THƯỢNG HẢI, ngày 5 tháng 3 (SMM) –
Đồng
Đêm qua, đồng LME mở cửa ở mức 9,355 USD/tấn, ban đầu tăng lên mức cao 9,416 USD/tấn trong phiên giao dịch. Sau đó, giá dao động giảm, chạm mức thấp 9,335 USD/tấn gần cuối phiên, trước khi trung tâm nâng lên, cuối cùng đóng cửa ở mức 9,387 USD/tấn, giảm 0,14%. Khối lượng giao dịch đạt 18,000 lô, và khối lượng mở đạt 298,000 lô. Đêm qua, hợp đồng đồng SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 76,980 nhân dân tệ/tấn, ban đầu dao động lên mức cao 77,090 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, giá dao động giảm, chạm mức thấp 76,660 nhân dân tệ/tấn gần cuối phiên, tiếp theo là dao động ngang, và cuối cùng đóng cửa ở mức 76,750 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,52%. Khối lượng giao dịch đạt 29,000 lô, và khối lượng mở đạt 163,000 lô. Về mặt vĩ mô, Trump tuyên bố rằng thuế trả đũa của Canada đối với Mỹ sẽ ngay lập tức kích hoạt các biện pháp trả đũa tương đương từ Mỹ. EU mạnh mẽ lên án thuế của Mỹ đối với Canada và Mexico, trong khi Bộ trưởng Thương mại gợi ý rằng Trump có thể thỏa hiệp về thuế với Canada và Mexico, có khả năng công bố miễn trừ trong ngày hôm nay. Canada và Mexico đã công bố các biện pháp đối phó, và Trung Quốc cũng đã áp đặt thêm thuế đối với các sản phẩm nông nghiệp của Mỹ. Lo ngại về thuế và thương mại toàn cầu tái xuất hiện, nhưng đồng thời, chỉ số đô la Mỹ tiếp tục giảm. Giá đồng dao động trong biên độ hẹp với trung tâm di chuyển thấp hơn. Về cơ bản, nguồn cung nhập khẩu đã giảm dần, và các nguồn không đăng ký được ưa chuộng. Giá đồng dao động ở mức cao, trong khi sự phục hồi tiêu thụ hạ nguồn vẫn còn hạn chế. Tóm lại, với những bất ổn xung quanh thuế và triển vọng thương mại, và chỉ số đô la Mỹ tiếp tục giảm dưới mức 106, giá đồng dự kiến sẽ dao động ở mức cao hôm nay, không có sự giảm đáng kể nào được dự đoán.
Nhôm
Đêm qua, hợp đồng nhôm SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,670 nhân dân tệ/tấn, với mức cao 20,675 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 20,560 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 20,575 nhân dân tệ/tấn, giảm 100 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,48%. Hôm qua, nhôm LME mở cửa ở mức 2,613 USD/tấn, với mức cao 2,626 USD/tấn và mức thấp 2,597,5 USD/tấn, đóng cửa ở mức 2,622,5 USD/tấn, tăng 11,5 USD/tấn hoặc 0,44%.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, Canada và Mexico đã bắt đầu trả đũa việc tăng thuế của Trump, nhưng chính sách thuế vẫn "không thể đoán trước," với tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường vẫn lan rộng. Chỉ số đô la Mỹ chịu áp lực gần mức 105. Trong nước, việc phát hành trái phiếu thay thế trị giá 2 nghìn tỷ nhân dân tệ đã bắt đầu, và hai kỳ họp sắp diễn ra, với sự tập trung của thị trường vào kỳ vọng thực hiện chính sách. Về cơ bản, hỗ trợ chi phí cho thấy dấu hiệu ổn định, cùng với sự phục hồi ổn định trong tỷ lệ hoạt động hạ nguồn trước mùa cao điểm "tháng ba vàng và tháng tư bạc" truyền thống. Cần chú ý đến tính bền vững của nhu cầu tiêu thụ cuối tháng ba. Về tồn kho, tồn kho nhôm thỏi và phôi nhôm trong nước chỉ tăng 6,500 tấn vào thứ Hai này, cho thấy sự chậm lại trong việc tích lũy tồn kho, với một điểm chuyển đổi trong tồn kho đang đến gần. Áp lực từ phía cung dự kiến sẽ giảm dần. SMM tin rằng được thúc đẩy bởi tâm lý vĩ mô và kỳ vọng giao dịch, nhôm SHFE có khả năng tăng hơn là giảm. Tuy nhiên, lo ngại về căng thẳng thương mại quốc tế gia tăng cần được chú ý kỹ lưỡng đến kỳ vọng chính sách trong hai kỳ họp. Trong ngắn hạn, giá nhôm dự kiến sẽ dao động tăng ở mức cao.
