[Phân tích SMM] Nguồn cung vật liệu pin lithium tháng 2 giảm so với tháng trước, nhu cầu thị trường tổng thể vẫn yếu trong mùa thấp điểm

SMM, ngày 3 tháng 3:

Carbonat Lithium

Vào tháng 2 năm 2025, SMM báo cáo rằng sản lượng carbonat lithium trong nước tại Trung Quốc dần phục hồi, tăng 2% so với tháng trước và tăng 97% so với cùng kỳ năm trước. Hầu hết các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn đã hoàn thành bảo trì dây chuyền sản xuất và sản xuất dần trở lại. Theo loại nguyên liệu, carbonat lithium từ spodumene tăng 4% so với tháng trước vào tháng 2. Một số nhà máy hóa chất lithium đã trở lại mức sản xuất bình thường sau bảo trì trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, dẫn đến sản lượng tăng ổn định. Tuy nhiên, một số nhà máy vẫn đang bảo trì, và nhu cầu yếu hơn trong tháng 2 đã dẫn đến giảm đơn hàng gia công cho một số nhà máy hóa chất lithium. Nhìn chung, carbonat lithium từ spodumene cho thấy sự gia tăng nhất định về sản lượng. Carbonat lithium từ lepidolite cũng tăng, tăng 7% so với tháng trước. Việc các doanh nghiệp hàng đầu nối lại sản xuất đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho tổng sản lượng carbonat lithium từ lepidolite, nhưng các nhà máy luyện không tích hợp tiếp tục hoạt động ở mức thấp do áp lực chi phí. Carbonat lithium từ hồ muối giảm nhẹ sản lượng do điều kiện thời tiết, giảm 2% so với tháng trước. Sản lượng carbonat lithium tái chế cũng giảm, giảm 7% so với tháng trước, do các nhà máy hóa chất lithium bảo trì và ngừng hoạt động trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Vào tháng 3, hầu hết các nhà máy hóa chất lithium dự kiến sẽ trở lại mức sản xuất bình thường, và sự phục hồi dần dần của nhu cầu hạ nguồn dự kiến sẽ thúc đẩy sản xuất thượng nguồn. SMM dự báo rằng sản lượng carbonat lithium trong nước vào tháng 3 sẽ tăng đáng kể, tăng 25% so với tháng trước.

Hydroxit Lithium

Theo SMM, sản lượng hydroxit lithium trong tháng này đạt mức thấp nhất trong thời gian gần đây, giảm khoảng 4%, nhưng tăng 15% so với cùng kỳ năm trước. Theo nguyên liệu, sản lượng luyện giảm khoảng 5%, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước. Số ngày sản xuất giảm do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán và lịch trình bảo trì. Ngoài ra, sự phục hồi nhu cầu sau kỳ nghỉ yếu hơn dự kiến đã khiến một số doanh nghiệp duy trì mức sản xuất thấp. Sản lượng luyện tiếp tục xu hướng giảm trước đó, trong khi các doanh nghiệp causticisation hoạt động ở mức thấp liên tục với cơ sở sản xuất nhỏ. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp có dây chuyền sản xuất mới đã tăng sản lượng nhẹ, đóng góp không đáng kể vào tổng cung. Vào tháng 3, khi hầu hết các doanh nghiệp hoàn thành bảo trì và lịch trình sản xuất bình thường hóa, sản lượng hydroxit lithium dự kiến sẽ phục hồi, với mức tăng vượt 25%. Tuy nhiên, do tăng trưởng nhu cầu chậm chạp, các doanh nghiệp sản xuất dự kiến sẽ chuyển sản xuất hydroxit lithium sang carbonat lithium, dẫn đến tổng sản lượng giảm 5% so với cùng kỳ năm trước.

Sunfat Cobalt

Vào tháng 2 năm 2025, sản lượng sunfat cobalt giảm 5% so với tháng trước nhưng tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Sự giảm sản lượng trong tháng 2 chủ yếu do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán trùng vào tháng 1 và tháng 2, cùng với các hạn chế về logistics và vận chuyển, làm chậm sự phục hồi nhu cầu hạ nguồn. Vào tháng 3 năm 2025, khi thị trường dần phục hồi và các nhà máy luyện sunfat cobalt chính thống nối lại hoạt động, sản lượng dự kiến sẽ tăng.

