Ghi chú cuộc họp sáng SMM về kẽm ngày 5 tháng 3
Thị trường kỳ hạn: Qua đêm, kẽm LME mở cửa ở mức 2,836 USD/tấn. Đầu phiên, kẽm LME dao động quanh đường trung bình động hàng ngày. Trong giờ giao dịch châu Âu, phe bán tham gia thị trường, khiến kẽm LME giảm nhanh xuống mức thấp 2,807 USD/tấn. Sau đó, khi phe bán chốt lời và rút lui, kẽm LME phục hồi trong phiên đêm, đạt mức cao 2,845.5 USD/tấn. Tuy nhiên, đường trung bình động 5 ngày đóng vai trò kháng cự, và trung tâm của kẽm LME dần kéo về khoảng 2,816 USD/tấn, nơi nó củng cố. Cuối cùng, nó đóng cửa giảm ở mức 2,836 USD/tấn, giảm 18.5 USD/tấn hoặc 0.65%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 9,682 lô, trong khi lãi suất mở tăng 2,666 lô lên 226,000 lô. Qua đêm, hợp đồng kẽm SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 23,730 nhân dân tệ/tấn. Đầu phiên, kẽm SHFE tăng nhẹ lên mức cao 23,795 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, khi phe bán tăng vị thế, kẽm SHFE giảm xuống dưới đường trung bình động hàng ngày và chạm mức thấp 23,570 nhân dân tệ/tấn gần cuối phiên. Cuối cùng, nó đóng cửa giảm ở mức 23,615 nhân dân tệ/tấn, giảm 65 nhân dân tệ/tấn hoặc 0.27%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 50,968 lô, trong khi lãi suất mở giảm 1,027 lô xuống 85,200 lô.
Vĩ mô: Trump tuyên bố rằng thuế trả đũa của Canada đối với Mỹ sẽ ngay lập tức khiến Mỹ "áp đặt thuế tương đương". Bộ Thương mại Mỹ cho biết Trump có thể thỏa hiệp về thuế với Canada và Mexico. Zelensky bày tỏ sự sẵn sàng của Ukraine trong việc bắt đầu đàm phán hòa bình dưới sự lãnh đạo của Mỹ, với một thỏa thuận khai thác sẵn sàng được ký bất cứ lúc nào. Tổng thống Nga Putin đồng ý làm trung gian trong các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Mỹ và Iran. Thị trường kỳ hạn lãi suất đã hoàn toàn định giá ba lần cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ vào năm 2025. Lãnh đạo CDU của Đức, Merz, công bố thành lập quỹ quốc phòng đặc biệt trị giá 500 tỷ euro. Bộ Thương mại đã khởi xướng một cuộc điều tra chống lẩn tránh đối với một số sản phẩm sợi quang của Mỹ. Trung Quốc áp thuế bổ sung 15% đối với gà và bông của Mỹ và 10% đối với lúa miến, đậu nành, thịt lợn và thịt bò.
Thị trường giao ngay
Thượng Hải: Trong phiên đầu, thị trường báo giá mức chênh lệch giao ngay từ 0-10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình, với ít báo giá so với kỳ hạn. Trong phiên giao dịch thứ hai, các thương hiệu nội địa thông thường được báo giá ở mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến ngang bằng với hợp đồng SHFE 2504. Huize được báo giá ở mức chênh lệch 100-120 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2504, Baiyin ở mức chênh lệch 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2503, và thương hiệu cao cấp Shuangyan ở mức chênh lệch 100-120 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2504. Thị trường kỳ hạn tiếp tục dao động, và một số nhà giao dịch đã tăng giá chào bán, nhưng giao dịch giao ngay tổng thể ở mức trung bình. Các doanh nghiệp hạ nguồn duy trì mua sắm đúng lúc, và mức chênh lệch giao ngay tại Thượng Hải không có sự cải thiện đáng kể. Cần chú ý đến hiệu suất tiêu thụ hạ nguồn tiếp theo.
Quảng Đông: Giá giao ngay ngang bằng với Thượng Hải, và mức chênh lệch giá Thượng Hải-Quảng Đông thu hẹp. Trong phiên đầu, các nhà cung cấp báo giá kẽm Qilin, Mengzi, Feilong và Lantian ở mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến chênh lệch 10 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên thứ hai, kẽm Qilin, Mengzi và Lantian được báo giá ở mức chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn đến chênh lệch 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trực tuyến. Tổng thể, mặc dù thị trường kỳ hạn giảm ngày hôm qua, mức chênh lệch giá so với ngày trước đó tương đối nhỏ. Tuy nhiên, hàng tồn kho hạ nguồn từ các lần mua giá thấp trước đó vẫn đủ, và tiêu thụ cuối cùng không có sự cải thiện đáng kể. Một số doanh nghiệp gặp phải tình trạng tồn kho tăng, dẫn đến nhu cầu mua sắm yếu hơn và giao dịch thị trường kém hơn. Nếu giá kẽm tiếp tục tăng mà không có sự cải thiện trong nhu cầu hạ nguồn, mức chênh lệch giá dự kiến sẽ yếu đi.