Chì
Đêm qua, chì LME mở cửa ở mức 1,993 USD/tấn. Trong phiên giao dịch châu Á, thị trường chứng kiến giao dịch ảm đạm, với chì LME dao động trong khoảng 1,985-2,000 USD/tấn. Khi bước vào phiên giao dịch châu Âu, tồn kho chì LME tiếp tục giảm, cùng với việc chỉ số đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng, dẫn đến sự tăng cường chung của các kim loại cơ bản. Chì LME đạt mức cao 2,014,5 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 2,012,5 USD/tấn, tăng 0,9%.
Đêm qua, hợp đồng chì SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 17,290 nhân dân tệ/tấn. Được thúc đẩy bởi sự tăng giá của chì LME, chì SHFE tăng mạnh vào đầu phiên, vượt qua mức kháng cự 17,300 nhân dân tệ/tấn và đạt mức cao 17,330 nhân dân tệ/tấn, mức cao nhất trong năm nay. Tuy nhiên, với nguồn cung thị trường nội địa tăng và rủi ro tích lũy tồn kho kéo dài, chì SHFE giảm sau đợt tăng và cuối cùng đóng cửa ở mức 17,240 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,12%. Khối lượng mở đạt 45,680 lô, giảm 675 lô so với ngày giao dịch trước đó.
Gần đây, xu hướng tồn kho chì thỏi trong thị trường nội địa và quốc tế đã phân kỳ, trong khi giá chì cho thấy xu hướng dao động tăng. Trong tháng ba, với tác động của Tết Nguyên đán giảm dần, cung và cầu chì thỏi dự kiến sẽ tăng, và hoạt động giao dịch trên thị trường có khả năng cải thiện so với tháng hai. Về phía cung, sự gia tăng tập trung chủ yếu được thúc đẩy bởi việc khôi phục sản xuất tại các nhà máy luyện chì sơ cấp và thứ cấp, cũng như việc đưa vào hoạt động công suất mới. Đáng chú ý, việc phát hành tập trung công suất chì thứ cấp mới đã dẫn đến sự tăng đột biến ngắn hạn trong nhu cầu nguyên liệu thô như pin phế liệu. Tuy nhiên, sự gia tăng biên sau đó trong cung chì thỏi làm tăng rủi ro tích lũy tồn kho. Ngoài ra, các chương trình trợ cấp trong nước cho xe đạp điện và chương trình đổi xe ô tô đã được tăng cường, và cần chú ý đến mức độ mà các chương trình này bù đắp nhu cầu mùa thấp điểm truyền thống.
Kẽm
Đêm qua, kẽm LME mở cửa ở mức 2,836 USD/tấn. Trong phiên đầu, kẽm LME dao động dọc theo đường trung bình hàng ngày. Trong giờ giao dịch châu Âu, phe bán tham gia thị trường, đẩy kẽm LME giảm mạnh xuống mức thấp 2,807 USD/tấn. Sau đó, khi phe bán chốt lời và rút lui, kẽm LME phục hồi trong phiên đêm, đạt mức cao 2,845,5 USD/tấn. Tuy nhiên, đường trung bình 5 ngày tạo ra kháng cự, và trung tâm của kẽm LME dần kéo xuống, dao động gần mức 2,816 USD/tấn trước khi đóng cửa giảm ở mức 2,836 USD/tấn, giảm 18,5 USD/tấn hoặc 0,65%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 9,682 lô, trong khi khối lượng mở tăng 2,666 lô lên 226,000 lô. Đêm qua, kẽm LME ghi nhận một cây nến giảm dài. Sự chậm lại trong tăng trưởng dữ liệu kinh tế Mỹ và thuế trả đũa của Canada đối với Mỹ, sẽ ngay lập tức kích hoạt các biện pháp trả đũa tương đương, dẫn đến lo ngại về một vòng xung đột thương mại mới, làm suy yếu hiệu suất của các kim loại cơ bản. Trung tâm của kẽm LME dịch chuyển xuống và dự kiến sẽ tiếp tục dao động.
