》Xem giá đồng SMM, dữ liệu và phân tích thị trường
》Đăng ký để truy cập giá kim loại giao ngay lịch sử của SMM
Chủ đề cắt giảm sản xuất tại các nhà máy luyện đồng Trung Quốc vẫn là vấn đề nóng. Kể từ cuối năm 2023, một số nhà máy luyện nhỏ và vừa đã thực hiện cắt giảm sản xuất ngụy trang bằng cách giảm hiệu suất nạp liệu tinh quặng đồng, ngừng hoạt động dây chuyền sản xuất, hạ thấp hàm lượng tinh quặng đồng nạp vào lò và tăng tỷ lệ vật liệu chứa đồng trong nguyên liệu.
Với giá TC giao ngay cho tinh quặng đồng liên tục chạm mức thấp mới và công suất luyện đồng thô của Trung Quốc tiếp tục mở rộng, chủ đề cắt giảm sản xuất tại các nhà máy luyện đã được khơi lại. Hiện tại, cấu trúc thị trường kỳ hạn SHFE đã chuyển từ cấu trúc Contango hoàn toàn sang cấu trúc Contango tháng gần (SHFE đồng 2503–SHFE đồng 2605) và cấu trúc Backwardation tháng xa (SHFE đồng 2506–SHFE đồng 2602). Thị trường đang tập trung vào việc liệu có xảy ra cắt giảm sản xuất bất ngờ trong sản xuất đồng cathode của các nhà máy luyện và liệu những cắt giảm này có xảy ra sớm hơn hoặc đẩy nhanh sự chuyển đổi cấu trúc Backwardation sang tháng gần hay không.
Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu thống kê, sản lượng đồng cathode hàng tháng trên toàn quốc không giảm mà ngược lại tiếp tục tăng, vượt mức 1 triệu tấn mỗi tháng. Trong tháng 2, sản lượng đồng cathode của Trung Quốc do SMM thống kê đạt 1,0582 triệu tấn, tăng 44,400 tấn so với tháng trước (4,38%) và tăng 11,35% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự kiến 1,0554 triệu tấn thêm 2,800 tấn. Sản lượng đồng cathode trong nước tháng 3 dự kiến đạt 1,1002 triệu tấn, tăng 42,000 tấn so với tháng trước (3,97%) và tăng 100,700 tấn so với cùng kỳ năm trước (10,08%). Tổng sản lượng từ tháng 1 đến tháng 3 dự kiến đạt 3,1722 triệu tấn, tăng 252,600 tấn so với cùng kỳ năm trước (8,65%).
Thực tế, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm sản xuất tại các nhà máy luyện đồng đề cập đến việc giảm đáng kể sản lượng đồng cathode hàng tháng của Trung Quốc. Mặc dù có thể có một số biến động giữa các mức sản lượng hàng tháng, khả năng xảy ra kịch bản này là tương đối nhỏ.
1. Mặc dù đối mặt với môi trường thị trường khó khăn và giá nguyên liệu thô cao, các nhà máy luyện có nền tảng doanh nghiệp nhà nước và doanh nghiệp nhà nước trung ương, chiếm phần lớn công suất, ưu tiên trách nhiệm xã hội và phát triển kinh tế địa phương hơn là lợi ích kinh tế. Do đó, các nhà máy luyện này khó có khả năng tự nguyện cắt giảm sản xuất.
2. Các nhà máy luyện có nền tảng doanh nghiệp tư nhân phải duy trì một tỷ lệ hoạt động nhất định để ngăn chặn ngân hàng rút vốn vay và tránh gián đoạn dòng tiền. Nếu hoạt động kinh doanh chính của các nhà máy luyện tư nhân suy giảm, điều này có thể kích hoạt việc rút vốn vay rộng rãi hoặc giảm vốn vay ngắn hạn từ các ngân hàng. Vì vậy, các nhà máy luyện tư nhân cũng có động lực để duy trì sản xuất.
3. Ngay cả khi một số nhà máy luyện thuộc doanh nghiệp nhà nước hoặc doanh nghiệp nhà nước trung ương gặp phải cắt giảm sản xuất bị động, phần nguyên liệu thô được giải phóng bởi các nhà máy luyện này sẽ được các nhà máy luyện khác hấp thụ. Đây là một lý do khác khiến sản lượng đồng cathode hàng tháng của Trung Quốc tiếp tục "tăng đều đặn."
》Nhấn để xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành đồng SMM
