Thị Trường Chì Thứ Cấp: Cuộc Chiến Giữa Làn Sóng Phục Hồi và Tồn Kho Nguyên Liệu [Phân Tích SMM]

SMM, ngày 7 tháng 3:

Gần đây, giá chì cuối cùng đã thoát khỏi biến động trong phạm vi do cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán. Chỉ số đồng đô la Mỹ yếu đã thúc đẩy sự tăng giá rộng rãi của kim loại cơ bản, cùng với tác động tích cực từ các chính sách tiêu dùng vĩ mô trong nước, đẩy trung tâm hoạt động của chì SHFE dần tăng lên. Ngoài ra, nhiều tỉnh và thành phố ở miền Bắc Trung Quốc đã ban hành cảnh báo thời tiết ô nhiễm nặng, với các nhà máy luyện chì thứ cấp ở các khu vực như Sơn Đông và Hà Nam ngừng sản xuất, tiếp tục hỗ trợ sự tăng giá của chì.

Việc khôi phục sản xuất tại các doanh nghiệp luyện chì thứ cấp đã đạt đến cao trào. Tính đến ngày 7 tháng 3 năm 2025, tỷ lệ hoạt động hàng tuần được khảo sát bởi SMM đạt mức cao nhất trong một năm rưỡi là 62,91%.

Sau kỳ nghỉ tháng Hai, giá chì diễn biến kém, và các nhà tái chế thể hiện tâm lý bán tháo hoảng loạn do lo ngại giá giảm. Trong khi đó, hầu hết các nhà máy luyện chưa khôi phục sản xuất, để lại những nhà máy đang hoạt động với lượng tồn kho nguyên liệu thô tương đối dồi dào. Sau một đợt khôi phục sản xuất tập trung và trong mùa thấp điểm của việc tái chế pin axit-chì, lượng tồn kho nguyên liệu thô đã giảm đáng kể sau hơn nửa tháng tiêu thụ. Các nhà tái chế đã chuyển sang tâm lý giữ hàng chờ giá tăng, dẫn đến lượng hàng đến các nhà máy luyện giảm dần.

Từ góc độ số ngày tồn kho nguyên liệu thô hàng tuần tại các nhà máy luyện, mức hiện tại thấp hơn trung bình. Tuy nhiên, các nhà máy luyện ít có ý định bổ sung hàng bằng cách tăng giá thu mua pin phế liệu. Nguyên nhân là do kỳ vọng giá chì sẽ giảm vào cuối tháng Ba.

Hiện tại, việc bổ sung hàng quy mô lớn chưa xảy ra vì ba lý do: thứ nhất, để tránh mất giá do tồn kho nguyên liệu thô quá cao; thứ hai, để duy trì biên lợi nhuận hiện tại; và thứ ba, kỳ vọng rằng các nhà tái chế sẽ thể hiện tâm lý bán tháo hoảng loạn sau khi giá chì giảm, cho phép các nhà máy luyện bổ sung hàng với giá thấp hơn.

Về phía các nhà tái chế, mặc dù đang trong mùa thấp điểm của việc tái chế, tâm lý giữ hàng chờ giá tăng hiện tại đã dẫn đến việc tích lũy hàng tồn kho pin phế liệu hàng ngày, làm kẹt vốn đáng kể.

Trong cuộc giằng co này, các nhà máy luyện, đối mặt với lượng tồn kho nguyên liệu thô liên tục giảm trong bối cảnh tỷ lệ hoạt động cao như vậy, phải quyết định liệu có nên cắt giảm sản xuất hay tăng giá thu mua nguyên liệu thô. Trong khi đó, các nhà tái chế đối mặt với áp lực quyết định liệu có nên bán ngay theo giá thị trường hay tiếp tục giữ hàng chờ giá tăng. Bên nào sẽ nhượng bộ trước? Hãy đón xem khảo sát của SMM vào tuần tới để biết thêm thông tin chi tiết.