Thiên Tân: Mức chênh lệch giá giao ngay tại Thiên Tân cao hơn khoảng 10 nhân dân tệ/tấn so với Thượng Hải. Hôm qua, Thiên Tân chuyển sang báo giá tháng mới. Đến giữa ngày, Xinzi được báo giá ở mức chênh lệch 50-80 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2504, Xikeng ở mức chiết khấu 0-30 nhân dân tệ/tấn, Bailin ở mức chênh lệch 40-50 nhân dân tệ/tấn, và thương hiệu cao cấp Zijin ở mức chênh lệch 60-100 nhân dân tệ/tấn. Thị trường kỳ hạn chủ yếu dao động ngày hôm qua. Một số doanh nghiệp hạ nguồn bị ảnh hưởng bởi các hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường trong thời gian diễn ra Hai Hội. Cùng với giá kỳ hạn không đạt mức giá tâm lý của hạ nguồn, việc bổ sung hàng đúng lúc chiếm ưu thế. Do lượng hàng xuất mạnh tuần trước, hàng tồn kho giao ngay tương đối thấp. Một số nhà giao dịch giữ vững giá chào bán, dẫn đến báo giá phân tán và giao dịch thị trường tổng thể yếu hơn.
Ninh Ba: Mức chênh lệch giá giao ngay cao hơn 10 nhân dân tệ/tấn so với Thượng Hải, với các báo giá chính tại Ninh Ba so với hợp đồng SHFE 2503. Trong phiên đầu, Yongchang được báo giá ở mức chênh lệch 0-10 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2504, Qilin ngang bằng với hợp đồng SHFE 2504, Honglu-V ở mức chênh lệch 30 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2503, và Baiyin ở mức chênh lệch 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2503. Trong phiên thứ hai, báo giá của các nhà giao dịch không thay đổi so với phiên đầu. Kẽm thỏi theo hợp đồng dài hạn dần được giao đến thị trường Ninh Ba, và các nhà giao dịch tập trung vào việc bán hàng. Các doanh nghiệp hạ nguồn thực hiện mua sắm đúng lúc dựa trên đơn hàng. Tổng thể, giao dịch không có sự cải thiện đáng kể, và mức chênh lệch giá giao ngay trên thị trường vẫn ổn định.
Tồn kho xã hội: Ngày 4 tháng 3, tồn kho kẽm LME giảm 1,650 tấn xuống còn 161,950 tấn, giảm 1.01%. Theo SMM, tính đến thứ Hai (ngày 3 tháng 3), tổng tồn kho kẽm thỏi trên bảy khu vực được SMM theo dõi đạt 136,500 tấn, giảm 9,100 tấn so với ngày 24 tháng 2 và giảm 8,800 tấn so với ngày 27 tháng 2, cho thấy tồn kho trong nước giảm.
Dự báo giá kẽm: Qua đêm, kẽm LME ghi nhận một cây nến giảm dài. Tăng trưởng chậm hơn trong dữ liệu kinh tế Mỹ và thuế trả đũa của Canada đối với Mỹ, điều này sẽ ngay lập tức kích hoạt các mức thuế tương đương, làm dấy lên lo ngại về xung đột thương mại, kìm hãm hiệu suất của kim loại cơ bản. Trung tâm của kẽm LME dịch chuyển xuống và dự kiến sẽ tiếp tục dao động. Qua đêm, kẽm SHFE ghi nhận một cây nến giảm, với hỗ trợ từ đường trung bình động 5 ngày bên dưới và kháng cự từ đường trung bình động 10 ngày và 20 ngày bên trên. Tâm lý vĩ mô tiêu cực, với các mức thuế mới làm dấy lên lo ngại về xung đột thương mại. Từ góc độ cơ bản, không có sự mất cân đối đáng kể trong cung và cầu. Giá kẽm dự kiến sẽ chủ yếu dao động và củng cố.
![Kẽm Thiên Tân: Giá kẽm phục hồi, hạ nguồn vẫn thận trọng [Bình luận giữa phiên SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
