Nguồn cung tăng kết hợp với phục hồi chậm làm suy yếu đà tăng của ADC12, chênh lệch giá với nhôm nguyên sinh tiếp tục thu hẹp [Phân tích SMM]

Tin tức SMM ngày 1 tháng 3: Trong tuần đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ, hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất tăng mạnh, sau đó dao động trong khoảng cao từ 20,500-21,000 nhân dân tệ/tấn. Tính đến ngày 28 tháng 2, hợp đồng nhôm SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 20,640 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, vào ngày 28 tháng 2, giá SMM A00 tăng 480 nhân dân tệ/tấn so với cuối tháng trước, đóng cửa ở mức 20,600 nhân dân tệ/tấn. Giá nhôm giao ngay trung bình trong tháng 2 (theo lịch) ghi nhận 20,517 nhân dân tệ/tấn, tăng 2.4% so với tháng trước. Đối với giá ADC12, tháng 2 cho thấy xu hướng tăng chậm sau đó giảm nhanh, với mức chênh lệch so với giá A00 thu hẹp liên tục. Tính đến ngày 28 tháng 2, báo giá từ các doanh nghiệp nhôm thứ cấp lớn trong nước tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với cuối tháng 1, đạt 21,100-21,300 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá từ các nhà máy vừa và nhỏ giữ nguyên ở mức 20,600-20,800 nhân dân tệ/tấn. Dưới đây là biểu đồ cho thấy xu hướng giá và mức chênh lệch giá giữa A00 và ADC12 trong những năm gần đây: Về chi phí, đối với phế liệu nhôm, kỳ nghỉ Tết Nguyên đán vào đầu tháng khiến hoạt động thượng nguồn và hạ nguồn ngừng lại, dẫn đến giao dịch trì trệ. Các nhà máy nhôm thứ cấp chủ yếu tiêu thụ hàng tồn kho trước kỳ nghỉ. Khi giá nhôm nguyên sinh tăng, thị trường chưa phục hồi, dẫn đến mức chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu tăng nhẹ. Với việc nối lại công việc và sản xuất xung quanh Tết Nguyên tiêu, thị trường dần ấm lên vào giữa tháng. Nguồn cung phế liệu mới trong nước phục hồi, được bổ sung bởi các lô hàng tăng từ Đông Nam Á, dẫn đến lưu thông thị trường được cải thiện. Các nhà máy nhôm thứ cấp gặp khó khăn nhẹ trong việc mua nguyên liệu thô, nhưng chi phí tổng thể vẫn cao. Dưới đây là biểu đồ cho thấy mức chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu: Về silicon, giá silicon giảm đều đặn trong tháng 2. Tính đến ngày 28 tháng 2, giá silicon #553 tiêu chuẩn cao giảm 200 nhân dân tệ/tấn so với cuối tháng trước, xuống còn 10,650 nhân dân tệ/tấn, với mức chênh lệch giá giữa nhôm và silicon vượt 10,000 nhân dân tệ/tấn. Hiện tại, nguồn cung silicon kim loại tiếp tục tăng, với sản xuất mới được nối lại và phát hành. Trong ngắn hạn, giá giao ngay vẫn chịu áp lực khi tồn kho ngành không thể giảm hiệu quả và tâm lý thị trường vẫn bi quan. Giá silicon kim loại giao ngay dự kiến sẽ dao động giảm trong thời gian tới. Dưới đây là biểu đồ cho thấy xu hướng giá của silicon và nhôm: Nhìn chung, chi phí trung bình có trọng số của ngành ADC12 trong tháng 2 tăng 1.3% so với tháng 1, chủ yếu do chi phí phế liệu nhôm và đồng cao hơn, trong khi chi phí silicon tiếp tục giảm nhẹ. Lợi nhuận lý thuyết của ngành thu hẹp trong tháng 2. Dưới đây là biểu đồ cho thấy lợi nhuận trung bình quốc gia của ADC12: Về nhu cầu, nhu cầu hạ nguồn trong thị trường nhôm thứ cấp vẫn yếu trong tháng 2, bị kéo lùi bởi tốc độ nối lại sau kỳ nghỉ chậm. Đơn hàng từ các doanh nghiệp đúc khuôn phục hồi tương đối chậm, với việc phát hành đơn hàng cuối cùng không đủ trong các lĩnh vực như ô tô. Cùng với sự thận trọng của thị trường gia tăng do biến động giá nhôm, việc mua sắm chủ yếu giới hạn ở việc bổ sung hàng tồn kho cho nhu cầu ngay lập tức. Phía nhu cầu thiếu động lực hiệu quả, dẫn đến giá ADC12 tăng không đáng kể. Về nguồn cung, tỷ lệ hoạt động của ngành nhôm thứ cấp trong tháng 2 giảm nhẹ so với tháng trước. Sản xuất bị ảnh hưởng đáng kể bởi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, với hầu hết các nhà máy nhôm thứ cấp ngừng lò và nghỉ lễ vào đầu tháng. Việc nối lại sau kỳ nghỉ diễn ra chậm, và số ngày làm việc ít hơn trong tháng 2 dẫn đến sản lượng giảm chung. Sau Tết Nguyên tiêu, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy nhôm thứ cấp trở lại mức bình thường. Khi nguồn cung thị trường dần nới lỏng, tồn kho nhà máy và xã hội tiếp tục tích lũy, với một số doanh nghiệp đưa ra chiết khấu để kích thích bán hàng, làm gia tăng cạnh tranh giá. Về nhập khẩu, báo giá ADC12 ở nước ngoài tăng từ 2,420-2,450 USD/tấn vào đầu tháng lên 2,480-2,500 USD/tấn vào cuối tháng. Lợi nhuận và lỗ nhập khẩu ngay lập tức chuyển từ hòa vốn vào đầu tháng sang lỗ nhẹ vào cuối tháng. Mặc dù việc đóng cửa cửa sổ nhập khẩu giảm áp lực cung ứng bên ngoài, nhưng không thể đảo ngược sự mất cân bằng cung cầu trong nước. Dưới đây là biểu đồ cho thấy lợi nhuận của ADC12 nhập khẩu: Nhìn về tháng 3, mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống sắp tới dự kiến sẽ cải thiện nhu cầu một cách nhẹ nhàng, nhưng việc phục hồi thực tế của đơn hàng cuối cùng vẫn cần được xác minh. Sự tập trung của thị trường sẽ chuyển sang tốc độ phục hồi nhu cầu. Về chi phí, giá phế liệu nhôm dự kiến sẽ duy trì ổn định, được hỗ trợ bởi giá nhôm nguyên sinh cao và nguồn cung khan hiếm. Trong ngắn hạn, giá ADC12 có thể tiếp tục dao động ngang. 》Nhấn vào đây để xem Cơ sở dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Kim loại SMM