Co3O4

Vào tháng 2 năm 2025, sản lượng Co3O4 giảm nhẹ so với tháng trước nhưng tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước. Sự giảm sản lượng chủ yếu do số ngày trong tháng 2 ngắn hơn và ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Trong thời gian này, các nhà máy luyện tập trung vào việc hoàn thành các đơn hàng trước đó. Ngoài ra, thị trường LCO hạ nguồn đang trong mùa thấp điểm, với nhu cầu yếu hơn và giao dịch thị trường trung bình. Đến tháng 3 năm 2025, nhu cầu thị trường hạ nguồn dự kiến sẽ phục hồi, có khả năng tăng đơn hàng mới và làm sống lại thị trường Co3O4. Sản lượng dự kiến sẽ tăng so với tháng trước và tiếp tục tăng so với cùng kỳ năm trước.

Tiền chất Cathode Ternary

Vào tháng 2 năm 2025, sản lượng tiền chất cathode ternary của Trung Quốc giảm 14% so với tháng trước và 6% so với cùng kỳ năm trước. Về nguồn cung, hầu hết các nhà sản xuất đã tích trữ trước vào tháng 1. Kỳ nghỉ Tết Nguyên đán vào tháng 2 dẫn đến thời gian ngừng hoạt động và khởi động lại kéo dài đối với các nhà sản xuất tiền chất, trong khi các đơn hàng hạ nguồn không đạt kỳ vọng, ảnh hưởng đáng kể đến sản xuất. Về nhu cầu, quý 1 thường là mùa thấp điểm, với nhu cầu hạ nguồn trong nước và quốc tế tương đối yếu. Nhìn về phía trước vào tháng 3, nhu cầu ternary dự kiến sẽ vẫn tương đối trung bình. Tuy nhiên, với việc sản xuất hoàn toàn nối lại và số ngày trong tháng 3 nhiều hơn, sản lượng tiền chất cathode ternary dự kiến sẽ tăng 13% so với tháng trước nhưng giảm 15% so với cùng kỳ năm trước.

Vật liệu Cathode Ternary

Vào tháng 2 năm 2024, sản lượng vật liệu cathode ternary giảm 11,6% so với tháng trước và 2,0% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ hoạt động toàn ngành là 33%, giảm so với tháng 1. Theo dòng sản phẩm, vật liệu ternary dòng 5 chiếm 22%, dòng 6 chiếm 31%, và dòng 8 chiếm 40%, không có thay đổi đáng kể về tỷ lệ. Về nhu cầu, mùa lễ hội và mùa thấp điểm truyền thống dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong doanh số bán xe điện NEV vào đầu năm. Các nhà sản xuất pin chủ yếu tập trung vào việc giảm tồn kho, giảm sản xuất pin và làm yếu nhu cầu đối với vật liệu ternary. Trong các lĩnh vực năng lượng nhỏ và kỹ thuật số 3C, sản xuất tập trung và tích trữ của các nhà sản xuất pin vào cuối năm ngoái dẫn đến giảm lịch trình sản xuất và nhu cầu vật liệu yếu trong năm mới. Vào tháng 3, được thúc đẩy bởi sự phục hồi trong doanh số bán hàng cuối cùng, sản lượng vật liệu cathode ternary dự kiến sẽ tăng 12% so với tháng trước.

