểm phần trăm. Tồn kho nguyên liệu thô tiếp tục giảm, giảm 10,50% so với tháng trước. Các nhà cung cấp nguyên liệu đồng thứ cấp bán với giá cao, và các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp báo cáo rằng sau khi giá đồng phục hồi, lưu thông nguyên liệu đồng thứ cấp trên thị trường tăng đáng kể so với trước. Dự kiến nguyên liệu đồng thứ cấp sẽ bổ sung một phần nguyên liệu đồng cathode.
Tóm lại, giá đồng đã kìm hãm sự gia tăng đáng kể tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp hạ nguồn, với sự tăng trưởng hạn chế trong các đơn hàng mới. Việc giảm tồn kho chủ yếu do nguồn cung từ các nhà máy luyện kim giảm và việc bổ sung đồng nhập khẩu giảm. Mặc dù tồn kho nguyên liệu thô tại các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn cũng giảm, điều này chủ yếu do tiêu thụ các tồn kho giá thấp đã mua trước đó, không có ý định mua thêm đồng cathode quy mô lớn. Nhìn về tuần tới, dưới áp lực giá đồng cao, các doanh nghiệp hạ nguồn dự kiến sẽ tiếp tục ưu tiên mua sắm đúng lúc. Tuy nhiên, việc giảm nguồn cung vẫn là một vấn đề dai dẳng, và dự kiến sau khi giao hợp đồng SHFE đồng 2503, tồn kho xã hội sẽ tiếp tục giảm.
》Xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành kim loại SMM
