Q1 Phí bảo hiểm/Chiết khấu giao ngay Quảng Đông giảm—Điều gì đang chờ đợi? [Phân tích SMM]

SMM ngày 14 tháng 3 tin tức: Tại sao mức chênh lệch giá giao ngay tại Quảng Đông giảm từ mức cao trong quý 1?

Theo dữ liệu, mức chênh lệch giá giao ngay tại Quảng Đông đạt 620 nhân dân tệ/tấn vào khoảng ngày 10 tháng 1, đánh dấu mức cao nhất trong hai năm. Nguyên nhân chủ yếu bao gồm hai khía cạnh: thứ nhất, tồn kho xã hội thấp; thứ hai, nhu cầu tích trữ cao từ các doanh nghiệp hạ nguồn trước Tết Nguyên đán, đã đẩy mức chênh lệch giá trên thị trường tăng cao. Sau đó, mức chênh lệch giá trên thị trường giảm mạnh khi các doanh nghiệp hạ nguồn dần nghỉ lễ và tiếp tục dao động ở mức thấp. Vậy, mức chênh lệch giá tại Quảng Đông sẽ thay đổi như thế nào trong tương lai? Bài viết này sẽ phân tích từ ba khía cạnh: tồn kho xã hội, tiêu thụ hạ nguồn và giá kẽm.

Thứ nhất, về tồn kho xã hội, tồn kho xã hội hiện tại tại Quảng Đông đang ở mức thấp nhất trong bốn năm. Tính đến ngày 13 tháng 3, tồn kho thỏi kẽm tại Quảng Đông đạt tổng cộng 18,600 tấn, thấp hơn đáng kể so với phạm vi lịch sử từ 20,000-50,000 tấn trong cùng kỳ. Mức tồn kho thấp này đã khiến một số nhà giao dịch giữ vững giá chào bán, làm cho việc giảm mạnh mức chênh lệch giá trở nên khó xảy ra. Ngoài ra, giá hợp đồng cao của một số thương hiệu trong năm nay, kết hợp với áp lực chi phí và tồn kho, cung cấp sự hỗ trợ cho mức chênh lệch giá giao ngay. Tuy nhiên, theo dữ liệu của SMM, sản lượng thỏi kẽm trong nước vào tháng 2 đạt 481,000 tấn, vượt dự báo trước đó là 477,100 tấn. Trong khi đó, sản lượng kẽm tinh luyện trong nước vào tháng 3 dự kiến sẽ tăng thêm lên khoảng 545,800 tấn. Sự gia tăng nguồn cung trên thị trường dự kiến sẽ tạo ra sự cản trở đối với việc tăng mức chênh lệch giá giao ngay.

Trong khi đó, từ góc độ tiêu thụ hạ nguồn, hiệu suất tổng thể của hợp kim kẽm đúc sau kỳ nghỉ lễ tương đối tốt, chủ yếu do giá kẽm giảm trước kỳ nghỉ và sự gia tăng đơn hàng của các doanh nghiệp, đặc biệt rõ rệt ở các doanh nghiệp lớn. Các doanh nghiệp vừa và nhỏ vẫn đang trong giai đoạn phục hồi. Gần đây, đặc điểm mùa vụ của tháng 3 không rõ ràng. Theo phản hồi từ các doanh nghiệp, tiêu thụ hạ nguồn vẫn tương đối trung bình mặc dù đã bước vào tháng 3. Một số doanh nghiệp, do mức tồn kho cao, đã chọn tạm dừng sản xuất để nghỉ ngơi và tiêu thụ tồn kho. Về các đơn hàng cụ thể, đơn hàng phần cứng hỗ trợ ngành bất động sản nhìn chung ở mức trung bình; đơn hàng phụ tùng ô tô đang cải thiện ổn định. Theo dữ liệu của CAAM, sản lượng ô tô của Trung Quốc trong tháng 2 là 2,103 triệu chiếc, giảm 14,10% so với tháng trước nhưng tăng 39,6% so với cùng kỳ năm trước; doanh số bán ô tô đạt 2,129 triệu chiếc, giảm 12,2% so với tháng trước nhưng tăng 34,4% so với cùng kỳ năm trước. Đơn hàng phần cứng nhỏ như khóa kéo cho túi xách và quần áo, cũng như đơn hàng sản phẩm điện tử, hoạt động tương đối tốt. Về đơn hàng xuất khẩu, các đơn hàng đến châu Âu và Mỹ nhìn chung yếu, trong khi đơn hàng đến Đông Nam Á vẫn tương đối ổn định.

Cuối cùng, về xu hướng giá kẽm, giá kẽm sau kỳ nghỉ lễ tương đối ổn định, dao động quanh mức 23,600 nhân dân tệ/tấn. Gần đây, do chỉ số đồng đô la Mỹ giảm và tin tức về kế hoạch cắt giảm sản xuất tại nhà máy luyện kẽm Hobart của Úc vào tháng 4, giá kẽm đã tăng nhẹ. Tuy nhiên, một số khách hàng hạ nguồn hiện đang giữ thái độ chờ đợi đối với xu hướng ngắn hạn của giá kẽm. Với nhu cầu tiêu thụ trung bình, họ có xu hướng tích trữ chỉ khi giá giảm, dẫn đến ý chí tích trữ yếu. Sự gia tăng nguồn cung giao ngay dự kiến cũng cung cấp sự hỗ trợ yếu cho hiệu suất giá mạnh, tương tự làm suy yếu sự hỗ trợ cho mức chênh lệch giá giao ngay trong tương lai.

Tóm lại, xu hướng tương lai của mức chênh lệch giá trên thị trường chủ yếu phụ thuộc vào việc các ngành công nghiệp hạ nguồn có thể bước vào mùa cao điểm hay không và sự phát triển tiếp theo của tồn kho xã hội. Mặc dù tiêu thụ hiện tại nhìn chung ở mức trung bình, các doanh nghiệp vẫn giữ một số kỳ vọng đối với tiêu thụ trong tương lai. Nếu nhu cầu thị trường sau đó có thể hấp thụ sự gia tăng nguồn cung giao ngay, mức chênh lệch giá tại Quảng Đông có thể tăng nhẹ.

(Thông tin trên được dựa trên thu thập thị trường và đánh giá tổng hợp bởi nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp trong bài viết này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế phán đoán độc lập bằng thông tin này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.)

》Nhấn vào đây để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Kim loại SMM