Phosphate Sắt

Vào tháng 2, theo khảo sát của SMM, sản lượng phosphate sắt trong nước giảm 3% so với tháng trước nhưng tăng 262% so với cùng kỳ năm trước. Thời gian sản xuất ngắn hơn trong tháng 2, với một số doanh nghiệp tiến hành bảo trì khoảng một tuần trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, dẫn đến sản lượng giảm nhẹ so với tháng 1. Môi trường thị trường sau kỳ nghỉ đặt ra những thách thức mới cho ngành công nghiệp phosphate sắt. Các doanh nghiệp LFP hạ nguồn đã trải qua một số hủy đơn hàng, phản ánh nhu cầu thị trường yếu. Khi các nhà sản xuất pin và cathode tiếp tục tiêu thụ tồn kho, các doanh nghiệp phosphate sắt đã điều chỉnh lịch trình sản xuất để thích nghi với những thay đổi của thị trường. Về giá cả, giá phosphate sắt trong tháng 2 vẫn ổn định so với tháng 1, không có biến động đáng kể. Mặc dù giá MAP cấp công nghiệp, một nguyên liệu thô, tăng vào cuối tháng, nhu cầu thị trường yếu khiến việc tăng giá phosphate sắt trong các cuộc đàm phán trở nên khó khăn. Vào tháng 3, nhu cầu thị trường LFP dự kiến sẽ dần phục hồi, và lịch trình sản xuất phosphate sắt dự kiến sẽ tăng. Mặc dù một số doanh nghiệp đã lên kế hoạch bảo trì trong tháng 3, tác động của chúng đến tổng sản lượng sẽ hạn chế. Sản lượng phosphate sắt dự kiến sẽ tăng 16% so với tháng trước và 90% so với cùng kỳ năm trước.

LFP

Vào tháng 2, sản lượng LFP của Trung Quốc giảm 9,28% so với tháng trước nhưng tăng khoảng 184% so với cùng kỳ năm trước, với tỷ lệ hoạt động tổng thể giảm xuống 47%. Về nguồn cung, các nhà sản xuất vật liệu LFP hạng nhất và hạng hai duy trì sản xuất ổn định trong kỳ nghỉ mà không có sự cắt giảm sản xuất đáng kể. Tuy nhiên, các nhà sản xuất vật liệu nhỏ và vừa khác đã trải qua các mức độ cắt giảm sản xuất hoặc ngừng hoạt động khác nhau. Một mặt, giá phosphate sắt tăng mà không có sự tăng tương ứng trong phí xử lý đã làm trầm trọng thêm tổn thất cho một số doanh nghiệp, khiến họ ngừng sản xuất. Mặt khác, các đơn hàng hạ nguồn ngày càng chảy về các nhà sản xuất vật liệu hàng đầu, khiến một số nhà sản xuất nhỏ và vừa mất đơn hàng và quyết định ngừng sản xuất. Về nhu cầu, tháng 2 là mùa thấp điểm của ngành, với nhu cầu tổng thể giảm. Lịch trình sản xuất pin hạ nguồn giảm nhẹ, dẫn đến sự giảm nhẹ trong lô hàng vật liệu và tăng tồn kho. Nhìn về phía trước vào tháng 3, nhu cầu hạ nguồn dự kiến sẽ phục hồi nhanh chóng, thúc đẩy sự gia tăng đáng kể trong sản xuất LFP. Ngoài ra, phí xử lý đã cho thấy xu hướng tăng trong tháng 2, với một số nhà sản xuất vật liệu thực hiện tăng giá, chủ yếu đối với các sản phẩm mật độ trung bình và cao. Theo SMM, phí xử lý cho các sản phẩm mật độ thấp và trung bình khó có khả năng tăng vào năm 2025. Để tăng cường sức mạnh thương lượng và đạt được lợi nhuận, các sản phẩm mật độ cao đã trở thành xu hướng phát triển của ngành.

LCO

Vào tháng 2, sản lượng LCO tiếp tục giảm, giảm 7% so với tháng trước. Sự giảm này chủ yếu do mùa lễ hội và số ngày trong tháng 2 ngắn hơn. Về cấu trúc thị trường, tỷ lệ tập trung CR5 vẫn cao ở mức 85%. Về nhu cầu, nhu cầu sản phẩm kỹ thuật số yếu hơn trong tháng 2, và các nhà sản xuất pin giảm tốc độ tích trữ, dẫn đến sự giảm đơn hàng. Vào tháng 3, cả cung và cầu đối với LCO dự kiến sẽ phục hồi, với sản lượng tăng 8% so với tháng trước.

Nhóm Nghiên cứu Năng lượng Mới SMM

Cong Wang 021-51666838

Rui Ma 021-51595780

Yanlin Lü 021-20707875

Disheng Feng 021-51666714

Yujun Liu 021-20707895