Đêm qua, hợp đồng kẽm SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 23,730 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên đầu, kẽm SHFE tăng nhẹ, đạt mức cao 23,795 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, khi phe bán tăng vị thế, kẽm SHFE giảm xuống dưới đường trung bình hàng ngày, chạm mức thấp 23,570 nhân dân tệ/tấn gần cuối phiên. Cuối cùng, đóng cửa giảm ở mức 23,615 nhân dân tệ/tấn, giảm 65 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,27%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 50,968 lô, trong khi khối lượng mở giảm 1,027 lô xuống 85,200 lô. Đêm qua, kẽm SHFE ghi nhận một cây nến giảm. Đường trung bình 5 ngày cung cấp hỗ trợ bên dưới, trong khi đường trung bình 10 ngày và 20 ngày tạo ra kháng cự bên trên. Tâm lý vĩ mô vẫn tiêu cực, với lo ngại về một vòng thuế mới làm gia tăng lo sợ xung đột thương mại. Từ góc độ cơ bản, không có sự mất cân đối đáng kể nào trong cung và cầu, và giá kẽm dự kiến sẽ chủ yếu dao động và củng cố.
Thiếc
Bộ trưởng Thương mại Mỹ Lutnick tuyên bố vào thứ Ba rằng chính quyền Trump có thể công bố lộ trình giảm thuế đối với hàng hóa từ Mexico và Canada sớm nhất vào ngày mai. Trong một cuộc phỏng vấn với Fox, Lutnick nói, "Các quan chức Mexico và Canada đã gọi điện cho tôi cả ngày hôm nay, cố gắng chứng minh rằng họ có thể làm tốt hơn, và Tổng thống đang lắng nghe. Vì vậy, tôi nghĩ ông ấy sẽ đạt được một số thỏa thuận với họ. Nó sẽ không giống như việc đình chỉ thuế, nhưng tôi tin rằng Trump sẽ thỏa hiệp với họ trong một số lĩnh vực, và chúng tôi rất có thể sẽ công bố điều này vào ngày mai." Lutnick đề cập rằng thuế có thể được đặt ở "một mức trung bình nào đó," với Trump thực hiện một số nhượng bộ đối với Canada và Mexico nhưng không hoàn toàn nhượng bộ. Ông bác bỏ ý tưởng về việc loại bỏ hoàn toàn thuế, đề cập đến Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada được đàm phán trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của Trump. "Nếu bạn tuân thủ các quy tắc đó, thì Tổng thống sẽ xem xét giảm một số thuế," ông nói. "Nếu bạn không tuân thủ các quy tắc đó, thì bạn phải trả thuế." Đây là dấu hiệu công khai đầu tiên kể từ khi các thuế được thực hiện rằng Trump có thể dao động về vấn đề này. Điều làm thị trường bối rối là Trump trước đó đã tuyên bố rằng thuế trả đũa của Canada đối với Mỹ sẽ ngay lập tức kích hoạt "một lượng thuế trả đũa tương đương" từ Mỹ. Trên thị trường thiếc thỏi giao ngay, giao dịch tương đối sôi động ngày hôm qua. Một số doanh nghiệp hạ nguồn bắt đầu tích trữ, trong khi một số vẫn tin rằng giá hiện tại còn dư địa giảm. Những doanh nghiệp này mua theo mô hình định giá sau, thanh toán cuối cùng sau khi giá giảm. Một số nhà giao dịch báo cáo giao dịch khoảng 10-30 tấn ngày hôm qua, trong khi một số đề cập đến các giao dịch 1-2 xe tải. Nhìn chung, tâm lý bán hàng cho thấy dấu hiệu phục hồi, cho thấy sự phục hồi một phần trong niềm tin thị trường.
![East China inventory divergence is evident; SHFE copper spot premiums may consolidate at lows [SMM Shanghai spot copper]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JopQJ20251217171712.jpg)
![Bầu không khí giao dịch thị trường trì trệ, giá giao ngay giảm về 110 nhân dân tệ/tấn [Đánh giá hàng tuần đồng cathode giao ngay Sơn Đông của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/udUol20251217171712.jpg)
